来源：中海基金
新年伊始，小海衷心感谢各位投资者朋友对于中海基金的信任与陪伴！当然，除了小海，我们的基金经理们也有很多感谢的话和对于未来市场的展望想跟大家分享~让我们一起来看看吧！
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股债黎明终至，静待春暖花开
各位尊敬的投资者朋友，感谢大家在2020年对中海基金的信任和陪伴。
今年是不平凡的一年，金融市场经历了起伏和波动，从年初的疫情公共卫生事件到年底的美国大选，影响金融市场的事件和冲击非常多。
金融市场方面，疫情爆发后，A股市场出现断崖式下跌；在政策呵护下，市场出现反弹；随后，全年市场的正向收益比较明显。
债券市场方面，上半年在经济走弱和宽松货币政策预期下，基准收益率下行显著；下半年在经济复苏和货币政策常态化大背景下逐步上行。
站在年末时点展望未来，明年的中国名义经济增速会很高，但长期看，中国经济增速会进入常态。随着国际主要经济体的基准利率不断走低，居民财富未来从银行体系向资本市场体系流动的速度会加快。在这种背景下，我们觉得固收+类的公募基金产品未来发展空间会越来越大。
如果聚焦在权益市场，我们觉得未来中国经济结构转型会带来更多投资机会。例如总书记强调中国未来经济发展要实现降低排放、达到碳中和的目标，在这一进程中，新能源产业中的许多企业会获得快速发展的机会。又例如居民医疗养老消费的需求，会引出许多消费医疗行业龙头企业的投资机会。
我们作为公募基金的投资管理人，会提供各种基金产品，比如固收+类和主动权益类等，以满足投资者朋友的需求。我们会努力把握中国经济转型升级的方向，通过投资相应上市公司，分享中国经济结构转型升级的机会。我们希望通过不懈努力为投资者朋友提供满意的投资体验。
再次谢谢各位朋友，祝新年快乐，万事如意！
刘俊
中海积极收益混合
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力争理财三分甜度
中海环保新能源混合
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重点关注新能源汽车、光伏
中海医疗保健主题股票
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重点关注医疗行业优质龙头
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静待周期轮动，布局2021
亲爱的中海量化策略混合基金持有人：
你们好！中海量化策略混合基金是最早一批成立的量化基金，十年来见证了量化策略在A股市场的蓬勃发展。今年是我管理这只基金的第四年，这四年来我们也是在不断探索之中前进。期间，我们始终秉承科学的投资理念，认真负责地对待投资人的每一分钱。当然，我们也深知理解量化投资理念不易，而建立对量化投资的信任更是一个漫长的过程，为此我们一直努力着。
言归正传，大家都知道，常见的量化基金多为指数增强或者多因子选股。但是，中海量化策略混合是一只主动量化基金。什么叫主动量化呢？它区别于传统的数据分析模型，是以金融逻辑为基础，量化工具为辅的；自上而下，从大类资产配置到行业轮动到选股，提供全套投资方案。
我们的基本逻辑如下：首先，我们认为万事万物都是有周期性的，不管是经济、股票或是其他事物都有周期性；其次，未来无法预测，但是可以对未来进行分析，给出未来概率分布函数。上述两点是我们配置策略的前提。
对于行业配置，核心出发点是：底部逆向。为什么要做行业配置？因为行业的底部逆向胜率会更高一些，整个行业的趋势判断会更清晰一些，受宏观环境、政策影响更大，所以主要做行业配置。
所谓的逆向投资，大概可以理解为以最小的成本，买入一个看涨期权。这里的成本包括时间成本，或者称之为机会成本，以及向下波动的成本。我们所希望的是，我们预期的未来每年成长、未来友好的宏观经济和货币政策等等，都要如期发生，而且是大概率事件；而未来增速不达预期，政策大拐弯等等事件是小概率事件，也不会发生。
具体到选股上，那就是：从基本面出发，以风险收益比来考量，把握符合上述逻辑的板块中估值合理的优质个股。
好了，说了那么多。我们看好2021年经济复苏，将继续配置顺周期板块，享受中国经济增长的成果。
量化人常说要做时间的朋友，我们将继续坚持主动量化的投资思路，继续做时间的朋友，希望未来的路也有你们的陪伴！
彭海平
中海量化策略混合
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布局低估值大金融
