大湾区营商信心持续改善 深圳广州再次领跑香港缓慢复苏

4月13日，渣打银行与香港贸易发展局(以下称“贸发局”)公布了“渣打大湾区营商景气指数”(GBAI)报告（以下简称“报告”）。

报告显示：GBAI商业活动“现状”指数从2020年第四季度的50.2进一步攀升至今年第一季度的53，超过了50的分水岭，表明今年第一季度大湾区营商信心持续改善。

“尽管农历新年前后工厂生产出现季节性放缓和短暂的新冠肺炎防控措施，加上成本上升导致利润压力加剧，但大湾区营商环境仍有所改善。更令人鼓舞的是，具前瞻性的预期指数从之前的54.1跃升至62.7。受到全球范围内疫苗推广所推动，营商预期广泛改善，所有八个子指数均在60 以上。”香港贸发局研究总监关家明向记者表示。

渣打大湾区营商景气指数是由渣打银行与贸发局合作进行的一项季度调查所编制，每季度访问至少1000家大湾区各城市主要行业的企业,了解其当前经营及信贷状况，以及对下一季度的展望。

在第一季度的受访企业中，来自香港、深圳、广州的企业各为200家，佛山、东莞的企业各为100家，惠州、中山、江门、珠海、肇庆及澳门的企业合共200家。

从行业来分，制造及贸易行业的企业数量为500家，零售及批发、金融服务、专业服务的企业数量分别为200家、125家、125家，创新科技行业的企业为50家。

深圳和广州再次在粤港澳大湾区各大城市中领跑。-甘俊 摄

制造贸易行业一枝独秀

GBAI最新的调查显示，在五大行业中制造和贸易行业再次一枝独秀，其现状(54.0)和预期(63.9)数字均居首位。制造业受访者在八个现状子指数中的五个和八个预期子指数中的7个均位居榜首，其中包括“生产/销售”“新订单”“固定资产投资”和“利润”等关键子指数。关家明指出，工业生产一直引领中国在疫情之后的强劲复苏，而最新的调查证实，由于疫苗在其他地区的推广惠及出口，工厂生产可能在第二季度保持强劲。

调查显示，今年第一季度的信用现状指数为 49.8，较去年第四季度的49.6并无太大变化。随着银行和非银行子指数进一步跌破50，借款成本触底。同时，受访企业现金流压力缓解，反映在银行借贷意愿、盈余现金和应收账款周转率子指数提高。

关家明表示，信用预期指数从之前的50.8反弹至53.7，表明现金状况改善，尤其是“盈余现金”预期子指数跃升至60.4。这意味着信用状况在第二季度有望明显改善，将抵消融资成本可能继续回升的影响。展望未来，细分数据显示，制造和金融行业的受访者预期，第二季度借款成本将出现更明显上升，而零售和技术受访者则预期自身现金状况将出现最大幅度改善。

深圳和广州再次在粤港澳大湾区各大城市中领跑。“两个城市都重回榜首，可能反映出大城市原本就有的天然优势，以及拥有受益于疫苗推广所引发的出口复苏的固有优势，和更重要的服务业的扩大反弹。”关家明坦言。

相比之下，作为四大核心城市之一的香港，饱受疫情之苦，仍是大湾区内表现最差的城市。尽管香港的业务活动现状指数连续第四个季度低于 40，但其预期指数从之前的38.3跃升至50.7，与经济增长相一致。

香港作为高度开放的小型经济体，其外贸进出口行业被视为全球贸易的“晴雨表”。香港特区政府统计处3月底公布的数据显示，2月香港整体出口货值同比大幅上升30.4%，进口货值则增加17.6%。今年前两个月，整体出口货值同比激增37.6%，反映增长动力随着全球贸易和生产活动恢复进一步转强，同期进口货值则同比增加28%。

在关家明看来，香港经济正在缓慢复苏，“就外部而言，我们预期香港将受益于不断改善的全球前景。大部分行业有望在今年第二季度重返正常水平。然而，考虑到失业率仍在上升的不利因素可能会在未来几个月持续，这种势头只会在下半年有更明显的上升。”

人民币国际化提速

渣打银行大中华区高级经济学家刘健恒透露，大多数受访者对今年的供应链挑战表示担忧，“无论成本上升、供应短缺、劳动力市场紧张或人民币升值，60%以上的受访者都表示了担忧。”

值得注意的是，调查显示人民币国际化有望在未来几个季度明显加速。21%的受访者表示，他们已经开始使用人民币进行贸易结算；该比例超过全国范围内的官方数据。官方数据显示，2021年2月，中国商品贸易总额约有15%是以人民币结算。

同时，21%的受访者中，略超过一半的人预期2021年人民币使用率将会增加，其余大多数人则预期不会有变化。另有 16%的受访者目前未在国际贸易中使用人民币计价，但计划在2021年开始使用。

针对人民币汇率走势，有一半受访企业认为，人民币兑美元将维持在现水平窄幅波动；而渣打预期人民币汇价短期会处于稳定水平，展望至今年底有轻微升值空间。

“市场对人民币轻微的中性至升值偏向与我们的观点一致，中国的稳健增长以及受全球量化宽松和指数纳入推动的持续资本流入，可能会继续支撑人民币。”刘健恒指出。

然而，他坦言，与一年前相比，受访者普遍表示跨境资金流动变得更困难，而非更容易。这反映出相关的政策仍有较大的放宽空间，“受访者希望看到更多跨境管道、更多配额、更简单的账户结构要求和简化的结算流程等，最新推出的跨境资金池举措正是朝着这个方向改进。”

疫情之下跨境电商、进出口发展很快，人民币国际化进程正在快速推进。据央行深圳支行数据，2020年深圳跨境人民币业务实现逆势增长，全年收付规模首次突破2万亿元，达到2.5万亿元，再创历史新高，同比增长46%。今年前两个月，人民币已超越美元，成为深圳第一大跨境收支货币。深圳银行业2020年1月至2021年2月为出口电商办理跨境人民币便利化收款金额达613.5亿元。

中银香港副总裁王兵此前亦表示，该行现有的大湾区企业客户中，提出跨境或全球资金管理需求的企业数量较去年底大幅增长30%，显示企业对跨地区、全球化业务布局的需求殷切，该行成功协助数百家跨国企业实现资金集中管理。