嘉合基金一年内两任总经理离开、四名基金经理离职 怎么了？

嘉合基金发布公告称，其总经理徐进因个人原因于4月2日正式离任，目前由嘉合基金董事长郝艳芬代任总经理。根据公开资料，徐进是去年7月刚刚履新嘉合基金总经理的，彼时前任总经理蔡奕刚刚离任，也就是说徐进的任职时间尚未满一年。

无独有偶，从去年6月到今年1月，嘉合基金旗下先后有4名基金经理离职，分别是今年1月离开的梁凯、去年12月离职的王玉英、去年9月离开的汪静以和去年6月离职的管仁贤。作为一家目前在任基金经理只有7名的公募基金公司来说，这已经是很大规模的人才流失了。

一方面是人事的动荡，另一方面是规模的停滞不前。官网信息显示，嘉合基金成立于2014年8月，发起股东为中航信托、上海慧弘实业集团、广东万和集团以及福建省圣农控股集团，其中前两者分别持股27.27%。经历了近7年的发展，目前这家基金的资产管理规模为173.52亿元、一共管理了33只基金。管理规模近两年来一直徘徊不前，相比2018年三季度345.5亿元的“高光时刻”更是已经缩水了一半。

不到一年两任总经理离职

徐进去年7月来到嘉合基金履新的时候，市场人士都在关注他将如何帮助这家公司“解困”。成立于2014年的嘉合基金一直以来都处于一个不温不火的状态，旗下规模最大的两只基金分别为80.39亿元的嘉合慧康63个月定开A和55.83亿元的嘉合货币B，一只纯债基金一只货基，而权益类基金的规模都在2亿元甚至1亿元以下，袖珍的规模也在很大程度上束缚了基金经理的手脚。

徐进的“前任”蔡奕在2017年4月加入嘉合基金，6月开始担任代总经理，当年年底就正式任总经理。公开资料显示，蔡奕曾在深圳证券交易所博士后工作站工作，先后任深交所综合研究所副所长、深交所市场监察部副总监，加入嘉合基金后也担任过一段时间的副总。在他任期内，嘉合基金曾一度因为货币基金规模的暴涨，管理总规模达到过历史高峰345.5亿元。但后来迅速回落，到了2019年底甚至不足百亿元，排名也是一落千丈。到他离开的时候，嘉合基金一共管理了14只基金、管理规模107亿元，在142家基金中排在第99位。

不过徐进似乎还没来得及证明自己就匆匆离开了。他曾经担任中国邮政储蓄银行总行代理托管部副总经理、托管业务部总经理、方正富邦基金管理有限公司副总经理、太平洋基金管理有限公司（筹）总经理等职务，在公募业务方面有着比较丰富的经验。

但从这一年多的情况来看，嘉合基金的人才流失似乎更加严重了。根据《每日经济新闻》记者的统计，去年年中以来嘉合基金先后有4名基金经理离职。目前这家公司还剩7名基金经理，其中有2名还是去年年底新加入嘉合基金的，平均任职年限1年又238天，也在行业中排名靠后。除此之外，去年11月嘉合基金还公布了一则更换副总经理的公告，原副总经理高明因个人原因离职，新任副总经理是去年6月刚刚加入嘉合基金的罗瑾，他曾在鹏华基金、大成基金和融通基金都有任职经历。

如果再把时间维度拉长一点，可以发现嘉合基金自成立后高管的更换频率确实比较高。以督察长一职为例，成立后的两年间，这家公司就先后更换了5次督察长，堪称“走马灯”式换人。

中小基金公司发展难破局

人才的流失并不是孤立的因素，或许要从更系统性的角度来看待这个问题。嘉合基金目前一共管理了173.52亿元的资产，其中102.97亿元都是债券基金，57.44亿元为货币基金，二者就占了大半壁江山，而权益类基金加起来也只有13.11亿元。

在这其中，嘉合消费升级成立于2019年6月，作为发起式基金仅仅募了0.24亿元，最新规模也只有0.29亿元。几乎是同期设立的另一只偏股混合基金——嘉合锦创优势精选，情况也不容乐观，产品首募成立时的份额约2.01亿，如今只剩下了331.9万元，缩水的程度令人咋舌。哪怕是嘉合基金此前的拳头产品嘉合磐石，两类份额加起来的最新规模也只有1.28亿元了，不得不说令人担忧。

客观来讲，嘉合基金也有权益类产品的业绩拿得出手。例如嘉合锦程混合A，乘着去年A股市场的东风，这只基金2020年取得了91.70%的回报，在983只基金中排名第65位，不过也是孤掌难鸣。近年来公募行业马太效应愈演愈烈，中小基金公司的募资本来就困难。再加上高管等人员频繁变动，很容易让人产生不稳定、不靠谱的刻板印象，投资者就更不会选择这类公司的产品，管理规模自然也上不去，陷入恶性循环。

综观近年来整个信托系基金公司的情况，可以发现两极分化的现象十分突出，中小型公司大都面临着比较尴尬的处境。有业内人士指出，过去作为业务通道，信托对于公募发行新产品的助力作用本来就比较有限，无法和银行、券商等机构匹敌。而在当前公募市场竞争白热化的情况下，信托系基金也没有很好突出信托公司的特色来获取增量资金，生存环境自然就更艰难了。

其实最早成立的一批基金公司均离不开信托公司股东的参与，但相比银行系、券商系甚至保险系公募的崛起和快速发展，信托系公募一直有式微的趋势。嘉合基金的困境或许正是一个缩影。