兴•料 | 社融增速季节性回落

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近日，2020年12月金融数据发布：12月M1同比8.6%（前值10.0%）；M2同比10.1%（前值10.7%）；新增人民币贷款12600亿元（前值14300亿元）；新增社会融资规模17200亿元（前值21300亿元）。

信贷总量季节性回落。结构上，居民贷款中长期贷款相对稳定，企业短期贷款减少明显，票据融资扩张明显，企业中长期贷款继续保持高增。12月新增信贷12600亿元，同比多增6756亿元，环比少增1700亿元。具体来看，居民贷款方面，新增居民贷款5635亿元，同比多增2341亿元，其中新增居民中长期贷款4392亿元。非金融企业贷款方面，新增企业贷款5953亿元，同比多增3521亿元，环比少增1859亿元，其中新增企业短期贷款-3097亿元，同比减少2113亿元；新增票据融资3341亿元，同比多增1938亿元；新增企业中长期贷款5500亿元，同比多增3441亿元，环比少增387亿元。

受信用事件冲击影响，企业债融资明显回落；由于监管治理市场乱象，融资类信托压降，表外融资中委托贷款和信托贷款继续减少；政府债券有所增加。12月新增社会融资17200亿元，同比少增903亿元，环比少增4143亿元。社融余额同比继续回落至13.3%，较上月回落0.3个百分点。具体来看，新增人民币贷款11449亿元，同比多增5680亿元；新增表外融资-7376亿元，其中新增委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票分别为-559、-4601、-2216亿元。新增直接融资1567亿元，同比多增62亿元，环比少增66亿元，其中新增企业债券442亿元，环比少增420亿元；新增股票融资1125亿元；新增政府债券7156亿元，同比多增3417亿元。

居民、企业存款也呈现季节性回落。M1增速有所下降，企业资金状况改善边际弱化，M2增速回落。11月新增人民币存款-2093亿元，同比多5836亿元，环比少23093亿元。具体看，新增居民存款16735亿元，同比多增8938亿元，环比多增10401亿元；新增非金融企业存款10959亿元，同比少增2334亿元，环比多增2476亿元；新增财政存款-9540亿元，同比增加2790亿元。

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【中国证券报头版】上周12家机构申请“入场券”，境外“聪明钱”结伴涌入A股市场。证监会网站显示，上周有12家机构提交境外机构投资者资格申请。自2020年11月1日合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)新规实施以来，境外机构提交相关资格申请步伐加快，入市“长钱”类型不断丰富、阵营持续扩大。当前，资本市场国际化步伐加快，一系列扩大双向开放举措有望陆续落地。从接近监管部门人士处获悉，下一步，监管部门将按照既定部署，稳步推动资本市场制度型开放。

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【上海证券报头版】低量高频逆回购，央行维稳流动性祭出新手法。规模上小额投放，节奏上高频操作，成了近期公开市场操作的鲜明特点。在连续数日开展50亿元逆回购操作之后，昨日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，单日逆回购操作量创下近10年来新低。为何开展20亿元低量逆回购，市场众说纷纭。一种观点认为，跨年后市场流动性较为充裕，此时没有必要大规模“放钱”。另一种观点认为，从近期操作特征看，央行可能将保持高频操作的惯例，表明温和态度，同时稳定释放政策利率信号。

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【海外市场观察】欧美股市收盘涨跌不一，科技股领涨。香港万得通讯社报道，周三欧美股市收盘涨跌不一，道指微跌0.03%，纳指涨0.43%，标普500指数涨0.23%，科技股普涨。欧股收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.11%。

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