历史上3400点买基金的朋友们还好吗？

来源：中科沃土基金

今年以来，A股的表现让不少基民的心情如同坐过山车。兜兜转转，上证指数又回到3400点附近徘徊。经过了前段时间的震荡调整，市场情绪仿佛也感觉到了一丝麻木，那现在是不是买基金的时机呢？

虽然历史不会简单重复，但是我们或许可以从历史数据中找到一些信心和经验。不妨一起看看，史上那些3400多点买基金的投资者都怎么样了。

1

近15年上证指数走势

从历史上来看，沪指在3400点以上长期维持的区间主要出现在2007年和2015年的两次大牛市中，在2017年和2018年市场震荡反弹之下也探至3400点左右。可以看出，沪指突破3400点主要集中于两种情况：一种是大牛市期间，一种是市场调整之下的反弹格局。

数据来源：Wind， 2006年 1月1 日- 2021年 4月22日，指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

从历史来看，3400点相对是不便宜了，在3400点入场了是不是就凉凉了？

2

3400点持有基金

一年/三年/五年会怎么样?

过去近14年间，上证指数多次触碰到3400点，我们选取了几次比较有代表性的时点，以每轮行情第一次触碰到3400点和最后即将跌破为节点，看看不同的持有期限收益如何（此处使用偏股混合型基金指数）。

其中2007年4月和2015年3月，是两次A股比较典型的牛市的起点，2007年上证指数在3400点上方大约维持了1年零两个月；2015年从第一次触及3400点到最后一次跌落3400点，大约经历9个月，其中当年8月曾经历一波下跌，上证指数一度跌穿3000点。而2017年末的小幅反弹大概持续了2个月。

从统计数据可以发现：以上提及的时点持有至今均为正收益。

混合型基金总指数（885013.WI）涨跌幅

数据来源：Wind，截至2021年4月21日，指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

可以看出，3400点左右买入基金，如果只是因眼馋基金的涨势，想快进快出“薅羊毛”的话，很可能会得不偿失。但是把时间拉长，好基金凭借出色的管理能力往往也不怕“高位”和市场调整。回到今天，虽然上证指数仍在3400点上下徘徊，但是混合型基金已经交出了比较漂亮的答卷。

虽然数据显示，持有时间越长，主动权益基金出现亏损的概率也下滑。但是身处波动的市场和面对短期的回撤，很多基民难免受到情绪的影响管不住手。频繁申赎、在市场高点进场，市场低谷离场往往是很多基民盈利体验不佳的主要原因。

《中国基金报》显示，历史统计数据表明，和沪深300指数相比，主动管理的股票基金在市场反弹时恢复速度更快、上涨空间更大；长期来看，净值下跌只是基金收益增长过程中的小涟漪。

3

静待春暖花开

面对回撤难免会焦虑，想要做到“拿得住”，不妨先审视一下自己的投资结构。在我们整个财务规划体系中，基金投资占了多少比例，是否用闲钱进行投资？一旦出现回撤，我们是否有足够的耐心和时间来等待雨过天晴？

另一方面，从上面的统计可以发现，基金投资是一个长期的过程，重要的不是点位，而是开始和坚持。

美国公募基金巨头富达基金曾经对客户数据做过一个分析，想看看哪些客户的投资表现最好，结果发现是下面三类人：

一是客户去世了，但是富达不知情；

二是客户去世，潜在的继承人打官司争夺财产导致账户长期被冻结的；

三是客户忘了自己有账户，长期没登录的。

以上三类人有个共同点：“无视”短期波动，做到长期持有。

对于普通投资者来说，要克服市场波动带来的情绪影响，不妨选择基金定投的方式。

定投是一个比较好的平摊成本、分散风险投资方式，而且定期定额扣款的方式，也有利于建立有纪律性的长期投资行为。在3400点关口，对于风险承受能力较强的投资者来说，也可以通过继续定投的操作来摊薄成本，为收益创造空间。

以定投沪深300指数为例，数据显示，即使在2015年6月12日上证指数5166.35点开始按月定投，随着时间的推移定投也能有效平摊成本。当时间来到第18个定投扣款日（2016年11月14日），定投累计收益已经转正，而此时上证指数的点位是3210.37。

以上定投收益率计算公式及来源：U8基金指数定投计算器；指数定投收益率通过定投计算器进行模拟，月定投扣款（即从开始定投日期起每月相应的日期持续定投，遇到节假日顺延），每月扣款1000元，非交易日顺延。定投收益公式：R=【（1000/x1+1000/x2+……1000/xn）*Xt – b】/b =【（1000/x1+1000/x2+……1000/xn）*Xt】/b–1；（R=累计收益率，x=买入价，n=定投次数，Xt=赎回日成交价，b=成本）。2015年6月12日-2021年4月21日

为何定投会有如此神奇的表现？其实这就是定投的微笑曲线的魅力，“下跌攒份额，上涨赚收益“被认为是基金定投获利的核心原理。在这个过程中，投资者如果一直坚持基金投资、扣款，那么在市场下跌时将可以较低的成本获取筹码，摊薄成本；一旦市场好转，我们的定投帐户也就很快扭亏为盈。

面对瞬息万变的市场，没有一种投资策略可以堪称完美，对于基金定投来说，当处于市场底部区域时，定投的收益率大概率会弱于一次性投资。那为什么还要坚持定投呢？

因为基金定投很大程度弱化了择时的重要性，我们没有预测未来的能力，无法准确地抄到低点。当犹豫不决的时候，定投为我们提供了进入市场的依据和勇气；当我们坚定长期投资的信念时，基金定投提供了一个长期积累份额的高性价比的投资方法。

此外，把时间花在前期选产品而不是每天打开手机看涨跌上，会让我们更加从容。将时间拉长来看，好基金凭借出色的管理能力往往也不怕“高位”和市场调整。

虽然历史不会重复，但是总会惊人地相似。从上面的盘点看来，买入的点位其实没有那么重要，更重要的是持有的时间。又到3400点，不妨给投资多一点的耐心，静待时间玫瑰盛开。

1. 中国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。中科沃土基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则运用基金资产，但不保证一定盈利及最低收益。过往业绩不构成未来业绩的预测和保证，基金投资有风险。投资者购买基金产品时应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等相关法律文件，谨慎进行投资决策。

2.本材料不作为任何法律文件，本材料罗列数据源自公开信息或根据公开信息整理、计算，中科沃土基金管理有限公司对其准确性及完整性不做任何保证。本材料中的观点不构成对投资者的投资建议，中科沃土基金管理有限公司不就本材料涉及的任何投资作出任何形式的风险承诺或收益担保。