游戏板块是否到了买入的时机？

来源：识基荟

在经历2020年四季度以来的调整后，A股游戏板块估值位于2019年以来的低位。游戏板块是否到了买入的时机？

在抱团板块不断瓦解的背景下，游戏板块可以纳入投资者的视野当中。投资者把握不了个股投资的风险时候，可以选择游戏ETF基金借道投资。

在3月4日大盘下跌2%，创业板指数下跌超过4%的情况下，吉比特、完美世界等游戏个股未跌反红，这在盘面和技术上来看，后续仍有增量资金的进入。当前位置的游戏板块性价比仍较高，一季报前后成为良好布局时点。

事实上，3月5日开盘，吉比特在一片绿色的情况下逆市红线，截至发稿，吉比特股价报378元/股，上涨超3%。

当前市场有3只中证动漫游戏指数基金，华夏游戏ETF（指数代码：930901，指数简称：动漫游戏）的规模全市场最大。

3月5日，华夏游戏ETF基金（159869）场内上市，截至发稿上涨1.49%。

笔者认为，要把握一季报披露的契机。游戏板块已进入性价比优越的区域。

首先，从估值的角度来看，游戏板块当前的估值处于历史低位，展望2021年，各家上市游戏公司储备产品丰富，后续上线有望驱动收入增长。

具体来看，需求方面，移动游戏是游戏产业的重要细分领域，2020年的实际销售收入为2096.8亿元，占国内游戏产业的75%。由于移动游戏对设备门槛要求低，并且便于携带和操作，因此认为中国移动游戏市场规模或将进一步扩大。5G应用扩大的背景下，移动游戏市场规模必将进一步扩大。

供给角度来看，数据显示，2020年1月至12月，国产网络游戏版号下发数量超千款，其中，腾讯、网易和完美世界等头部游戏公司的游戏过审数量分别是13款、11款和5款，游戏储备丰富。

其次，成本方面，由于快手、哔哩哔哩、Taptap、微信视频号等流量平台2021年广告库存释放或加快，买量成本或趋缓，从而驱动上市游戏公司净利率改善。游戏板块单季度净利润同比增速有望从Q1到Q4逐季提升，且部分公司Q1业绩或好于市场预期。

以吉比特为例，吉比特是整个游戏板块中股价恢复企稳较早的公司。根据七麦数据，吉比特自研游戏《一年逍遥》2月1日上线以来的iOS游戏畅销榜排名稳定在前15，首月流水或大幅超出市场预期，同时Dataeye数据显示截至2月23日的近30日买量投放素材总榜中《一年逍遥》仅排名第60，买量成本或远低于2020年暑期上线的《最强蜗牛》，《一年逍遥》对吉比特Q1利润端或有积极贡献，从而驱动吉比特业绩超预期。

在3月4日大盘下跌2%，创业板指数下跌超过4%的情况下，吉比特、完美世界等游戏个股未跌反红，这在盘面和技术上来看，后续仍有增量资金的进入。当前位置的游戏板块性价比仍较高，一季报前后成为良好布局时点。

3月5日开盘，吉比特在一片绿色的情况下逆市红线，截至发稿，吉比特股价报378元/股，上涨超3%。

当前市场有3只中证动漫游戏指数基金，华夏游戏ETF（指数代码：930901，指数简称：动漫游戏）的规模全市场最大。

3月5日，华夏游戏ETF基金（159869）场内上市，截至发稿上涨1.49%。

华夏游戏ETF选取主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司股票作为样本股，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现。该指数的样本股每半年调整一次，样本股调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五收盘后的下一个交易日。

其中，该指数系列以2012年12月31日为基日，以1000点为基点。截至2020年2月5日，指数共33只成分股，其中前三大权重股分别为三七互娱、完美世界、世纪华通，权重占比14.17%、10.74%、9%。

虽然近年来该指数的业绩表现不如2013年和2015年，但随着居民物质水平的提升，“Z世代（95后）”群体逐步具备收入能力，国产游戏精品化趋势的加速以及海外业务的拓展，我国的动漫游戏的需求有望增加，当前或为动漫游戏产业的蓄力阶段。

少年们，不要总盯着高位的白酒和新能源的基金。用你的钱去投资95后乃至00后，首选全市场最大规模的动漫指数基金，华夏游戏ETF。

华夏基金数量投资部是业内最早成立的独立数量投资团队（2005年成立），数量投研团队由20余位具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员组成。

2004年，华夏基金推出国内首只ETF产品——华夏上证50ETF，推动中国公募基金行业发展进入ETF时代。目前，华夏基金旗下管理的权益ETF产品数量超29只，规模超2000亿元，是境内首家旗下管理权益类ETF突破千亿和两千亿规模的基金公司，唯一一家规模连续16年排名行业第一的基金公司。

经过16年的实战，华夏基金不断创新并积累了丰富的经验，指数基金管理能力获海内外机构认可，连续五年获评“被动投资金牛基金公司”奖（2015-2019年度，中国证券报）。