惠誉确认印度的“BBB”盖尔

惠誉评级肯定了以“BBB-”肯定了以印度为基础的盖尔（印度）有限公司（Gail）的长期外币发行人违约评级（IDR）。Outlook是stable.key评级Driverscomburtable信用简介：尽管截至2015年3月的财政年度的第一九个月九个月（2015财年），但惠令将盖尔维持舒适的信誉概况。惠誉期望净杠杆杠杆（净债务/ EBITDA）将在FYE15增加到2.6倍，仍然对其评级级别舒适，此后减少。在FYE14，Gail净杠杆率低于2.0倍，兴趣覆盖率为6.3倍的息息覆盖率（EBITDA /毛兴趣）。Gail还具有强大的流动性职位，在FYE15中具有独立的现金余额.11.4亿元。Gail的强大经营简介及其预期强大的财务状况支持“BBB”独立信用档案。群体天然气球员：盖尔在印度天然气行业的主导地位，占国区的占优势地位的评价效益，占该国的传输网络的70％以上，占气体营销部门的50％以上。在2014财年，该公司通过其网络运输9600万标准立方英尺（MMSCMD），并营销79mmscmd。天然气业务占GAIL“S EBIT的50％以上.Pipeline Tuidiff修订版压力利润率：2014年，较新的燃气传输管道的关税被调节器回顾性地向下修改。这导致1HFY15的宣言的收入和盈利能力较低，由于一次性措施，EBIT利润率从以前的50％下降到30％。随着关税订单在很大程度上，传输部门中的收益没有进一步的下行风险。传输量自2014年FY14自2013年以来，900毫米10.Gas价格下跌压力量为94.1mmscmd：在9MFY15中，Gail面临其天然气营销部门的压力，因为它必须吸收一些库存损失。大约90％的Gail营销册在于与客户签订签订。然而，由于现场天然气价格显着下降，盖尔不得不吸收非承包业务的损失，同时其对长期气体采购合同的定价继续保持更高。惠誉期望这些压力继续鉴于目前的低原油价格环境。载体石化边距：石化部分的边缘在2015财年挤压，因为国内天然气生产下跌，盖尔不再获得价格较低的国内天然气。它必须依靠进口，其中包括长期更高的价格（超过80％的原料气体需求）气体，以其石化业务。管理层表示，它将努力在其煤气原料中占据长期价格的份额。惠誉预计石化业务的利润率将继续在接近中期留下抑郁。释放石化能力：该公司可能会在2015年委托给其石化植物，以提高每年900,000吨的能力。Brahmaputra Cracker and Polymer Ltd拥有的280,000MT植物，其中Gail拥有70％的股权，并由OnGC Petro附加有限公司持有的1.1MMTPA设施，其中盖尔有15.5％的股权，目前正在建设中，可能是2015年委托。这将导致其在收入和利润中的石化细分市场总体份额增加。惠誉评估盖尔及其56.1％股东 - 印度国家（BBB- /稳定）之间的联系 - 中等强度。鉴于大多数国家控制，Gail“S IDR”S受到印度的限制。然而，盖尔是一个战略性重要的实体，因为它在天然气工业中的主导地位。因此，应该提供Gail的独立信用简要低于印度，可以提供单签收隆起。