来源：EncounterAlpha
但是随着组合净值的翻倍，我的忧虑却多了自己，自己并不是那么高兴。我简要说一说自己忧虑的原因。
（一）忧虑一：倒金字塔的买入
我忧虑的第一个原因是，投资组合的大资金是最近三个月才追加买入的，买入时组合的年化收益率已经在25%附近徘徊。我认为这个年化收益率包括当前突破30%的年化收益率，未来一定会有均值回归的时候，即我们未来一定会经受熊市的检验，就像2018年5月建立了组合连续下跌了半年多那样。
人生中第一个净值翻倍的基金组合
大资金买入的时间晚，意味着浮盈少，未来回调时暂时性伤及投资本金的风险大。如果不能扛过净值波动的考验而造成了真金白银的损失，我会很沮丧。这就像公募基金一样，区间净值翻倍，基金的规模不过才从1亿涨到了5亿。但是在规模从5亿变为50亿的过程中，基金净值回撤30%，很多投资者变成了真实的亏损。从净值看，基金赚了钱，但投资的人却整体亏了钱。因为基金大涨的阶段，享受上涨的资金极少，而基金下跌的阶段资金却很重。
一年之前关注与跟投组合的读者都寥寥
尽管所有的投资都是要买者自负的，尽管我不是没有信心去管理好组合，也不是马上就看空A股市场的行情，但我总是觉得有些忧虑。尽管自己一直提供投资教育的内容，然投资者的行为毕竟还是自主的。我希望自己提供的是一套可资参考的资产配置方案，而不是一个赌博工具。
大家感兴趣的北极星组合是一个实验性的偏向价值与质量风格的组合，该组合建立后我没有再调入调出基金管理（该组合大家无法查看）
另外，我不希望读者朋友当前的投资去重仓偏股型基金，买在年化收益率达到30%时，一定是A股市场没太大性价比的时候。付出的价格昂贵，未来的潜在收益率降低是不言自明的。
（二）莫要把我的运气当实力
我忧虑的第二个原因是部分朋友对我的不客观评价，这种不客观评价非贬低而是在拔高我，然而我很清楚自己几斤几两。实话实说，EA五剑无争组合的净值翻倍放在众多互联网基金组合里，看起来很不错。但我告诉大家，2018年5月21日以来，净值翻倍的公募基金（未合并A与C类，未剔除个别因赎回暴涨的）有接近700个。
剔除净值波动的先锋基金，最成功的老司机长期年化收益率不过20%出头
EA五剑无争之所以净值翻倍，其原因还是在于坚持了长期投资的原则——因我立下了flag，只能选偏股型基金持有，不准择时和空仓。另一个就是EA五剑无争组合赶上了上涨周期的好运气，加之我自己对基金略有一点研究，选的基金不太差，最终的结果也就和其他基金一样，自然不太差了。
大家千万不要忽视周期的力量，我们现在赚到的很多钱，其实都是周期给的，还有一部分是运气带来的，千万不要因为自己暂时收益率喜人而让自己产生自己是股神，自己能通过投资财务自由的幻想。我并不觉得自己在组合净值翻倍的过程中出了多大的力，要说感谢，那其实还得感谢那几位勤勉敬业的基金经理，我只是做了一点筛选工作以及定期考察后的替换决定工作而已。
我明确告诉大家自己管理主动型基金组合的预期年化收益率就是15%+一点，我认为自己绝对不可能有十年十倍（约合年化收益率27.1%）的能力，大家务必有正确的预期去投资，以免希望越大失望越大。
（三）担忧不了解我而跟投
我忧虑的第三个原因是随着读者朋友的增加，想要投资组合的朋友越来越多，但是很多朋友可能只是听说我组合做得还行，大家根本没有持续追踪我写作的文章，没有仔细看我写下的文字，没有对组合进行归因评价。2020年的大部分周末，我的周报文字都有组合情况的播报。
后台随处可见，大家因没有持续关注我而不知道组合获取的方法
