百亿“日光基”频现 “爆款魔咒”是否会被打破？

百亿“日光基”频现！“爆款魔咒”是否会被打破？

来源：证基风云

原创 魏来

随着爆款基金不断涌现，资金持续涌入。部分公募基金也意识到市场对产品的强烈需求，趁热打铁加快产品发行的节奏。同时，也引发对市场见顶的担忧。

2021年以来，新基金发行火热，权益类基金发行尤为火爆，认购规模的记录不断被刷新，权益类基金诞生了二十余只“日光基”，并诞生了公募新发基金市场首只单日认购规模超2300亿元的基金。

东方财富Choice数据显示，截至1月21日，今年新基金整体发行数量达到2881亿份，平均发行数量为62.64亿份。

“日光基”频现

2021年基金发行喜迎开门红。第一个交易日，17只基金扎堆发行，其中景顺长城、广发、中欧、富国旗下的4只权益类基金一日售罄，拉开了新年基金发行火爆的序幕。仅一天时间，至少有逾400亿元资金涌入公募基金。

这轮抢购新基金热潮持续升温，单日百亿级爆款基金频出，买新基金难度堪比打新股，“一基难求”似乎已经成了常态。

1月11日，有5只基金合计募资超千亿元。其中，南方阿尔法、富国价值创造、工银瑞信圆丰三年持有认购金额分别超400亿元、300亿元和150亿元，易方达战略新兴产业和博时汇兴回报的认购金额均超百亿。1月15日，嘉实港股优势首发单日募集金额超130亿元，超过募集上限80亿元。

1月18日，公募新发基金市场的单日募集规模的历史纪录再次被刷新，此次的主角是老将冯波管理的易方达竞争优势企业混合，发行首日就打破了2020年由鹏华匠心精选创下的1357亿元认购记录，最终认购规模超2300亿元。由于150亿元的募集上限，这只基金的有效认购申请确认比例只有6.25%。

开年以来，百亿级新基金频遭哄抢，源于2020年权益类基金的赚钱效应。银河证券基金研究中心发布的数据显示，截至2020年12月31日，2020年标准股票型基金和混合偏股型基金平均收益率分别为54.99%、59.57%。

伴随着爆款基金的接连涌现，资金持续涌入，同时部分公募基金也意识到市场对产品的强烈需求，趁热打铁加快产品发行的节奏。

“爆款魔咒”失灵？

公募基金业内有“爆款魔咒”之说，历史经验表明，在百亿级基金频现的时候，A股指数多次出现见顶的情况。随着大量爆款基金出现，资金跑步入场，会引来市场见顶的担忧。

“这次基金的火爆和以往不同，主要是因为在‘房住不炒’的严格调控之下，大量的居民储蓄无法进入楼市，只能选择进入股市来投资，所以是有居民储蓄大搬家的背景，并不完全是因为市场火爆。其实指数并没有涨太多，因此，当前资金大步入场并不是牛市见顶的信号。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《国际金融报》记者采访时表示。

目前，市场有可能存在一定的震荡压力，但是市场下跌有限，市场见顶前仍然会有一个反复震荡过程，投资者要适度降低年内的投资收益率预期。

对此，独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示，爆款基金频繁出现，是市场人气提升至一个新高度的体现，当市场一致看多之际，市场可能逐渐步入阶段性的高位区域。与此同时，股票型基金仓位持续高企，也是存在一定的震荡压力，短期来看，当市场满足股基平仓仓位持续高于88%、爆款基金频繁出现等条件时，市场可能逐渐临近高位，但市场见顶前仍然会有一个反复震荡过程。不过，因目前国内市场的经济基本面较强，业绩回暖预期比较具有确定性，市场下跌空间有限，价值中枢上移，会增强市场的投资吸引力。对基金异常表现，投资者还是需要合理控制好仓位，在市场反复冲高过程中，适度回收部分资金，适度降低年内的投资收益率预期。

“当前基金对投资者的吸引力增强，从某种意义上来说是中国资本市场逐渐成熟的标志，真正成熟的二级市场交易大部分都是由公募基金来进行。从这个角度出发，并不是市场见顶，而是我国资本市场正在向成熟的方向迈进。”盘古智库高级研究员江瀚在接受《国际金融报》记者采访时表示。

理性选择基金

“炒股不如买基”的理念逐渐深入人心，有部分基金投资者会“追涨杀跌”，以投资股票的方式来买基金，一跌就卖，看涨就买，频繁申赎，有的投资者单只基金持有时间不到一周，使“买基”变成了“炒基”。基金发行市场太火爆，投资者赎旧买新，疯抢新发行的“日光基”，但新基金一定比旧基金好么？应该如何更加理性的投资？

“新基金不一定好过老基金，基金的未来表现是受到它的持仓情况影响的，而不是现在这个时点上的净值高低，这个代表的是过去的表现。同时，基金需要长期持有，才能显现收益。”沪上某公募基金人士对《国际金融报》记者分析。

该公募基金人士认为，选基金要看该基金过往的表现，但是过往业绩并不代表未来业绩。从历史数据来看，基金的业绩是不具有持续性的，比如看排名前1/3或者前十的基金，每年都不一样。所以建议投资人不要过于关注历史业绩，反而可以看一下三到五年的基金夏普比率，相对而言对于评判一只基金的表现会更加重要和客观有效。

对于基金的销售火爆，投资者还是要理性看待，不能盲目追逐爆款基金。杨德龙认为，要从三个维度去选好基金，一是看基金经理过往业绩，特别是两到三年以上的长期业绩。二是看基金经理的投资风格是不是偏向价值投资。三是是看基金的净值波动率，净值波动率较低的基金更好。

基金定投也是一个分散风险的方法。太平洋证券首席投资顾问赵欢对《国际金融报》记者表示，在行情火爆的当下，仍需警惕市场出现阶段顶部的现象，想要分散配置降低风险，可以选择基金定投。投资者切忌盲目地追逐热点，因为市场行情经常是轮动的，踏不准节奏反而会损失更大。

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