来源：鹏扬基金
A股市场经历了2019年、2020年连续两年大涨后，部分行业和个股处于偏高的估值水平。牛年伊始，首周前两个交易日，A股市场前期领涨的白酒、医药、新能源等板块，出现了集中回调，而过去冷门的煤炭、有色等顺周期板块，迎来了一波上涨。整体市场分化加剧。
对于普通投资者来说，家庭理财更需要求稳。因此，在2021年，均衡配置资产，做好适当的分散投资，就尤为重要了。“固收+”基金产品正是较好平衡风险和收益的选择。
“固收+”大揭秘
2018 年资管新规发布以来，理财产品收益率呈现明显下行趋势，同时理财净值化转型使得产品净值波动加大，“固收+”应运而生。
“固收+”究竟是什么？
“固收+”是一种投资策略，以绝对收益为目标，以风险较低的债券等固定收益类资产为底仓力争构建基础收益，并在严格控制回撤的前提下，配置风险资产及策略以增厚收益，适合既想保持相对稳定收益，又不想错过股市机会的投资者。
资产配置：固收打底
资产配置以低风险的债券资产作为底仓。一般市场“固收+”产品固收类资产底仓总体水平在70%及以上，以低风险中短久期债券品种为主。
配置“+”：增厚收益
“+”风险资产或策略，实现增厚收益。包括股票、股指期货、可转债等资产和新股打新等策略。体现的是基金管理人大类资产配置能力、宏观研究能力和权益、固收管理能力。
风险&收益的平衡
对于“固收+”产品而言，“+”的策略或是资产无疑是整个产品收益提升的重要一环，但是也会是其风险提升的一步，从推出“固收+”产品的初衷出发，最重要的是寻找到风险收益的平衡点，即在收益的确定性、弹性与可持续性上寻求平衡。
历史表现
回溯历史数据，“固收+”产品收益表现良好，同时具备较好的回撤控制能力。相较于货币基金、纯债基金，有更好的收益表现；相较于权益基金，波动较小，攻防兼备的特点使其更适合作为大众理财和家庭长期资产配置的底仓工具。
截至2020年12月末，偏债混合基金近16年年化收益率达10.15%，过去10年年化收益率达6.87%，财富效应明显。从下图看，不但跑赢银行理财，而且跑赢沪深300指数且波动比股指小。收益风险比高，堪称家庭资产的镇舱石。（以Wind偏债混合基金指数计算，数据来源：Wind，数据截至：2020/12/31）
鹏扬模式“固收+”
作为鹏扬基金牛年推出的首款“固收+”产品，李刚总管理的鹏扬景源一年持有期混合基金又有什么特别之处呢？
鹏扬“固收+”管理模式的特色是基于鹏扬所擅长的大类资产配置来做“固收+”管理，第一基金经理作为专人负责宏观分析研判和大类资产配置，然后分工部署、指挥投资团队灵活把握股债两市机会，致力于打造低波动、低回撤的绝对收益产品。
控制回撤 稳中求进
追求“绝对收益+低波动”，在A股震荡、债市筑底的当下，投资逢时。
核心策略：固收打底+权益添翼+打新增强
鹏扬景源是一只偏债混合型的“固收+”基金，股债最高配比3:7，股债兼备。最高30%仓位可投股票，风险收益等级仅高于债基，在权益基金中风险最低，能以相对低的风险把握股债两市的机会，还能通过打新股博取收益。
产品特色：一年持有期模式，比同期限定期理财申赎更灵活；
固收+，理财+，财富佳
客户可在任意时点申购鹏扬景源，资金封闭1年，之后有权继续持有或赎回。
持有期基金小百科
持有期基金是什么：到期可继续持有，可随时赎回。而定期银行理财遇开放期才可赎回，容易因遗忘错失开放期、被迫封闭。
优势：
☑ 比同期限的定期开放式基金或者银行理财安排更加灵活。
☑ 持有期的设置能避免人性的弱点，强制投资者较长期持有，避免追涨杀跌非理性投资行为，规避“指数涨、基民亏”的投资窘境。
“固收+”大咖 投资老将
拟任基金经理李刚总的过往履历介绍
☑ 学者型基金经理：中国社会科学院经济学副研究员、博士后，央行青联委员、财政部培训专家
☑ 投资老将：19年投研经验，曾管理银行5万亿自营资金
拟任基金经理李刚总的过往业绩
注：业绩数据截至：2021/1/31，业绩数据来源：托管行复核。基金经理李刚管理了鹏扬聚利1只债券基金和鹏扬景恒（2020/4/21起任）、鹏扬景沃（2020/3/16起任）、鹏扬景惠（2020/6/24起任）、鹏扬景合（2020/11/4起任）、鹏扬景明（2021/1/12起任）5只混合基金，其中，截至2021/1/31，混合基金中仅鹏扬景恒、鹏扬景沃、鹏扬景惠三只基金成立满半年。（1）鹏扬景恒为偏债混合型基金，基金经理李刚和李沁自本基金成立日2020/4/21起管理本基金，基金经理邓彬彬自2020/6/29起管理本基金。鹏扬景恒A自成立日2020/4/21-2020/12/31、2020/4/21-2021/1/31的净值涨幅（业绩比较基准涨幅）分别为11.16%（3.33%）、12.39%（4.03%）。（2）鹏扬景沃为偏债混合型基金，基金经理李刚和王莹莹自本基金成立日2020/3/16起管理本基金，基金经理赵世宏自2020/3/20起管理本基金。鹏扬景沃A自成立日2020/3/16-2020/12/31、2020/3/16-2021/1/31的净值涨幅（业绩比较基准涨幅）分别为8.65%（4.56%）、10.55%（5.27%）。（3）鹏扬景惠为偏债混合型基金，基金经理李刚和李沁自本基金成立日2020/6/24起管理本基金，基金经理张望自2020/7/2起管理本基金。鹏扬景惠A自成立日2020/6/24-2020/12/31、2020/6/24-2021/1/31的净值涨幅（业绩比较基准涨幅）分为11.06%（3.81%）、12.52%（4.52%）。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资须谨慎。
投资策略
三大武器
◾ 不做信用下沉，坚持高等级策略——零踩雷记录
◾ 组合管理，股债对冲——前瞻性判断市场走势
◾ 保持高流动性资产比例——利率债券保持一定比例
四大投资指标，前瞻性判断未来市场方向
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风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。指数过往业绩与基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，管理人管理的其他基金业绩不代表对本基金的业绩保障。本资料所列示行业仅为基金经理当前看好的行业，不代表基金未来长期必然的投资方向。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。
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