拉邦博士，印度州州州州省长

印度州州州州州议员Raghuram Govind Rajan博士，于2013年9月4日将印度中央银行机构负责。Rajan是印度金融部的首席经济顾问，前一年的财政部，2003年至2007年国际货币基金组织的首席经济学家。Rajan于1963年出生于1963年，在泰米尔·普拉姆林家族的Madhya Pradesh。Rajan于1985年毕业于印度理工学院，德里，于1985年的电气工程学士学位，之后，他于1987年获得了印度管理学院艾哈迈达巴德工商管理职业博士学位。他赢得了IIT DELHI的导演的金牌，是Iim Ahmedab​​ad的金牌主。他收到了博士学位。在1991年的MIT Sloan管理学院的管理层。他于2003年10月至2006年12月，他是国际货币基金组织（IMF）的首席经济学家。Rajan的研究兴趣在银行业，企业融资和经济发展中，特别是IT

中的角色融资。印度央行是国家中央银行，委托货币稳定，货币管理和财政监督也委托作为付款系统。成立于1935年，其职能和焦点在响应不断变化的经济环境中发展。其历史不仅与该国的经济和金融史有着内在交织的，而且还提供了有助于塑造国家经济政策的思想流程的见解。关

注的是与媒体和研究分析师的RBI互动的亮点Raghuram Rajan博士说，“市场似乎完全愿意以较低的利率借出，因此银行将被迫与市场相匹配，并将不得不达到利率。”在RBI的第一个双月

货币政策声明中在2015年至16日，您已保留了现状的政策率。您在此政策审查中的留言是什么？
在本次审查期间，我们在现状上保留了政策率。我们正在等待的是有关许多最新发展的更多信息，包括最近天气干扰的影响以及可能更多关于合理季风可能性的更多信息。鉴于距离年初和三月在年初的速度削减的速度削减也很小，我们正在等待看到发生的传输。这一政策的大部分

是专注于措施，结构改革我们致电他们，改善金融部门的工作，包括传输。因此，来自本次审查的消息是，虽然我们是政策的现状，但我们没有就所有措施所需的所有措施，以使经济向更高的增长路径所

需的所有措施。这些包括在我所说的首次创造传输时包括此外，旨在促进增长融资的若干措施以及提高金融市场的流动性。因此，尽管如此，我们可以提出问题并详细阐述。让我强调我们没有转移政策率并不意味着我们必须搬家，我们搬到了各种其他维度。您对大多数银行

的银行有很多货币政策传输，这是大多数银行的说法，我们不会说他们不会期待通过之前的速率，比如50个基点。您认为有多少保证，以便实现传播？我认为我们不认为
我们正在寻找特定的数字并说，“除非发生这种情况，除非发生这种情况，没有什么会发生。”但我们希望促进传输的过程。我没有看到信用增长不断温和的环境;银行正在坐在金钱上，以便发言，他们的资金成本，他们的边际资金成本已经下降，它没有下降的概念是废话。它已经下降了，他们今天可以在7.5％的利润下借款 - 市场上有很多流动性。因此，在某些时候，对银行的压力，竞争压力会告诉。因为它是一些公司正在借用市场借款，所以您已经看到即使在今天宣布。所以，我毫无疑问这将发生这种情况。如果它越早发生，而且对经济更好，但银行必须做出自己的决定。你坚

持认为货币政策立场仍然容纳，进一步的缓解取决于利率传播。鉴于街道被送进当美联储将在6月或9月开始自己的货币政策时，我们可以预期再次减少政策率，因为直到6月，预计有两轮CPI数据。想要进一步了解政策指
导？正如我所说，我不能再比说我们等待查看数据。我们的立场在1月变得更加宽敞，它仍然如此，这意味着你不应该指望未来改变的方向。未来削减的时间将取决于我们有多少房间。我们概述了我们正在研究的许多因素。我们不是说一切都必须发生。但我们说我们希望看到更多我们需要看到的事情。就美联储的政策而言，我们没有某种意义，说这将是一个决定因素。我们更专注于国内经济和国内要求。当然，美联储货币政策在世界各地有效果，但此时，正如我们所说的那样，我们认为我们被充分缓冲等等，因此不会成为确定我们货币政策立场的关键因素或关键因素如

果我们从平均存款成本转向边际存款费用，它会对基本率达到基本税率的影响。方程式将是多少，因此结果保持不变？
这就是为什么银行举办的激励或意愿，以及对规定的灵活性或计算。我想我们需要两者。就银行举动的激励而言，正如我之前所说，信贷增长到目前为止，信贷增长仍然相对较弱，在市场上有很多竞争。市场似乎完全愿意以较低的利率借贷，因此银行随着时间的推移，将被迫与市场匹配，并将不得不降低速度。因此，我们必须从监管角度来确保的是，监管不在路上站立。在人们关注平均成本而不是边际成本的程度上，移动得更缓慢。所以，我们必须尝试处理这一点。现在，请记住，当筹集利率时，基本率似乎并未掌握筹集基本率的方式，似乎仍然妨碍利率。因此，我们必须考虑激励措施以及在共同努力时的实际规定和实际的规则，并在一

