货币政策：再次惊喜！75-100bps在CY15中进一步切割

RBI已经将仓库率降至7.5％。这方面方向定向这是预期的线条，定时有点令人惊讶，因为下一个政策会议只是一个月之遥。以下是促使RBI早期采取行动的关键因素：平衡

的Budgeton增
量基础，审慎的联盟预算迁移了针头以立即降息。中央银行赞扬了远离民粹主义的预算，可能会破坏当前的通胀趋势并具有可能在中期提供供应情况的结构改革。RBI也认为，由于收入估计似乎是保守的收入，FY16中最终财政整合可能会高于目标。此外，政府与货币政策达成协议，该财政和货币政策将以互补的方式工

作。根据新
指数的控制权（重建于2012年），1月CPI在良性5.1％上达到了大幅低于目标水平为8％。在蔬菜价格下降和核心通胀调节至新的低位的下降，通胀压力的显着倾向可见。较软的读数预计将在H1 CY15中继续禁止从油价上急剧逆转的任何冲击以及全球风险事件引发的意外货币折旧。总而言之，闪电顺利发展比RBI更快的步伐。软增

长的证据表明，
虽然新的GDP系列描绘了一张强大的经济性，但宽阔的实际增长指标，如信用，产能利用，消费趋势，进口牵引点越来越较弱。这促使它在其政策行动中更为先发制人，并利用货币住宿的空

间。迄今为
止过去九个月的重大融合可能会使政策优先转移到促进刺激增长。更重要的是，策略文件从被剥夺的动态发出了方法的转变感。它意味着中央银行可能更积极地推动随后会议的推动增长提供了通货膨胀符合当前的期望。在我们的观点中，在当前日历年度，进一步的速度降至75-100bps的

曲调。比例减少循环开
始大多数银行没有降低其基本利率，缺席了1月份速率的货币传播。现在，这可能跟随，因为有余量的存款利率与CPI稳定下降得多。此外，随着增长和信贷环境的改善，银行将通过减少贷款利率来了解其贷款增长。