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最坏的时代？
不，这是最好的时代！
亲爱的中海消费混合基金持有人：
2020年被《时代》杂志认定为“有史以来最糟糕的一年”。这一年，全球有超过8000万人被新冠肺炎病毒感染，其中约180万人被夺去了生命；这一年，大部分地球“村民”都体验了前所未有的“城市封锁、居家禁足”经历；这一年，主要经济体都被迫实施了一次从“一键暂停”到“重启复苏”的危机演练。
过去一年的抗疫经历，虽然异常艰难，但却发人深省。它提醒我们，要敬畏自然、尊重科学，以科学的态度和环保的理念，来实现与自然界的和谐相处。它展示了另一种可能的在线生活工作方式，让我们意识到科技在不知不觉中慢慢改变了世界的经济运行规则和社会组织结构。它也暴露了很多国家长期以来积累的社会和经济矛盾，揭示了不同文化、不同体制的国家在应对危机时的巨大差异，国际格局重塑和人类命运共同体的构建任重道远。
回到权益市场，尽管实体经济持续受到负面冲击，但全球主要股指在2-3月份“活久见”的暴跌之后却迅速反弹走出阴霾，不但收复了失地，许多还创出了新高。这一方面是因为全球央行大放水，给金融体系带来了巨大的流动性，无风险利率的走低大幅推高了股票估值水平，另一方面权益投资成为普通个人应对社会转型、经济转型乃至全球格局变化的最便捷渠道，新经济板块和中国资产受到持续追捧就是很好的明证。在此背景下，我们中海消费混合基金重点关注经济转型和新经济、新技术的发展，在以必选消费为底仓的配置基础上，加大挖掘新消费、新技术和新基建等领域的投资机会。
在收获权益投资又一个极好的大年之后，展望2021年，我们倍感压力和挑战。伴随疫苗接种的全面铺开，后疫情时代将正式开启。全球经济复苏能走多远、各国货币政策何时转向、“十四五”开局之年如何奠定双循环的新发展格局，这都是我们需要去思考和面对的问题。
疫情在各方面加速了世界的变革，变化导致了许多不确定性和风险，但也带来了更多的新机遇。让我们继续紧跟时代变迁的步伐，实现更好的投资回报。
姚晨曦
中海消费混合
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重点关注新消费、新技术
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医药“黄金时代”！我们如何配置？
真心感谢各位投资者朋友长久以来对中海医药混合基金的支持和陪伴！
2020年是跌宕起伏的一年。年初，新冠疫情席卷全球，对经济造成了较大冲击，全球采取宽松的货币政策应对。流动性的宽松提升了整体市场的估值水平，因此今年整体市场产生了不错的投资回报。我们全年坚持从基本面出发，挖掘好行业、好公司、好价格，均衡配置行业，主要围绕科技创新、消费升级、中国优势制造进行配置，主要配置方向围绕创新药和创新药产业链、医疗服务、创新医疗器械、消费升级（疫苗、生长激素、口腔、眼科等等）、原料药等等。
我们认为，医药板块正进入一个需求快速发展和结构产业升级的“黄金时代”。从需求端来讲，中国65岁以上的老人在整个人口结构中占比已经从1990年的5.63%提升到2019年的11.47%，中国正进入老龄化社会。根据相关预测“十四五”期间我国老年人口预计将突破3亿，迈入中度老龄化社会，医疗健康领域的需求会不断增加；与此相适应，医疗健康领域的支出将不断增长。目前，中国在医疗健康领域的支出仅占中国GDP的6%，与发达国家相比仍有较大差距（从15年数据看，美国医疗支出占比17%，日本10%），未来仍有较大的提升空间。
在未来的一年，我们仍然非常看好医药行业的投资机会。虽然目前整体估值处于历史中枢偏上位置，但目前全球流动性宽松带来整体市场估值的持续提升，医药板块的结构性泡沫化不可避免，特别是好赛道好公司，核心优质资产给了较高的估值溢价。对于明年，再赚估值提升的钱的可能性较弱，EPS（每股收益）相对更重要，所以我们会优先选择成长性较好的行业和公司进行投资，会加大精力跟踪因疫情而受损品种的恢复情况。
新的一年，我们仍然会坚守价值的底线，分散配置，降低组合波动，从企业中长期基本面出发，寻找高质量证券，为投资者创造优良的回报。
梁静静
中海医药混合A/C
000878/000879
投资14亿人的医疗健康事业
听了基金经理们的分享，小伙伴们是不是和小海一样，对今年市场充满期待呀！新的一年，希望大家能够继续信任和支持我们中海基金，小海也会一直陪伴大家的！2021，我们冲鸭~
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