资金疯抢“高送转”股票 “填权”行情为机构出手新方向？

每经记者 任飞 每经编辑 叶峰

美瑞新材、神宇股份(300563,股吧)等“高送转”股票在3月16日上演抢筹大戏，美瑞新材临近午盘就封住20%涨停板，神宇股份更是引来深交所对其业绩分红合理性的关注函。火热关注的背后与“高送转”题材填权行情的可参与性不无关系，目前确有不少已除权除息个股在股价上有所反弹。

《每日经济新闻(博客,微博)》记者发现，即便如此，业界仍对“高送转”炒作抱有戒心。有投资人表示，该行情只是表面功夫，没有任何实质性意义；但也有观点表示，成长性确定的“高送转”公司容易受到资金追捧，而填权行情的出现亦为价值投资提供时间窗口，相关标的的估值稀缺性恰对当前选股困难的机构投资人“胃口”。

次新高送转个股受追捧

3月15日晚间，美瑞新材和神宇股份均公布了2020年年度利润分配方案，久违的“高送转”预案再次进入公众视野，虽然尚需提交股东大会审议，不过“饥饿”的资本已经在3月16日早盘对其发起猛攻。

根据公告，美瑞新材拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。神宇股份拟以资本公积向全体股东每10股转增9股，每10股派发现金股利人民币1.50元（含税）。

受消息影响，3月16日早间开盘，美瑞新材股价跳空高开，到上午11时许，股价涨停至59.70元/股，全天涨幅20%；神宇股份也在早盘跳空高开，截至收盘，涨7.74%。

值得注意的是，美瑞新材是去年7月才上市的次新股，目前股价已逼近上市前五日连板涨停的股价。有业内人士分析称，部分次新股经过充分调整之后，叠加“高送转”预期后会助推市场情绪，亦为此前多数资金热炒“高送转”题材个股的原因。

不过，自从高送转新规出台后，监管层对公司业绩的核准要求进一步提升，尤其防范打着“高送转”旗号为大股东减持作掩护，因此，企业推行“高送转”需要具备强有力的业绩高增实力才有意义。

3月16日，同时受“高送转”预期大涨的神宇股份在午后收到深交所关注函，要求公司结合所处行业特点、公司发展阶段、经营模式、业绩增长情况及未来发展战略等，进一步说明利润分配方案的确定依据、合理性，以及与公司业绩增长的匹配性。

从传统的投资经验来说，“高送转”行情往往启动于年底四季度，并跟随预期高送转、确定高送转和高送转实施后的填权阶段，三个步骤如果紧密衔接至少有近一个季度的投资空间，不少个人和机构参与其中。

面对白马股多次回调，不少机构投资人在策略上已做好挖掘结构性机会的准备，备战“高送转”行情的核心是要在“填权”行情中分一杯羹。

“填权”行情指日可待？

Wind统计显示，目前已实施分红方案的个股中，以去年三季报为限共有18家企业，包括新疆众和(600888,股吧)、长城汽车、友发集团等，这18家企业的除权除息日均在2021年3月9日前，从目前股价表现来看，多数已较除权除息日有所上涨，如新疆众和3月9日至今已涨7.14%，圣农发展(002299,股吧)1月20日至今已涨19.13%。不过，也有部分股票在除权期间股价下跌，包括长城汽车、友发集团等。

因此，对“高送转”行情的把控，业内常抱有谨慎之心。有观点认为，成长性确定的“高送转”公司容易受到资金追捧，而“填权”行情的出现亦为价值投资提供时间窗口，相关标的的估值稀缺性恰对当前选股困难的机构投资人“胃口”。

也有观点截然相反，认为参与“高送转”只是表面功夫，没有任何实质性意义。大岩资本CEO汪义平在接受《每日经济新闻》记者采访时就表示，对于业绩确有支撑的公司，在实施“高送转”方案后，可能会有“填权”行情，“但也是基于投资者对‘高送转’的误解，不能跟公司业绩混为一谈。因为公司业绩好股价就会好，与是否‘高送转’无关。”

好比英科医疗(300677,股吧)，该公司在去年中报时披露了业绩分红方案，每10股派5元（含税）转5股，股价也从当时接近84.72元/股一路上涨至今年初的299.99元/股，区间涨幅241.25%。而需指出的是，英科医疗2020年净利润所得逾70亿元，同比增长3829%，实为其股价爆发的催化剂。

3月15日晚，英科医疗再次就2020年年度利润分配预案进行调整，调整为向全体股东每10股派发现金股利30.00元人民币（含税），然而，次日股价却惨遭“滑铁卢”，当日收盘至181元/股，全天跌幅8.59%。

在前述投资人看来，股价涨跌本就与“高送转”在内的业绩分红因素关联不大，更在于企业成长性与估值的匹配程度，动态调整才是正常状态。