起工作会有助于传播。您正在认识到8.75％的小规模节省的事实将进一步降低押金成本。您的意见是什
么？银行已经在账户的许多情况下减少了。因此，它似乎并不是一个绝对的障碍。当然，我们必须确保小额储蓄率不会妨碍银行进一步减少，因为政府表示将把它们纳入政府证券率。在美联

储被视为利率放缓增加，您可以获得更广泛的窗口，以降低利率吗？美联储的
政策变化将产生影响。但这不是我们的核心问题。当它发生时会有一些波动，但从政府方面以及RBI方面的宏观政策以及我们建造的缓冲区的宏观政策的改善是什么，让我们成为能够更专注的奢侈品国内政策和国内政策要求，而不是国际会发生的事情。所以，我并不是说那是无关紧要的，这是我们指导中的4号，但它不是核心问题，我并不是担心对美联储何时移动的问题以及如何影响我们自己的政策进程。 。这将是一个因素但不是最重要的因素，我怀疑它将在我们再次移动时，这将是约束。优先部

门贷款，工作组规定了所有的所有贷款水平，成为IT公共部门，私营部门或外国银行。这是否忽略了机构的优势和缺点？
我们在我们的80周年庆典之后，正在走向所有权中立的结构，机构中立，所有权中立。我们正在为NBFC做到这一点，我们正在为银行做到这一点。不应该有一个不展开的播放领域。我们所说的是，是的，我们认识到某些银行有一定的专业知识，因此让他们交易优先部门贷款证书的专业知识。因此，如果一些银行可以做更多的农业，可以向外资银行销售这些证书。因此，我们所确认的是，需要进行调整路径，并在提出最终指南时考虑到这一点。但是，我们必须维护这种无灯的播放领域的概念可能是毫无

责任的。请在PPP项目上给出的NBFC-IDF Leeway上详细阐述更多。这些债务基金可以资助NHAI项目，港口项目等。所以，我们提供了什么样的leeeway提供给其他项目？
NBFC-IDFS对于那种支持这些支持的监管宽容，它们在那里他们是Triple-D和三方协议。如果没有三方协议，他们就不会得到监管支持或忍耐。还有其他基础设施项目，没有机会三方协议，因此还应允许这些项目进行再融资。所以我们同意的论点。这就是我们现在允许的那个。其次，他们还提到还有其他项目在一年后已经运作的其他项目，为什么他们不能得到资助。我们也接受了，现在他们也可以为这些项目提供资金。所以这个想法是，无论何处，IDF都应该融资更少的风险

项目。允许银行跨越长期债券的理由是什么，因为RBI希望从PFS和保险公司获得长期资金？这
个想法不是这种融资来源，它将非常有限，小部分，其资产的单位数量，它们主要用于交易目的。因此，银行所说的是我们是交易社区的大部分，如果我们可以使用其中一些交易，将会加强这种债券的流动性。为了确保没有动力持有这些债券，我们基本上取消了银行从它发出的债券中获得的福利，因为它持有的债券数量，因此实际上没有对这些福利进行双重计数，仅用于交易的单一计数和债券以成本为付。因此，我们只是确保这些用于交易，而不是成为银行持有B的债券和银行持有A债券的方式，因此，获得所有优先部门以及流动性福利.RBI在

很大程度上是针对性的并专注于实现CPI目标，但如果我们完全忽略了正在进行的WPI呼
气的情况下是正确的？就实际利率而言，因此我们一直在谈论印度背景下的无风险实际利率通常会意味着一个期待的CPI，类似于回购速率减去外观的CPI。因此，这对您认为真正的利率是一个很好的定义或工作定义。就WPI而言，这是一个问题，即我们关注的是一个人，我们认为来自对WPI产生影响的国际力量以及公司压力的国际力量是一个数字，指示在某种程度上的企业定价能力和企业投入成本。所以它让我们感到符合与公民不同的公司看到通货膨胀。所以它是我们思想中的一个元素，但我们的目标是，如果你愿意，是CPI，而不

