市场风险情绪升温 美元暂时反弹但长期熊态未变

原标题：老郑说汇|美元暂反弹 熊态未变

每经记者 郑步春每经编辑 贾运可

本周美元震荡反弹，诱发美元上涨的主因是市场风险情绪上升，而这又与多重因素相关，包括病毒变异、疫苗分发不畅、美联储悲观态度及美股大跌等。本周汇市下一焦点是周四稍晚公布的美国去年第四季度GDP数据。此外，强生公司周末将公布疫苗试验数据，这可能也是汇市的重要扰动因素。

市场风险情绪升温

本周美元震荡反弹，涨幅主要出现在周三，因当天消息较多。截至北京时间周四18时左右，美元指数暂报90.73点，本周迄今暂累计上涨0.58%，差不多扳回了上周0.64%的跌幅。

由周线组合看，美元似乎正在筑底，只是暂无明确盘出底部的迹象。诱发美元周三上涨的主因是风险情绪上升，而这又与新冠疫情反复、病毒变异、疫苗分发不畅等因素相关。本周三美股大跌，这显然又进一步推高了市场风险情绪。美联储周三会议暗示了将容忍更多通胀，故市场对经济前景的预期又进一步趋向悲观。

美联储决议公布后，美元指数先跌后涨，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上讲话后美元继续保持强势。不过，美元上涨与美联储动向并无很强的逻辑关联，美元上涨可能更多的是因为避险情绪升温。

本周三美股大跌，美国的“恐慌指数”VIX大涨，这诱发了避险情绪，对美元构成支撑。周三道指大跌2.05%，为10月28日以来最大单日跌幅。

美股下跌的重要原因之一是美股机构与散户对决，结果是机构落下风，然后被迫乱抛股票以筹资应战。

本周可能有些事项会影响风险情绪，一是美国将有多项重要经济指标公布，二是强生公司的疫苗试验数据将出炉。如果这些事项均乐观，则风险情绪自然就会下降。

美联储下调美国经济预期

本周三美联储结束了为期两天的利率会议，不出预料地宣布将利率维持在近零水平不变，同时保持每月购债至少1200亿美元的规模不变。

美联储在政策声明中下调了经济前景，重要理由之一是因为疫苗接种出现了延迟的风险，而这易导致美国经济重启的努力受挫。美联储承诺将保持这些支持经济的举措，直到经济从大流行引发的衰退中全面反弹。

美联储主席鲍威尔后来在新闻发布会上表示，近几个月消费支出在最初大幅反弹后有所放缓，特别是服务业领域的消费仍然处于低位。虽然住房市场已经复苏，商业投资有所回升，但经济复苏的前景仍然存在高度不确定性，预期未来12个月里通胀仍然会低于2%。鲍威尔另外表示，货币政策对于支撑经济起到了非常重要的作用，将利率维持在目前水平是适当的，直到通胀在一段时间内温和超过2%。

在量宽政策方面，鲍威尔表示，量化宽松政策将持续到经济“实质性取得进一步进展”为止，到目前为止，削减量化宽松政策甚至都不值得讨论。

在被问及美联储是否正在助推泡沫时，鲍威尔指出，货币政策并非推动资产价格上涨的主因，最近是疫苗和财政措施推动了资产价格，“低利率和资产价值之间的联系并不像人们想象的那么紧密”。 鲍威尔还说，美联储认为目前看到的状况不太可能造成持续的、问题性的通胀。

很明显，美联储在通胀方面口风不紧，这一般意味着不太可能退出宽松政策，这原本对美元没啥明显支撑，但市场却因此对经济前景更加悲观，而这些风险情绪，最终使得美元有所上涨。

实际上美元就是跌多了，需要歇一歇。金融市场经常会有暂时无可解释的波动，也许跌多了易涨就是最简单的理由。只是这样的反弹力度大概率会比较有限，应该极难扭转其通道式的下行特征。