震荡市“固收+”优势凸显 博远优享3月8日首发

原标题：震荡市“固收+”优势凸显 博远优享3月8日首发来源：上海证券报·中国证券网

，上证报中国证券网讯（记者 何漪）A股市场震荡加剧，以绝对收益为目标，横跨股债两市的“固收+”产品备受追捧。据悉，拟由博远基金总经理钟鸣远亲自管理的博远优享混合基金于3月8日起发售，该基金股票资产的投资比例不高于基金资产的30%，将基于长期绝对收益目标进行收益管理，追求长期稳健的投资回报。

钟鸣远认为，大类资产配置是系统的投研决策体系搭建，从目标制定到投资细节，需要持续完善自己的投资框架。在投资理念上要坚持自上而下，投资逻辑要在宏观、中观、微观层面相互印证。其中，做好年度配置主线是关键所在。对于管理人来说，要能够将长期投资目标不断细化、分解，之后逐步实现。中短期操作要适时回顾，根据短期市场的走势反思操作，具体可以拆解到每个季度，同时对每个季度的主要进攻方向、进攻手段和防御策略做细致的规划。在季度策略执行时，如果有超出预期的事件发生，则可以随时回顾，把执行和分析记录下来，以便后续操作上的借鉴和反思。

对于近期债券市场，钟鸣远认为，预计利率债配置价值渐显，主要基于三方面的考虑。一是目前债券收益率已赶超2020年初的水平，已经包含了经济增速较强、货币政策稳健趋中性的预期，提前释放了部分风险。二是国债利率或跟随社融见顶。从历史表现来看，国债利率往往会跟随社融和M2等广义流动性指标见顶，社融增速在去年年底已经见顶回落，预计今年会逐步下降，国债利率或跟随见顶，机会或许在二季度。三是外资加速流入中国债市。由于较高的中外利差、人民币汇率稳中有升及债券市场持续对外开放等因素，2020年外资增配中国境内债券的力度为历史最高，汇率稳定的前提下，预计外资将持续流入。

对于股票市场，钟鸣远表示，预计结构性行情仍将持续，但重心可能转移。接下来，上市公司年报披露需要重点关注盈利趋势的变化，提前布局业绩边际改善的板块。在结构性重心转移的过程中，预计市场波动率将大幅增加，配置不可过于极端，避免出现大幅回撤。