惠誉确认了“BBB - ”/稳定的农村电气化公司

惠誉评级已肯定农村电气化公司有限公司（REC）的长期外国和本地货币发行人违约评级（IDRS）。最新的评级行动列表在此评论结束时，评分的

评级与印度主权（BBB- /稳定）均衡。这反映了其公共部门的地位，印度政府的所有权，以及与政府的强劲运作和战略关系，导致特殊政府支持的强劲可能性。因此，REC被归类为惠誉标准下的信用链接实

体.Key评级

DriversRec是两家公共金融车辆之一，专门为印度电力部门提供资金，也是该部门第二大贷方。政府已被任命为唯一核心机构在执行两个全国范围的权力改革项目，旨在增加农村地区的电力覆盖，并补贴电力分配项

目。印度政府拥有60.64％的勘探，并通过允许招聘税收提供了IT支持 - 无债券和54EC资本收益税豁免债券，并在未经事先政府批准的情况下提高国外商业借贷高达75％的净值。惠誉预计勘探将继续接受政府的支持

。政府通过其董事会和权力部控制官员，并签署了与REC的年度谅解备忘录，以设定其年度业务和财务绩效目标，其季度审查。印度的议会和审计师总经审计员每年任命审计员。2015年

底，79％的REC“S杰出贷款组合扩展到国家电力公用事业，其本质上具有弱信贷型材。尽管如此，国家电机公用事业的财务表现在过去两年里有所改善，因为政府已经提高了电力关税，并向公用事业推出

了金融重组包.REC的资本充足率为2014年3月底提高到19.35％（结束2014财政年度），从13财年的17.71％，仍高于监管要求15％。REC“S的健康盈利能力通过其舒适的兴趣和精益运营成本结构受到基础。惠誉预期的REC“净利润将在2016财年第15至2016财年每年增加15％-20％，惠誉推动的惠誉推动的17％-20％的年度增长，偿还贷款和公司维持其利益的能力在目前的水平上

。康复风险从REC接触到电力扇区。但是，该风险由国家政府的一部分贷款减少到州公用事业的一部分，托管账户的使用以及REC在向其借款人提供基础设施融资时的关键作

用。敏

感性阳性评级行动将源于类似的与国家的持续强烈明确和隐性支持的持续强烈的明确和隐性支持

变化的变化。录制的改变录R法律地位，这将导致政府的稀释控制或在支持的可能性或及时性的恶化主权可能导致评级从主权额定值下降。国家的股权进一步稀释至少于51％将导致惠誉将其改变其对额定值的方法（从顶部下降），这可能导致降级。