狂热不再！美国垃圾债券基金遭遇去年7月以来最大撤资

财联社（上海，编辑周玲）讯，数据显示，在实际利率不断上升、回报下降的情况下，投资者更多地转向其他资产类别，导致美国垃圾债券基金遭遇了去年7月份以来最大规模的资金外流。

Refinitiv Lipper数据显示，在截至3月10日的一周内，高收益债券投资者从零售基金中撤出了53.3亿美元，这是去年7月1日（当周撤资55.5亿美元）以来最大一次周度撤资，也是有记录以来第五大周度资金外流。在此之前，投资者已经连续三周从该类别基金撤资。

高收益债券是指信用等级低于BBB级的企业债券。此前，美国高收益债券备受投资者追捧。在低利率环境下，由于投资者寻找回报更高的资产并押注经济复苏，因此对美国垃圾债的需求激增。

美国企业中风险最高的借款人也纷纷发行债券，使得这类借款人占自2007年以来垃圾债券交易中最大的份额。

Refinitiv数据显示，自2021年初以来，美国高收益债券市场超过15%是评级为CCC及以下的借款人所发行的。分析师Joe Rennison称，这是自2007年金融危机爆发前夕以来的最高占比。

由于狂热的投资者大量涌入垃圾债券，美国CCC级债券收益率在1月创下了6.4%的历史低点，美国垃圾债券平均收益率在2月上旬首次跌破4％。

"高收益(债券)是为数不多的在通胀后仍能带来正回报的资产类别之一。"皇家伦敦资产管理公司全球信贷主管Azhar Hussain曾表示，“这就是为什么如果你想躲避通胀风暴，高收益债券将是藏身之处。”

尽管如此，但随着实际利率的攀升，投资者对企业信贷的担忧加剧，市场状况目前开始在走弱。2月25日，随着10年期美债收益率突破1.60%，美国垃圾债券也遭遇了去年11月以来最糟糕的一天。

衡量垃圾债券回报率的一项关键指数最近连续五天下跌，其平均收益率本周早些时候接近三个月高点。

BlueBay Asset Management首席投资长道丁(Mark Dowding)表示，如果10年期美债收益率迅速升至1.75%，将引发投资者的紧缩。