期权日报（20210111）：A股震荡走低，IV大幅下行

来源：华宝财富魔方

分析师：程靖斐    执业证书编号：S0890517060001

1. 期权市场成交量和PCR值

1月11日当天，期权市场成交活跃。50ETF期权合约共计成交了3537036张，其中认购期权成交2315351张，认沽期权成交1221685张，PUT-CALL比率（PCR指标）为52.76%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了2786824张，其中认购期权成交1709352张，认沽期权成交1077472张， PCR指标为63.03%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了489164张，其中认购期权成交314262张，认沽期权成交174902张， PCR指标为55.65%；沪深300股指期权合约共计成交了201795张，其中看涨期权成交136451张，看跌期权成交65344张，PCR指标为47.89%。

2. 交易热点研判

今天开盘后，上证50指数和沪深300指数震荡下行，两大指数收盘价相较上一交易日分别下跌0.31%和0.99%。

期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃，从成交结果来看，隐含波动率大幅下跌，市场交易理性。我们分别来看：

上证50ETF期权，隐含波动率大幅下跌，认购期权的ATM波动率目前在20%-22%之间，认沽期权的在22%-23.5%之间。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，隐含波动率大幅下跌，认购期权的ATM波动率目前在19%-21%之间，认沽期权的在21.5%-24.5%之间。

嘉实沪深300ETF期权，隐含波动率大幅下跌，认购期权的ATM波动率目前在21%-22%左右，认沽期权的在22.5%-25%左右。

沪深300股指期权，隐含波动率大幅下跌，看涨期权的ATM波动率目前在25%左右，看跌期权的在25%左右。

3. 指数期货市场

上证50指数期货和沪深300指数期货成交量比上一交易日小幅上升，当天上证50指数期货成交了59934张合约，沪深300指数期货成交了162622张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差宽幅震荡，最后分别收于-0.11%和-0.08%。