来源：诺安理财狮
货币政策方面，11月底以来，央行货币政策边际转暖，通过MLF与OMO投放资金，银行间市场资金面宽松。本周央行公开市场逆回购投放1700亿，到期400亿，净投放1300亿，市场焦点是跨年资金利率，整体供需两旺，押信用7天利率先上后下，年末最后一个交易日大幅下行，全周DR007上行30BP至2.46%，R007上行12BP至2.597%，SHibor3m下行1BP至2.76%，股份制存单6个月到期收益率下行1BP至2.89%。
利率债方面，受国内外疫情反复以及央行持续投放流动性，债市持续回暖，曲线陡峭化下行，国开表现好于国债。全周看，一年国债收益率下行14BP至2.47%，5年下行5BP至2.95%，10年下行5BP至3.14%，10/1年利差上行9BP至67，10/5年利差上行1BP至19；一年国开下行16BP至2.56%，5年下行6BP至3.26%，10年下行6BP至3.53%，10/1年利差上行11BP至98，10/5年利差下行0BP至27，10年国开与国债利差下行1BP至39。
信用债方面，中高等级中短久期表现较好。全周，中短期票据AAA1年下行5BP至3.14%，3年下行5BP至3.54%，5年下行3BP至3.8%，AA+1年下行6BP至3.44%，3年下行1BP至4.02%，5年上行10BP至4.36%，AA1年下行6BP至3.84%，3年上行4BP至4.39%，5年上行a10BP至4.75%。整体看，信用事件冲击后中低等级品种信用利差明显走阔。
后市看，虽然12月PMI小幅回落0.2至51.9，但整体经济动能大概率维持上行态势，且PMI分项中价格指数明显回升，预计PPI会持续修复，经济基本面尚难以对债市形成持续性支撑，央行态度转暖带来的货币市场资金利率也难以进一步大幅下行，需关注节后央行态度与资金面变化。
风险提示：以上市场数据来源wind。本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
扫二维码 领开户福利！郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
