证券时报记者 吴家明
通胀预期是最近全球资本市场热议的话题，就在美、英等主要发达经济体继续维持超低利率水平不变之时，巴西、土耳其等新兴市场经济体则已经率先加息。
巴西央行上周宣布，将基准利率从2%上调至2.75%，这是巴西央行自2015年7月以来首次加息。巴西经济部还宣布，将巴西今年通胀预期上调至4.4%，主要原因是食品价格大幅攀升，而巴西国家货币委员会设定的2021年通胀率管理目标中值为3.75%。巴西央行公布的经济学家调查显示，2月份巴西通胀率近4年来首次超过5%。此外，在亚洲需求强劲复苏的提振下，油价不断上涨，也增加了巴西的燃料成本。
随后，土耳其央行也将基准利率提高至19%。数据显示，截至今年2月土耳其年化通胀率已升至15.6%，土耳其里拉兑美元汇率与2018年年初相比贬值超过50%。无独有偶，据媒体报道，刚刚上任4个月的土耳其央行行长Naci Agbal再遭解雇，成为两年里被解雇的第三位土耳其央行行长，这一人事变动再次加剧了市场对土耳其经济前景的担忧。Capital Economics高级新兴市场经济学家Jason Tuvey表示，Naci Agbal在任职的短短时间里帮助重建了土耳其央行的信誉，而其离任可能会在22日本周一开盘时引发里拉汇率暴跌。
紧接着，俄罗斯央行宣布将基准利率提高0.25个百分点至4.5%，这是俄罗斯自2018年年底以来首次提高基准利率。俄罗斯央行还表示，可能在未来某次会议上加息，需求的快速复苏和通胀压力的上升要求回归中性货币政策。在通胀问题上，俄罗斯央行认为，风险的天平已转向了通胀上升的风险，通胀率将在3月达到峰值，而全球市场波动可能会刺激俄罗斯短期通胀风险。
市场指标显示，印度、韩国、马来西亚和泰国的政策收紧预期也在增强。除了新兴市场国家，挪威央行也释放出上调利率的信号。尽管该央行在近日举行的会议上宣布保持利率水平不变，但该行表示，根据委员会目前对前景和风险平衡的评估，政策利率极有可能在2021年下半年上调。
国际金融协会日前发布的每日跨境资金流动报告显示，3月的第一周新兴市场近半年来首次出现单日资金流出。彭博经济学家Ziad Daoud表示，对于新兴市场的央行来说，形势正在发生转变，但时机很不好——多数新兴市场尚未完全从疫情的衰退中复苏。有分析人士表示，随着美国经济在大放水之下复苏，近期美债利率上升使得包括土耳其在内的许多新兴市场承压，许多投资者抛售新兴市场货币以购买美元，导致货币急剧贬值，这增加了新兴市场国家偿还美元债务的成本。与此同时，新兴国家通胀水平被迅速抬高，尤其对于土耳其这样严重依赖石油进口的国家。
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