来源：浦银安盛基金
A股市场
3月8日，市场再度出现较大幅度调整，当日创业板指下跌4.98%，收于2728.8点，沪深300指数下跌3.47%，收于5080.02点，上证指数下跌2.30%，收于3421.41点。其中休闲服务、国防军工、食品饮料、电气设备、医药生物等行业跌幅居前，日跌幅均超过4%。当日北上资金也出现持续净流出，全日净流出85.89亿元，春节后已有4个交易日北上资金净流出超50亿元。
浦银安盛基金研究部副总监、均衡策略部总经理蒋佳良认为，利率中枢上移、流动性预期收缩等因素是近期市场调整的主要原因。海外方面，美国国债收益率上行至1.5%，引发资金从风险资产中撤离，而国内方面，流动性也趋向收紧，叠加医药、消费、科技等板块前期累积较高涨幅、估值进入历史较高水平等因素影响，投资者有阶段性获利了结的趋向，相关板块经历较大幅度的调整。
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展望后市，蒋佳良表示，从短期来看，估值的压力确实需要时间消化，但全球经济的强势复苏趋势，为权益市场的长期价值奠定基础。最新发布的进出口数据显示，2月出口同比上涨超60%，即使考虑2020年同期的低基数，这样的表现依然超出市场预期，显示海外需求的回升非常强劲。此外，美国最新的非农就业数据也大超市场预期，显示美国经济复苏势头明显。
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而随着经济的进一步修复，对国内企业盈利的扩张拉动是显而易见的，特别是顺周期板块的盈利强度。未来几个宏观经济变量的核心在于：工业品通胀、出口超预期、美国房地产火热、国内货币政策边际收紧。总体来看，经济增长呈现向上趋势、货币政策则边际收紧。因此，在这种宏观组合下，我们认为具有相对优势的板块仍将集中在顺周期板块中，如有色、化工、大金融等。同时，前期下跌较多的核心资产在经历了大幅回调后，将会逐渐企稳，性价比逐渐显现。
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针对两会行情，蒋佳良认为，第一，对于GDP增长将淡化增速，注重质量发展；第二，强调内需大循环，这也是十四五规划开局之年的重点；第三，我们非常关注近期国家提出的中长期实现碳达峰、碳中和的目标任务，这可能是未来很长一段时间的主题方向。整体来看，全球经济仍处于恢复之中，货币政策回归正常化是大的背景，但较难出现大幅度收缩，我们认为市场整体仍有可为，可以继续寻找结构性机会。
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