中信保诚基金宏观周评： 市场或延续弱势震荡

市场在4月中上旬仍处于超跌反弹窗口，4月将迎来一季报密集披露，短期市场交易核心仍将在盈利端聚焦，但之后需要关注社融、流动性和政治局会议等带来的流动性和政策预期变化。中期来看，A股核心资产估值消化还需要时间和空间，且全球流动性边际收紧的预期兑现尚未充分，市场或延续弱势震荡。

国内方面，基本面角度，4月将迎来一季报密集披露，2021年一季报A股大概率呈现恢复性高增长，建议关注一季报预告高增长的优质公司。流动性方面，货币市场利率或将由于缴税、政府债发行等因素边际收敛，社融增速也将由于基数抬升下台阶，同时需要关注央行的信贷管控力度。

海外方面，海外疫情整体呈现边际改善态势，但部分国家出现反复，疫苗接种加速，全球经济复苏趋势得以延续。美国3月新增非农数据大超预期，对市场将增添对美国经济的乐观情绪。展望未来，美债收益率仍有进一步上行的空间，反映的是美国经济继续修复，美元指数上行的同时，人民币贬值压力加大，外资波动也会加大，需要关注宏观有利环境的边际变化。

建议重点关注：1）低估值且受益利率上行的顺周期金融（保险、银行），2）受益于通胀链条的有色、化工等，3）疫情受损可选消费（航空、院线、家电等），4）主题关注“碳中和”相关行业（钢铁/火电/电解铝）。

风险提示： 1）政策收紧超预期；2）中美摩擦预期再度加剧；3）经济复苏低预期； 4）疫苗效果低预期或病毒变异超预期

风险提示：本材料仅供参考，非基金宣传推介材料。上述观点仅为当前观点，不代表对未来的预测，不构成任何投资建议，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。本材料中的信息均来源于已公开的资料，中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，不代表中信保诚基金立场。本刊物版权归中信保诚基金所有，未获得事先书面授权，任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中信保诚基金”，且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金不保证一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。投资有风险，选择需谨慎。