抗跌基金背后的操盘理念：均衡配置 提前规避高估值个股

原标题：抗跌基金背后的操盘理念：均衡配置 提前规避高估值个股来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 陈玥）春节以后，A股市场震荡加剧，权益基金也随之出现较大幅度回撤，但也有少数权益基金顶住压力，保住了一点胜利果实，比如中加转型动力A。Wind数据显示，截至3月9日，今年来，在同类基金平均业绩为-3.92%的情况下，该基金取得了3.43%的正收益，排名居同类基金前5%。2月18日-3月9日期间，在沪深300指数下跌14.41%的背景下，该基金净值仅下跌3.18%。

中加转型动力基金经理冯汉杰表示，这轮调整的催化因素是市场资金面趋于紧张预期导致。这些因素在短期内不可能维持目前的强度，因此当这些因素逆转的时候，市场将出现缓和或反弹，今年更看好金融、红利等高股息板块和个股。

中加转型动力基金之所以表现抗跌，原因在于基金经理冯汉杰坚持价值投资，严格按照好行业、好公司和好价格的标准来筛选投资标的，回避了一些估值透支的热门股。

“我的几个组合在本轮调整中跌幅相对较小，因为较早就清仓一些高估标的。而本轮调整中，除了部分估值透支的热门股以外，其他个股跌幅都不大，甚至是上涨的。”冯汉杰表示。

冯汉杰被誉为“权益黑马”，投资风格偏向均衡，并没有明显的行业或风格偏好。他表示，对于竞争力较强且能长期持续的公司，如果价格合适、预期回报率较高的话，都会考虑投资。翻看中加转型动力过往定期报告不难发现，该基金前十大重仓股行业分布通常较为分散。以2020年四季报为例，其十大重仓股分布在汽车、采掘、电子、化工、非银金融、传媒、食品饮料、休闲服务、银行等九个行业，且基本上都是一些比较“冷门”的股票。

从业11年，冯汉杰自2018年12月5日开始接管中加转型动力，截至2021年3月9日，任职回报116.7%，年化回报40.74%，在同类基金中排名17%，任职期间最大回撤为13.35%。他本人管理的中加核心智造A、中加聚庆六个月定开A、中加科丰价值精选在近期行情中同样抗跌，截至3月9日，年内业绩均有不同程度的增长。