基金又上热搜！基民：抄底？知名机构这么看

高估值板块承压

博时基金表示，本轮调整具有全球普遍性，高估值的国内权重龙头股和海外科技股均出现了不同程度下跌，海外美债长端利率回升或是导火索，但更多是A股中长期性价比指标已相对极端所致。短期对A股市场依然持谨慎态度，建议适当降低仓位，防御为上。中长期来看，在坚实的宏观基本面支撑下，A股在全球范围内仍有吸引力，具备良好的投资价值。

星石投资认为，大跌主要是受外盘影响。周三10年期美债收益率盘中升至1.49%，再度逼近1.5%关口。这也引发市场对美股高估值板块的担忧，昨晚纳指跌2.7%，美三大股指均收跌。星石投资认为，这与A股近期担忧相契合，市场担心货币政策收紧，因此近期龙头股等高估值板块持续承压。

乐瑞资产也表示，昨日美债利率再度大幅上行，美国5年期通胀保值国债也遭到抛售，实际利率跟随名义利率出现快速上行。实际利率的抬升意味着融资成本的走高，带动美股大幅下跌，其中对高估值的股票冲击更为明显。国内市场受到海外市场的影响，同步出现利率上行与高估值股票下跌。与此同时，上游周期品股票强势上涨，反映利率回升的预期增强。

天弘基金称，A股大幅调整的核心因素是流动性，美国10年期国债收益率一度快速提升到1.6%以上，从而导致北向资金一度由净流入转为净流出，北向资金青睐的蓝筹股出现大幅回调。

A股行情逻辑将是盈利驱动

展望后市，星石投资认为，A股牛市远未结束。中国利率上行空间不大，同时实体经济经历多年产能出清，迎来疫情后的需求修复，产需缺口加大，盈利增长动力强劲。因此，虽然要警惕高估值板块风险，但2021年A股核心动力将是盈利增长。

博时基金表示，从节后的龙头权重股补跌来看，市场开始寻找再平衡的逻辑。当前位置依然不建议接高估值龙头股的“飞刀”，相对收益建议往再通胀交易的化工、有色，“紧货币+紧信用”阶段受益的银行，以及估值合理的保险板块调仓。白酒板块节后出现大幅回调，鉴于该板块景气度相对较高，可择机逢低布局。

天弘基金认为，龙头股在经过快速下跌后，与其他股票的估值剪刀差已经大大缩减。预计在流动性收缩预期充分演绎后，未来市场会重新关注基本面，应更加关注优质龙头股下跌后的买入机会。

世诚投资总经理陈家琳表示，对于调整后的A股市场并不悲观。经过本轮估值压力释放，不少个股的性价比正在重新显现。关注度较高的龙头股仍是A股市场的中流砥柱，依旧是机构重点布局的方向。

（文章来源：中国证券报）