工银瑞信单文：价值创造是通往投资彼岸的桥梁

原标题：工银瑞信单文：价值创造是通往投资彼岸的桥梁来源：上海证券报

在科技方向的基金经理中，工银瑞信的单文显得有些另类。另类的表现之一是业绩。截至2021年1月15日，单文所管理的工银信息产业混合基金，自2017年7月25日任职以来净值增长率高达219.17%，超越同期业绩比较基准194.21%，2020年收益率为120.57%，排名主动权益类基金前30名。

单文的投资理念也与众不同。作为一名以投资成长股为主的基金经理，单文更偏重基本面和价值。在他看来，组合的收益来自于优秀公司长期持续的价值创造，而不是来自于捕捉市场波动机会。在投资风格上，他既不押注行业，也不“下重手”，用自己独特的方式，稳稳地走到了行业顶尖的位置。

这一切究竟是怎样做到的？在近两个小时的采访中，单文讲述了过往的投资经历、投资框架和方法论，其未来的投资方向也渐次明朗。

立足价值 攻守兼备

“中长期来看，我组合的收益主要来自于一些优秀公司长期持续的价值创造。这里面有两大核心要点：一是长期持续，二是要做价值创造。因为只有长期持续才能享受到复利效应，而如果不做价值创造就无法实现长期持续的回报。”单文表示。

作为一名科技基金出身的基金经理、公司权益投资能力一中心及七中心的负责人，单文没有给自己过分设限。他解释说：“投资是很个人的事情。我并不会给自己贴上标签，必须投在某几个领域中。我会反复问自己，我买的公司是什么样子的？我究竟赚的是什么钱？这是我构建组合的前提。正是基于此，在标的的选择上，我有意识地选择一些相关系数不高的行业构建组合，以达到进攻有力、回撤可控的效果。从本质上说，我是信奉成长的，高质量的成长能够持续贡献组合业绩。但从另一方面来看，以TMT为代表的高成长公司波动也较大。因此，我需要在一些稳定成长的行业里，比如医药和消费中选择一些标的来平滑组合的波动。”

立足长期 穿越牛熊

2021年，科技投资还能否实现超额收益？对此，单文表示乐观。他表示：“以科技为代表的泛成长股长期面临较好的投资机会，因为它契合了中国经济转型升级的路径。”

单文对港股有深度研究，作为工银瑞信港股投资能力中心负责人的他，尤其看好2021年港股投资机会。

拟由单文管理的工银瑞信创新成长混合基金即将发行，该产品有0-50%的股票仓位可投港股通标的。站在当前时点，单文表示，新基金建仓将以更稳健的方式进行，看好两大投资主线：一是产业长期趋势非常明确的一些方向，比如云计算、智能硬件和5G应用、人工智能、智能电动车、军工元器件及新材料。二是经济稳步复苏会使一些顺周期公司的估值有所抬升，一些相对比较优质的公司也值得关注。

“基金经理做投资应该是一个不断进化的过程，投资就是基金经理自我的修行。在不断改善认知的过程中，把对投资的思考反映到投资的行为上。如果这些思考刚好可以正确地反映当前市场的特点，就能取得一定的回报，但在这个过程中一定要保持良好的进化能力。”