鹏华基金陈璇淼：均衡配置力争长期超额回报

原标题：鹏华基金陈璇淼：均衡配置力争长期超额回报来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 王彭）牛年春节后，股市行情画风突变，前期持续上攻的势头未能延续，不少权益类基金也跟随行情出现短时净值下挫。然而从长期市场来看，每轮经历回撤后，依然不乏投研实力出众的基金经理具备较快修复净值损失，并不断创出新高的能力。鹏华权益女将陈璇淼就是这样一位被业界称为“净值修复能手”的中生代实力派基金经理。

数据显示，陈璇淼在管超过两年的三只老基金，全部从初期的净值低于面值，到目前净值不仅实现数倍增长，更位居同类前列。据悉，拟由陈璇淼执掌的鹏华远见回报三年持有期混合基金（011542）正在发行中，该基金拟坚持以行业景气度和公司业绩为导向，聚焦具备成长性的好公司，通过精选底层增长逻辑清晰的个股并分散配置。

从投资理念来看，陈璇淼遵循极致的自下而上投资理念，用大量时间构建对持仓公司基本面研究，不做择时，其组合行业配置分散，个股持仓集中；投资中追求业绩增长的确定性而非追求业绩增长的弹性，其持仓几乎全部是大白马，小市值股票占比少。尤其在近年来行业、个股层面龙头化、强者恒强的局面下，陈璇淼更坚定认为，好的行业是百里挑一，好的公司更是千中选一，这些公司具有较强的护城河，是行业内的龙头，业绩增长确定性较高，抗风险能力强，可以平滑基金净值的波动。

对于买入的每一个公司，陈璇淼都会构建财务模型，进行长期的跟踪、研究，每天都要花很多时间看公告、调研公司，在季报和年报密集期，每天要看几百家公司的公告。对跟踪企业进行深入细致的研究过程中，陈璇淼都坚持从长期价值出发，从行业的总量到行业的竞争格局，不仅拆解这家公司，对于所有潜在竞争对手也都会认真细致地进行拆解，从海量分析中去判断所处行业过去十年的情况，未来十年的情况，然后再去从各个行业里面去挑选认为未来五年盈利模型、估值模型、以及成长性非常清晰的，能战胜行业指数的个股去进行配置，买进去之后长期持有，并保持低换手。