惠誉：伊朗石油恢复需要数年

伊朗原油产量可能会增加2016年，但占据其以前的峰值，惠誉评级表示。今日早些时候宣布的伊朗核交易可能会宣布，如果通过所涉及的相关立法机构并遵守，允许伊朗显着增加石油输出。伊朗的石油出口目前每天约为110万桶（MMBBL / D）与2012年之前约为2.5mmbl / D的水平。该交易由国家政府批准，必须删除相关的制裁。缔约方概述了一个分阶段的方法，只有在伊朗达到初步承诺时才会开始。这些远非微不足道。它们包括从阿拉克的伊朗重水反应堆中拆除核心，拆除离心机，以及伊朗大多数伊朗的富含铀的运输。我们预计此过程的进一步细节和今天稍后会发布的交易。该伊朗将能够增加产量。伊朗生产基础设施条件的细节是粗略的，但随着制裁的投资有限，可能只有这一能力的一部分可以在没有物质投资的情况下恢复。我们希望在2016年期间看到生产的一些增加，但这将不到丢失的1.4mmbbl / d的一半。其余的将需要大量的投资和专业知识 - 伊朗可能想要的与国际石油公司合作。这些项目通常需要多个月的同意，同意石油公司和政府的机动，而且往往是实现的。商定的交易留下了如果伊朗未被认为履行其承诺，则开放制裁可以退休的选项。由于这种不确定性，国际石油公司不太可能急于将大量限制的资本支出预算犯下伊朗的发展，无论福利如何。它似乎有可能在2016年的额外原油延迟油价的复苏，但我们仍然期待由于需求的增长和投资削减以来，在明年的削减以来，从美国超级以外的地区倒塌展出，从而提高。然而，我们认为价格需要两三三年，以恢复其边际成本约为80美元（布伦特）桶。一张野生卡是估计的40米的原油伊朗在储存中 - 我们认为这只会逐渐卸载到市场以最大限度地提高价值。