如何判断一只基金是否为绝对收益目标基金

来源：二鸟课堂

所有的公募基金都是相对收益属性，不保本也不保收益。但仍有一些基金以绝对收益为目标，力求不论市场涨跌，都能给投资者带来正回报。这样的基金我们称为“绝对收益目标基金”。

绝对收益目标基金的特点

传统基金在评估基金经理的投资业绩时，会看其相对于业绩基准来说能够取得多少超额收益。而绝对收益基金以绝对收益为目标，不论市场涨跌，都力争取得正收益。这一投资理念决定了绝对收益基金相比相对收益基金，具有以下三个方面的不同：

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从历史回撤看

以绝对收益为目标的投资要求使得基金在市场下跌时单单跑赢大盘是不够的，还需要控制好基金净值的回撤，降低市场下跌对基金业绩的影响。尽管绝对收益目标基金也有一定的波动，但是回撤控制得好，净值波动低，风险收益比很有吸引力，并为投资者带来良好的投资体验。

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从投资策略看

不论市场涨跌都能获得正收益，这需要特定的投资策略才能够实现。通常来说，绝对收益基金的策略可以分为“固收+”和对冲两种。

“固收+”策略：以高等级信用债等安全资产作为底仓提供基础收益，并在严控回撤的前提下寻求利用高弹性资产增强收益的机会，如二级市场的股票交易（固收+股票），或者一级市场股票打新（固收+打新）、可转债（固收+可转债）等方式获得超额收益。

量化对冲策略：利用衍生品将一部分系统风险对冲掉，从而控制回撤、降低波动，并通过自上而下的选股，在行业、风格上偏离一定程度，主动承担风险敞口并获取超额收益，这通常要求基金经理具有优秀的选股能力。同时为了降低净值波动，需要严格的投资纪律，一方面不能过大偏离基准，另一方面也要控制好个股仓位，适当分散风险，在出现亏损时及时止损。

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从净值能否创新高看

一个以绝对收益为目标的基金，不随市场而大幅涨跌，持续创造正收益，基金的净值曲线类似于斜率为正的一条直线。因此拉长周期看，绝对收益基金最明显的表现是净值持续向上并创出新高。