但是很多朋友没有点击图片，仔细看我图片下写的文字，不知道相关组合的查看与获取方式。尤其是很多朋友关注我时间很长，但仍然不知道怎么去查看组合。这就让我更加担忧了，一则是资金来得晚，二则是不够了解我，我怕自己沦为博弈的工具，怕读者朋友熬不过基金组合困难的时候而产生损失。
（四）担忧自己未来屁股决定脑袋
我的第四个忧虑是，尽管相关的组合加总有了超过500万的跟投资金，但因为我没有与基金销售平台签署利益分成的协定，因此我还能做到避免屁股决定脑袋。比如，EA五剑无争组合里有两个易方达的基金，我会告诉询问申购费问题的朋友，实话实说去易方达APP上申购，能免申购费。我会告诉大家，看好我这个组合，不用直接跟投，自己习惯用什么APP，自己去复制一下，按比例买入，定期关注我或者去且慢看看，有没有基金调整就好。
周报里我都会告诉大家，可以去自己习惯或者是申购费更优的地方投资
我是一个还没有多少财富，即将年满27岁的小同志，我知道一些前辈通过自己的聪明才智积攒了很多的资金，对于这些资金而言，可能0.15%的申购费就是很大一笔钱，君子爱财但仍需敬畏财富，公众号的主理人应当爱惜读者朋友来之不易的财富，想办法去创造收益、创造价值、减少读者不必要的支出。因为约翰·博格教导我，投资者付出的成本就是潜在损失的收益，哪怕是很微小的一笔钱自己也不能当全然不在意。
因为没有直接的利益相关，我能尽量避免屁股决定脑袋，但倘若我某日也成为了利益相关者，我还能这样大方地、真诚地、毫不隐瞒地告诉大家这些信息吗？我还能做到来者拒之，告知更好的选择与全部的大实话吗？要知道金融行业赚钱的一个秘诀就是信息与认知的不对称。我对自己有要求但绝不会怎么拔高评价自己，也不会用自己的标准去评判他人。如果某一天，我有了一些利益相关或者是什么索取，我会尽全力保持自己的真诚和不隐瞒。
大家别误会，我的生活很好，我对未来没什么焦虑，人的状态很幸福。大家看到的我还是跟昨天的我一样，我要是有什么事情会坦诚跟大家说，不会自导自演“黄袍加身”之类的戏码。
（五）勤勉进取，不断成长
我知道有的读者朋友会信赖一个素未谋面的人，这种偏爱真的是让人感动。但我仍觉得，对我仍需要保持怀疑的目光与适度的批判。
每个人总有人性的幽暗，认识一个人又是何其艰难。我一直鼓励各位读者朋友广开言路，提升自己的认知，哪怕一个人再优秀也不要只盯着一人，否则自己的思维容易被固化，很容易被洗脑，很容易把一个人定义的好当做是真的好。现实是真正的好绝对不怕比较，不需要闭目塞听，资产管理服务的提供者理应有信心公开化信息让人去评价和比较。
EA基金组合2020年的业绩情况
感谢大家的信任让我自己有了当野生FOF投资经理的体验，我会撰写相关EA基金组合的总结与检讨。人上有人，天外有天，我将继续保持努力学习与勤勉研究的姿态，向我的前辈、贤者、高朋学习！我会在实践中去认真体会，为什么说资产管理的提供者要把追求智慧当做自己的道德责任，要有信托责任精神，莫要把自己的利益诉求美化成投资者的利益诉求。
最后，我还是建议各位读者朋友保持股债平衡甚至是偏债的保守组合配置思路，不要有什么牛市假设，做好未来应对困难周期的心理准备，未雨绸缪总是好的。还有就是自己自定义的“美德”是用来约束也要求自己的，绝不是评价和批判他人的，我敬重每一位内心善良、认真负责、勤勉努力的基金组合主理人。我也是享受基金业大发展荣光的人，愿每一位互联网基金组合的主理人都能为百千万投资者创造价值！
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