是WPI.ON财政整合道路，我们说政府正在取消杠杆道上，因为它正在进行财政巩固道路，在私营部门，我们看到中等私有的，他们也在取消杠杆道上，银行无法借出大型票证大小，因为它们是资本限制。我在谈论构成总书中的70％的PSU银行，FII限制没有开放，无论有什么公司债券FII限制，恰恰这笔钱将参加PFCS。所以一个问题是，当经济挑选谁将提供这一增长时，我有一个问题？这是一
个很好的问题。随着经济升起的，我们必须警惕资金限制。截至目前，当你看到它们时，我认为他们毫无疑问，但我们肯定会得到警报，我认为政府也将警惕PSU银行的资本需求。所以让我们看看，银行有一些空间，特别是可以接入市场的PSU，从市场上筹集资金，超过政府可以做些什么。对于没有市场准入的PSU，他们将不得不使他们确实需要资金的情况，我相信这一点即将来自政府即将到来。所以我们现在不在那个位置，但这并不意味着我们不应该考虑这一点，政府有一些积极的讨论如何做这些事情。削减CRR有意义

，我我提供了一个数字约为100个基点，这将实际上有助于传输，而不是从流动性的角度来看，而是真的来自银行的资金角度的成本。它可能实际上压缩了这次时间校正，在某些方面，这实际上它将实际上是对银行系统的后门资料化的，并且可以补充预算的7,000亿卢比，并且可以实际上有助于传播。因此，这是一个询问线正确，你的
想法是什么？CRR中的100个基点将永久地释放到系统中的Rs.80,000千万卢比，但即使他们通过它，也不会降低7或8个基点。通过，并没有从一开始就清楚。所以，我认为我们正在谈论与CRR的数量差异，我不明白为什么市场已经如此热烈地对此。事实上，就贷款利率而言，这一点是无关紧要的。我认为你正在谈论的信用问题，我认为SBI主席今天在煤炭和电信的视野中谈到了一点关于信贷增长，这显然需要信用所进行的拍卖。这是一个好兆头。但是，如果你看看昨天出现的CMIE数据，它看起来像投资开始拿起。这些是早期迹象。不应该去镇上庆祝它，但停滞项目正在下降，投资意图正在接受，我认为我们开始看到投资周期的开始。最后，我们的希望是我们可以创造足够的新途径购买一些这些资产或液化;那种高度杠杆的球员可以从其中一些人替消和销售，或者带来更多的公平，以便杠杆落下，但让我们看看。您早些时候已

经降低了固定速率过夜流动性注射。它也意味着我们将减少过夜的LAF，如果是这样，那么允许我们这样做吗
？我认为目前不考虑过夜LAF的任何减少。它将保持0.25％的NDTL，我们希望以固定速率保持易于访问的窗口。其他一切都被转移到市场率，这是意图。随着我们现在提供额外的流动性，因为需要确保率接近政策率 - 市场速度接近政策率

。像2008-09一样，我们不在反向仓库率上运作，我们明白WPI约为10％。当我们正在寻找CPI时，我们坐下来坐在那里CPI可能会下降。我们是否希望在任何特定的时间点向前运行？我希
望你不介意这样的说法，但这是我发现这次有点困惑的第二个问题，首先是CRR，为什么人们有点地谈论它，第二个是这种逆转回购的运动。如果我今天搬到反向回购，这意味着市场的运营率将下降到6.5％。您正在谈论100个基点削减了政策率。闻到咖啡人！我们不会在一夜之间减少100个基点的利率。因此，政策率在今天的回购率为7.5％。如果我想让这个速度下降，我将削减政策率。我已经给了你我们将削减政策率的条件。但这种情况下，搬到了反向回购并迁移到流动性盈余的建议是，请原谅表达

，只是坚果！如果有一定的流动性的能力感到前进，那么中小期的长期或短期流动性，也许整个银行系统会感到更有信心降低利率？最终，
银行必须接听电话。这不是他们的借贷主要来源，不能成为他们的主要借贷来源。我们的Windows不能成为金融系统本身的主要来源。现在，来自银行有一些杂音，有人在晚上5点赚钱，他们不能立即在那里以充分的速度储存。这是一个管理问题;我们已将Windows扩展为银行，以便能够重新部署这笔钱。我们已经容纳了一些这些要求，但最终中央银行不能成为银行管理流动性的方式，他们必须找到其他方式，其中有时不会带着客户的金钱或者如果出现在7 o'的情况下会提供适当的利率时钟在晚上。因此，短期流动性管理有时是摩擦的源泉，但银行必须淘汰他们将提供适当的流动性，他们将提供他们的客户，并且总有一种流动性，它们可以完全良好管理他们今天的资产负债表。我不认为我们将说服他们通过提供我们可能愿意的金额的流动性来减少贷款利率。我的意思是，在通过Windows的任何情况下，我们都不会能够在任何情况下提供超过1％的NDTL。这就是我们过去所做的事情，我们带来了他们。所以要看出，由于他们不降低贷款利率，似乎在旁边，这不是真正的原因。