行情差的时候少打开交易软件，多看看生利宝

近期的A股、港股同时震荡

好多基民也在反馈

到底该赎回基金？

还是继续抄底？

事出必有因，综合机构分析

短期市场回调的原因有三:

一是货币政策收紧预期有所升温

二是前期部分个股涨幅较大

短线资金有获利了结冲动

三是香港上调股票交易印花税的突发消息，

冲击了市场情绪

可以看出——

后两个因素都是短期因素

而在关于货币政策的讨论中机构认为

“稳中趋紧”

仍然是当前货币政策的主要基调

小伙伴们无需过度忧虑

投资要忽略短期因素

关注长期逻辑

国内市场未来上涨靠什么？

中性货币政策+逐步复苏的经济

去年全球经济下降3.5%

中国经济逆势增长2.3%

是全球唯一实现经济正增长的主要经济体

国内外机构纷纷预测

今年中国经济将继续强劲反弹

（数据来源：国家统计局，截至2020.12.31）

在当前背景下

我们对A股、港股后市有信心

坚持长期投资理念

才是正确的投资姿势

从股市的历史走势来看，高波动是常态，就比如年前沪指飙涨，连续攻破几个整数关口，最终突破3700点创下2015年8月以来的指数新高；而年后沪指连续多日回调，也是如此。涨势很迅速，退潮也汹涌，板块之间的风格轮动也很快。

根据Wind数据统计，截至2021年2月24日，沪指近15年的年化波动率为24.85%，同期中证全债的年化波动率为2.22%。

（数据来源：Wind；统计区间：2006.2.24-2021.2.24）

尽管股市波诡云谲，但买基金并不是炒股票。首先，基金分散持股，本身就有一定抵御风险的能力；其次，基金通过调仓换股，卖出性价比低的标的、买入性价比高的标的，可以不断优化投资组合。

基于此，投研实力强劲的绩优基金往往能够取得比大市更好的长期回报。比如成立于2018年7月5日的银华心怡（005794），该基金成立于市场下行的阶段，成立后几个月内基金净值也始终保持震荡态势，但经过前瞻性的布局和调仓，据基金四季报显示，截至2020年12月31日，银华心怡自成立以来的累计回报高达170.14%，大幅跑赢同期业绩比较基准29.89%。

（数据来源：2020年基金四季报；统计区间：2018.7.5-2020.12.31日）

由此可见，对于基民来说，面对短期调整的应对姿势仍然是坚持长期持有，毕竟此时的浮亏并非真正的亏损。很长一段时间后回头来再看，绩优基金往往能够在长期的震荡中穿越牛熊。

在近期与基金持有人面对面的直播中，基金经理李晓星、张萍坦言，在基本面未发生变化的前提下，优质板块的股价回调是风险释放，反而是上车机会。在两位基金经理眼中，消费和科技就是值得长期关注的黄金赛道。

李晓星表示，2021年投资的选股逻辑，是聚焦比较优势。第一大优势是中国高端制造业，我国有非常多优秀的工程师，人力成本低于海外，在拥有大量优质且性价比高的工程师的背景下，中国一定会诞生最好的科技型公司。第二大优势是中国拥有全球最大的消费市场，此次疫情中我们发现，中国的疫情控制是全世界做得最好的之一，我们的消费市场也是恢复最快的。在一个如此巨大的消费市场下，一定会诞生全球最大的消费品公司。

震荡行情正是重新谋篇布局的好时机，如果你也看好消费和科技两大硬核赛道，又错过了刚刚募集结束的新基金——银华心享一年持有期（011173），不妨选择同样有李晓星和张萍共同管理的银华心怡，该基金同样重点聚焦消费、科技领域。

此外，为了更好地应对股市的长期波动，更建议大家通过基金定投的方式布局，以多次投入代替单次梭哈，平摊成本、淡化波动，更好的将长期投资坚持到底。

某种程度上，基金就是一种

提供给投资者的中长线布局标的

坚持长线持基

烦恼都会少很多哦！

所以行情差的时候

少打开令人心塞的交易软件

多打开银华生利宝APP

用投基知识武装大脑

少一些慌张，多一些淡定

少一些感性，多一些理性

投资之路将会更顺畅哦！

李晓星履历：2006年至2010年期间任职于ABB有限公司，历任运营发展部运营顾问，集团审计部高级审计师等职务；2011年3月加盟银华基金，历任行业研究员、基金经理助理职务。曾在2018.8.15至2019.9.20担任过银华稳利、银华战略新兴基金基金经理。2017.11.3至2020.9.2担任过银华估值优势基金经理，2017.8.11至2020.11.20担任过银华明择基金经理。现管理基金如下：银华中小盘精选（2015.7.7起），银华盛世精选（2016.12.22起），银华心诚（2018.3.12起），银华心怡（2018.7.5起），银华大盘精选（2019.12.16起）,银华港股通精选（2020.4.1起）、银华丰享（2020.4.30起）、银华心佳两年持有期（2021.1.8起）。

张萍履历：硕士学位，曾就职于中信建投证券股份有限公司，于2015年8月加入银华基金，2018.11.6至2020.9.2担任过银华估值优势、银华明择基金经理。现管理基金如下：银华中小盘（2018.11.6起）、银华盛世精选（2018.11.6起）、银华心诚（2019.3.19起）、银华心怡（2019.9.20起）、银华大盘精选（2019.12.16起）、银华港股通（2020.4.1起）、银华品质消费（2020.11.11起）。

李晓星和张萍旗下现共同管理的产品历史业绩展示：

银华中小盘精选于2012年6月20日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.86%、27.72%、-27.58%、72.68%、58.01%、748.25%。同期业绩比较基准收益率依次为-11.66%、-1.15%、-24.58%、23.69%、17.69%、75.89%。

银华盛世精选于2016年12月22日成立，2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为47.66%、-28.76%、72.50%、80.83%、227.35%。同期业绩比较基准收益率依次为7.60%、-10.88%、18.90%、14.58%、30.55%。

银华心诚于2018年3月12日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.49%、81.17%、107.68%。同期业绩比较基准收益率依次为16.27%、8.86%、8.35%。

银华心怡于2018年7月5日成立，2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率为76.94%、64.71%、170.14%。同期业绩比较基准收益率依次为22.85%、15.40%、29.89%。

银华大盘精选两年定开于2019年12月16日成立，2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率为82.83%、84.57%。同期业绩比较基准收益率为14.71%、17.38%。

银华港股通精选于2020年4月1日成立，自基金合同生效起至今净值增长率为37.86%，同期业绩比较基准收益率为2.85%。

银华丰享于2020年4月30日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为17.15%。同期业绩比较基准收益率为18.14%。

（以上数据均来源基金定期报告，截至2020.12.31）

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

本基金将通过港股通机制投资于香港联合交易所（以下简称：香港联交所”）上市的股票。基金资产投资港股通标的股票，除与其他投资于内地市场股票的基金所面临的共同风险外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资者结构、投资标的构成、市场制度、交易规则以及税收政策等差异所带来的特有风险，详情请参阅基金招募说明书“风险揭示”章节。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。