为基金季报新气象点赞

原标题：为基金季报新气象点赞来源：上海证券报

公募基金2020年四季报出炉。通览各家基金公司的季报可以发现，不少基金经理开始重视季报的写作，把季报当作和投资者深入交流的工具。在笔者看来，不管是对投资者还是基金经理来说，此举都是值得点赞的。

银华基金明星基金李晓星在季报中敞开心扉，从基金投资策略和运作分析到投资方法以及如何为投资者服务，对他们做了哪些工作，进行了详细说明。

李晓星在季报中写道：“基金经理这个职业，大家都比较要强，谁都不希望自己做得比同行差。净值不说谎，净值比别人少一分，那持有人挣得钱就比别人少一分，而投资方法只是为了这个目标而服务的。在以前的季报和年报中，我们讲的东西可能不多，但随着管理的产品越来越多，规模越来越大，我们觉得需要把产品的风险特征跟我们的持有人讲得更清楚一些。”

在阐述投资理念时，李晓星表示：“我们的投资方法是景气度投资。股票市场有个显著特点，就是景气度上行的行业，盈利和估值都会扩张。投资这些行业里的公司，更容易赚到钱。投资并不是一个追求高难度动作的职业，高难度的动作往往意味着承担更大的风险。”

从上述话语中不难看出，李晓星没有用不容易理解的专业词汇，也没有站在宏观政策、利率变化、国际局势等宏大叙事的高度进行表述，而是用通俗易懂的话语阐述，即使投资“小白”也能够较好地理解。

用通俗易懂的话语阐述好投资理念，这一点至关重要，也是充分考虑投资者的走心之举。从基金的各类公告可以看出，不管是基金招募说明书还是基金合同，动辄几十页的文本，而且大多是专业且难懂的词语，对于主要是散户的投资者来说，大部分人根本不知所云。尽管上述表述事关投资理财，必须严谨合规，要用专业词语表述界定，但对于投资者而言，最重要的是对所投资的产品有深入理解。在上述专业文本以外，基金经理完全有必要利用基金定期报告，进行更为详细的阐述，尤其是更换了基金经理的基金更有必要。

在此次季报中，易方达基金的张坤、景顺长城基金的杨锐文、银华基金的刘辉等人都写得非常用心。当前管理规模高达1200多亿元且长期业绩优异的张坤，在季报中率真地表示：“回顾2020年，在每个时间点市场演绎得都很有逻辑，然而站在当时看未来，却感觉无比模糊。回顾过去，并不是为了能够更好地判断未来的市场走势或者风格，而是再次提醒自己并不具备这个能力。”张坤坦言投资的要义是在纷繁的因素中找到少数重要且自己能把握的因素，利用大数定律，不断积累收益。

杨锐文更是用近5000字洋洋洒洒地写了去年四季度基金运行的方方面面。他坦言：“持有人越来越多，我们认为有必要和广大投资者详细介绍一下我们的投资方法论。”

刘辉在季报中清楚地表明了对后市的观点：看好农业产业链和科技产业链，维持医药股配置，会适当配置资源股、证券、环保、化工类股票，以作为应对当前市场的预防性布局等。

基金季报是基金经理和投资者最重要的沟通渠道，正在被越来越多的基金经理认识到，这是基金季报存在的应有之义，但此前很多基金经理并没有认识到这一点。事实上，在公募基金奔腾向前的背景下，基金同类产品越来越多，基金经理对投资者的争夺也愈发激烈，如何在竞争中脱颖而出，已经不能仅仅依靠投资业绩了，而是需要多方面的综合能力。从某种程度上看，和投资者的沟通能力，比纯粹的业绩更重要。

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