暴跌后的黄金市场正在观望，警惕频繁波动。
市场共识这种东西常常最后都被证明是错误的。
新年刚过去一个交易周，风风火火的美元做空潮就遭受了质疑。
之前美国银行12月的机构投资者调查显示，卖空美元是全球第二大拥挤交易。CFTC的外汇数据也显示，期货市场上有300亿美元的做空美元押注，其中做空美元兑欧元和美元兑日元的头寸尤其拥挤。花旗之前叫嚣美元今年会下跌20%，摩根士丹利称准备迎接美元暴跌10%。
然而，新年伊始，随着美债收益率攀升，美元加速反弹，投机客正忙于回补空头头寸。
对冲基金匆忙回补空头头寸
交易员报告称杠杆基金周一对美元需求强劲，而CFTC的数据显示，他们削减了欧元、英镑、澳元等主要货币的多头头寸，增加了加元和纽元的空头头寸。
美国基准国债收益率上周飙升了20个基点，增幅为去年6月以来最大，市场随之激辩收益率能继续上涨到什么程度，也促使交易员们重新考虑那些看空美元的策略。从新兴市场货币等风险型资产到黄金，全部都遭遇了回撤。
投资者开始担忧做空美元的头寸过度拥挤。逆势投资者认为，越来越多的财政支出和逐步扩大的疫苗分配，将提振美国经济前景，最终支撑美元走高。
策略师们表示，未来随着民主党掌控美国国会并推进更多财政刺激，投资者应准备好迎接美元在短期内继续走强。
大投行转向：摩根士丹利放弃看跌美元
已经有多家投行的美元预期发生了转变。
Miller Tabak + Co．首席市场策略师Matt Maley表示：
摩根大通分析师Paul Meggyesi上周五在报告中表示，民主党人的政策日程会推动收益率继续走高，给美元提供救命稻草。
高盛分析师Zach Pandl表示，美债收益率曲线趋陡也将威胁高盛那些做空美元的交易建议。
而摩根士丹利不仅已经放弃了对美元近期内看跌的预测，还已经调整了头寸：
这是该团队自去年3月以来首次调整美元策略，如此迫切做出转变的理由包括：
“这两股力量有可能消除美国收益率将继续下跌的普遍预测，从而消除美元的一大利空”，摩根士丹利还称，美国实际收益率和美元都处于触底反弹的过程。
该行的策略师Matthew Hornbach和James Lord在1月9日的报告中写道：
Hornbach在周一电话中还表示，从风险回报的角度来看，鉴于财政政策前景、货币政策前景和通胀上升前景的不确定性，“我们认为从现在开始，做空美元已不再具有吸引力”。
与此同时，建议做空美债的呼声在加大。
量化对冲基金正忙着清算上周亏损的美债多头头寸，收益率突破1.10%后，它们可能已经开始建立新的空头头寸。
道明证券建议做空十年期美债，以收益率达到1.30%为目标。渣打预期收益率到年末将达到1.50%，理由是美联储将允许收益率走高以支撑经济复苏，但不会完全退出债市。
瑞穗银行称，如果美债收益率恢复到疫前水平，新兴市场货币的跌幅会尤其大。该行的经济学和策略主管Vishnu Varathan表示：
暴跌后的黄金市场正在观望，警惕频繁波动
而上周因美元和美债收益率反弹而遭遇暴击的黄金市场，评论称现在正处于观望状态。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen称：
德商银行分析师Carsten Fritsch则表示，长期收益率上升的现象也可能是暂时的，美国的实际利率依然为负，而且在可预见的将来仍可能保持这种状态，“我们因此预测黄金价格很快就会再次开始上升”。
瑞银集团的Giovanni Staunovo也表示，黄金的抛售可能过度了。他预测金价会反弹：
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