市场下行，聊点资产配置很有必要

来源：巴蜀养基场

春节以来的下行，如果用资产配置的逻辑，我们该如何操作呢？

如果是战略资产配置，我们现在应该是“任他东西南北风，我自岿然不动”，即不用管短期市场的涨跌，只要按照自己的风险承受能力与风险态度进行的仓位和产品匹配，这个时候就可以一动不动。

如果是战术资产配置呢？通过对短期市场环境综合因素的分析，对于2021年整体的权益投资市场基于盈利、无风险利率和风险溢价没有形成协同作用，加之2019,2020年两年的指数上涨，保持战术谨慎，于是你可以低配10-20%的权益仓位，即你可以选择减仓10-20%。

如果是动态再平衡呢？动态再平衡的核心是回归到最初设定的投资比例，市场下跌，权益类产品在投资组合中所占的比重势必会下降，于是，按照动态再平衡，你应该适当进行部分加仓了。

你看，不动，减仓，加仓，无需纠结，只要是按照纪律和规则来的，其实都是对的。

但是，

如果你一有风吹草动，就全部清仓。

感觉市场是不是又企稳了，于是再大笔买入，发现并没有，又卖掉，继续用股民的交易思维“冒充”自己是基民，频繁交易。

或是仓位很轻，比如只是买了一些固收+的产品，因为害怕未来还要下跌，从而不敢逢低加仓。

以上这些，没有规则，没有纪律，没有逻辑的买卖，背后其实都是情绪。毋庸置疑，这些都是错误的，沾上了这些，即便你很幸运买到了一只中长期业绩持续领先的基金，买在了一个不错的时点，你多半也不会真正通过投资基金赚到钱。

因为解铃还须系铃人，决定赚不赚到钱的关键其实并不在他处，而就在于你自己身上。不过非常遗憾的是，投资中的买卖决策往往就在一念之间，所以正因如此，我们每个人都要自觉给自己带上一个紧箍咒，避免在头脑发热的时候做出这些错误的行为。

买封闭式\固定持有期的基金是给自己带上一个紧箍咒；

遵循资产配置的纪律和规则是，

不管涨跌，持续做出定投扣款的指令也是。

所以，投资很简单，但并不容易。最不容易的地方就在于投资要我们去与人性对抗。

而对于此，我所能够给予的建议就是：普通投资者不要去挑战人性，我们要学会借助借助外力和工具来克服人性当中的非理性。

上面说的“紧箍咒”都是其中的工具。不过，诚如你所见，所有工具都是人发明的，你总能找到其中的bug，长封闭期的产品往往会设置二级市场买卖的机制，资产配置规则我们也可以知行不合一，定投也可以不扣款。那要怎么办呢？

以资产配置为例，最新出版的《财富管理的行为金融》一书给出了充分认识和尊重投资者行为偏差和非理性因素的客观存在之后的资产配置落地的妥协方案。比如，对于对于不富裕家庭，减轻偏差；对于富裕家庭，适应偏差。对待每一位投资者，都尽量减轻认知性偏差，同时适应情感性偏差。

这些内容对于理财经理和投资者资产配置方案的实际落地与有效执行起到了很好的作用。我在最新的《五小时玩转基金营销系列之资产配置》手册与专栏中都有提及和介绍。

目前，该专栏已经完成录制，本周手册即会开始快递，专栏也会全部上新，以下是对于专栏内容的简单总结。

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