穆迪说，三星2014年的结果很弱，但在期望之内

穆迪的投资者服务表示，虽然三星电子有限公司（SEC“S）疲弱的2014年结果是信用负数，结果对公司的A1高级无担保评级没有立即影响，因为穆迪已经预料到了弱绩效，当SEC的评级前景被修订到2014年10月稳定的时候。这是自2011年

以来的第一次年度盈利下降，尽管在半导体POITION中提高了盈利能力，但拖累了盈利能力。仍然持谨慎态度，即在

未来一年的盈利能力措施仍然谨慎，特别是在关键的移动部门，因为我们预期全球挑战的市场状况和来自Apple Inc.（AA1，稳定）和中国制造商的竞争，持续到2015年。“虽然经营业

绩随着产品和价格竞争跨越几个关键部分，SEC的信贷个人资料继续反映其促进低杠杆率的强大资产负债表灵活性，通过调整后的债务/ EBITDA来衡量，仍然低于0.5倍，及其净现金职位。这些因素继续为内在的经营利润波动提供评级，即穆迪的副总裁兼高级分析师Annalisa di

Chiara表示，2014年录音KRW36的KRW25.0万亿的经营业绩下降了32％ 2013年，2014年营业利润率从2014年签约为12.1％。这些结果在其移动部门的销售

额中反映了自2011年以来营业利润的关键驱动程序，反映了一项有意义的收缩。具体而言，移动部分是盈利的拖累，在销售额的累计缩小到年内累计报告左右，2014年营业利润从KRW24.9万亿左右下降约42％。另一方面，半导体

分部已持续6％的收入增加6％，2014年营业利润增加至2014年KRW8.8万亿，从KRW6.9万亿升至2013年，为移动部门的下降提供了一些偏移量.SEC维持a健康流动性剖面反映在KRW 61.8万

亿现金和现金等价物及短期金融工具及短期金融工具及在2014年12月31日销售金融资产。如果缺乏盈利持续或波

动性盈利能力，可能会出现较低的压力措施变得更加明显。证据表明盈利能力这种恶化的指标包括持续持续低于10％的营业利润率由于本公司的竞争力，以成本竞争力，市场份额和/或技术开发而持续持续持续

持续。此时评级升级不太可能，鉴于移动段进一步削弱，鉴于SEC的挥发性运营性能和较低自由现金流量的可能性，应支持其半导体和部件业务战

略。使用的主要方法在这个评级，是2010年12月出版的亚洲消费电子产品。请在www.moodys.com上查看此方法的副本。在韩

国首尔，SEC中的Headmartered是内容中的全球领导者，移动手机和平板电视市场。它的半导体广告和IT和移动部分，在2014年产生了93％的综合营业利润。消费电子广告和显示面板段产生剩余的7％的合并营业利润。