史上第一次“就地过年”，有点孤单有点宅？

当小景手插着腰、点点鼠标轻松买到回湖北老家的高铁票时，就应该意识到，今年的“春运”有些不一样——全球最大规模的人口年度“迁徙”现象，今年可能要生变了。

在疫情影响及政策号召下，相当大比例的群众选择“就地过年”。根据交通部发言人，2021年预计春运发送旅客17亿人次左右，比2019年下降四成多。

这或许意味着，春节期间北上广深不再是缺少年味的“空城”，而五湖四海也少了些“游子归乡”的倾吐。

感慨之余，“就地过年”已成为近期A股市场研究的热词之一。反正也是独身在外过年，不如研究一下变化将带来哪些风险，又有可能孕育哪些机遇？小景这就带大家分析分析。

消费端:“宅经济”,“一人食”,“宠物消费”或再火

去年宅在家的几个月里，大家看到了“宅经济”的火热，全面线上化催生了相应版块的投资机遇，在线教育、电子游戏、物流等版块表现抢眼。

多家券商认为，今年“就地过年”的倡导，或再次催生“宅经济”。但相较于20年同期，流量红利影响的规模时间有限，主要基于两个假设：

在现阶段疫情不继续扩大的前提下，21年疫情相较于20年属于局部复发，影响时间与范围有限；

就地过年降低节后因疫情不能复工的概率，居民或不需要长期居家办公和娱乐。

由于一线城市仍有大量像小景这样独自过年的“可怜人”，“孤独经济”受到看好。

“一人食”消费，独自过年的人对方便快捷的半成品菜的需求将增加，“自嗨锅”、“速冻食品”预计将实现销量增长。调味品和米面粮油是日常刚需产品，在家庭端消费增多的情况下，其产品结构有望进一步优化；乳业有望销量增长和结构优化。

此外，宠物“年货”消费需求或将增加。往年春节期间，宠物可能被送去寄养，但今年回不到家的“漂泊者”可以陪爱宠过个年了，买一些年货给他们，增加一些过年的仪式感。

生产端:一季度工业利润可能实现更高增长

传统春节放假返乡的情况下，以北京的春运数据为例，外地劳动人口会选择提前2—3周陆续开始返乡，直到年后两周才能补齐迁出的缺口。

景顺长城投研团队认为，就地过年有利于工业生产，叠加低基数效应，一季度工业企业利润可能会实现更高增长。

中泰证券统计，春节假期的停工停产周期约持续20天左右。考虑到中国为2020年以来复工、复产最快的国家，出口份额持续维持在高位，就地过年政策或使得生产产能能够迅速恢复，因此对供给端能产生正面影响，生产端的中游制造、基础材料、终端制造依次受益。

例如东北证券统计了2017-2019年1、2月各工业企业的营业收入均值较全年均值的降幅，发现采掘、有色金属、电子、计算机、通信、机械等行业受春节影响较大，营业收入降幅基本达到20%以上。

今年的就地过年，会相应地改善这些行业的业绩。再结合去年一季度这些行业受疫情影响，业绩大幅下降，今年一季度的净利润同比增速可能出现非常明显的改善。

从产业链供需看，劳动密集的中游制造生产最为持续，由此带动上游基础材料需求增长。终端制造按受益幅度由强到弱，依次为中游制造(机械、建筑)、基础材料(采掘、有色、钢铁、化纤)、终端制造(电子设备、家具)，在就地过节的情况下或最为受益。

这些板块或受益

具体到版块来说：

米面粮油

居家消费将是春节期间最明确的增长领域，国海证券建议关注速冻食品、休闲零食、调味品、米面粮油及乳业板块。

线上娱乐

线上数字娱乐消费也是最受益的板块之一，包括游戏、数字阅读、网络视频、短视频直播等。预计2021年在春节节日效应叠加就地过年人员减少流动双重影响下，游戏、网络视频、数字阅读、短视频直播等线上文娱消费短期内将获得用户时长红利加持。

外卖、快递

另外，居家过春节对线上消费也是一大利好。其中外卖、物流增长确定性最强，外卖是必需消费，物流在20年疫情期间遭受了较大的供应链挑战，今年物流系统稳定性大幅增强。在就地过年的情况下，东吴证券测算得出外卖订单、快递业务量同比增速高达131%、117%。

多家互联网龙头已提早谋划，应对春节期间的需求。某外卖企业将拿出5亿元津贴全面升级骑手安全防护措施，同时为春节期间坚守一线的骑手提供补贴和福利。某物流公司在确保消费者春节期间享受物流寄递服务不间断的同时，今年将投入近1亿元，为坚守一线、原地过年的员工提供高于国家法定标准的补贴、福利。

医药防疫

当然，春节期间依然少不了医药防疫消费，包括核酸检测、疫苗、常备药、手套。卫健委要求返乡人员，需持7日以内核酸检测证明，叠加还在扩散的冬季疫情，在未来一个月全国核酸检测需求大幅上行，医院检测窗口相对有限，势必分流至商业检测机构，利好相关检测公司。此外，居家办公期间，常备药及手套等防疫需求也将增加，相关医药零售公司及防疫物资生产公司也将受益。

成长板块

最后根据2016-2020年春节复盘，过去5年春节期间成长风格更占优，且春节后的20个交易日内市场表现优于春节前，市场风险偏好较高青睐于成长板块，表现较好板块聚焦于电子、计算机、通信等TMT板块。

小景说

资本市场或许天然地厌恶不确定性，但变化往往会孕育新机，感兴趣的朋友可以关注起来。也希望新的一年抗疫顺利，祝愿A股牛年走“牛”，迎来红红火火的行情。

风险提示：以上观点不构成具体投资建议。

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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。 

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