付建利
本周A股持续下跌，上证综指重挫5.06%，很多此前大涨的消费、医药、白酒等机构抱团股跌幅都在20%以上，美股和港股也都持续大跌，A股市场情绪全然没有了之前极为乐观的氛围，部分投资者甚至开始赎回基金或者卖出股票。
每一次股市的调整，都会引发部分投资者内心的恐惧心理，已经盈利的，担心自己的浮盈没了；被套住了的，害怕跌下去没有头，自己的本金亏损得只剩下一点渣渣，如何采取有效措施应对这种恐惧心理呢？
实际上，任何一次股市的调整，都有其客观规律和偶发因素，是再正常不过的事情，因为暴跌让我们的浮盈缩水了或者让我们套得更深，恐惧心理便油然而生。在暴跌时，投资者看到的主要是负面的消息，媒体也大肆渲染；而大涨时，投资者看到的更多是正面的消息，舆论也会火上浇油。但实际上，从股票市场的历史经验来看，很多时候，暴跌都给我们提供了捡便宜货千载难逢的机会。
暴跌的两种主要类型
暴跌主要分为两种情况，一是暴跌之后还有大跌，比如牛转熊刚开始的暴跌，就是逃顶出货的机会；如果是上涨途中的暴跌，就是捡便宜货的极好机会。如果牛转熊，暴跌时安抚自己的最好方式，就是赶紧出货，让自己尽量避免更多的损失；如果后市还会上涨，要么卧倒不动，要么逢低加仓。卧倒不动一般是因为手中的“子弹”不多了，仓位已经很重了；如果手中还有较多的“子弹”，也就是仓位很轻，完全应该逢暴跌时果断加仓，这种策略才能最大程度地获取超额收益。
从本周A股市场暴跌的情况来看，主要是因为机构抱团股松动带动的，触发因素是美国和港股暴跌，当然，最根本的因素还是因为机构抱团股估值太贵了，但无论是港股，还是A股，目前都主要是出现了结构性的估值泡沫，比如医药、白酒的龙头股，但在全球经济复苏的大背景下，很多顺周期的品种上涨的空间还很大，而且即便是机构抱团股，因为业绩大多是持续增长的，也不会像题材概念股一样，再也回不来了，具备业绩支撑的机构抱团股，跌到合理估值水平附近，就会有大把的资金进去，甚至还会不断创出新高。
目前市场最大担忧是全球经济复苏后，美联储为首的各国央行会开始收缩货币，股票市场的流动性会紧缩，但经济复苏会刺激很多行业基本面迎来拐点，在经济向上的阶段，流动性并不是股市是否上涨的决定性因素，比如2006年、2007年的那一波牛市，尽管货币政策有加息、调高存款准备金率等紧缩措施接连出台，但因为经济处于上行周期，股票市场依然接连上涨。
所以本周股市的大跌，本质上和流动性没有必然和决定性的关系，根本上还是机构抱团股出现了估值泡沫，挤泡沫是必然的过程。但机构“抱团”的行为不会有大的改变，不在医药、白酒、消费等板块的龙头股上面抱团，机构也许会转向有色、煤炭、化工、钢铁等顺周期品种上去抱团。机构抱团的行为不会改变，只不过抱团的对象会发生改变，这完全是由市场内在的结构变化导致的。
投资赚的是信仰的钱
股票市场迄今已有几百年的历史，历史上发生过数不清的暴跌，类似于所谓的股灾，但事后来看，几乎每一次暴跌都是加仓的良机，敢于在底部加仓的投资者，本质上是对自己国家的经济前途乐观，对人类社会的未来乐观。如果你对中国经济的未来乐观，那么几乎可以肯定地说，每次暴跌都是加仓或进场的良机。当然，这是从大的时间周期来说的，如果从短期的投资历程来看，如果你研判暴跌后还会震荡一段时间或者继续下跌，你完全可以保持观望，或者分批买入。
暴跌绝对不是股票市场的末日，每当暴跌时，无论你是否真的加仓或买入，但你必须有一种天然的敏感：是不是到了捡便宜货的时候？至少，相比那些在暴跌中只知道怨声载道或茫然失措的人来说，你已经赢出了一大截。
投资，很多时候赚的是信仰的钱！你信仰中国经济未来会更好，A股市场当然就会有更好的未来，那么，暴跌的时候，你还会恐惧吗？
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