就地过年，A股哪些行业受影响？

往年不少人都准备回家过年了，而今年受疫情影响，不少人响应就地过年的政策，准备做个“原年人”。

第一次就地过年，人口流动减少，对经济有什么影响？对A股有什么影响呢？

人口流动减少, 生产活动加快

小欧综合多家券商研报看，就地过年将利好生产活动，对消费部分板块可能产生一定负面影响。以往春节前大规模人口会陆续返乡过年，而春节后才会陆续返工，生产活动会部分“停摆”。

从统计局公布的月度工业增加值的数据，也能够看出这一点。海通证券显示，今年春节在2月中旬，同样选取了春节同样在2月中旬的2013年、2015年和2018年作为对比。发现在春节前的一个月，工业增加值会环比下降近20%，春节当月继续下降14%左右。如果把春节期间的两个月加到一块算，工业生产会比正常水平下降20%左右。

（说明：横轴-1为春节前一个月）

而今年不少人选择就地过年，人口迁徙少，交通运输部数据显示，截至2021/1/31,春运进入第四天,全国铁路预计发送旅客290万人次,同比下降75%。

海通证券表示，如果今年春节期间“就地过年”增多、人口返乡减少，停工时间会缩短，春节后复工节奏也会更快，会对经济生产活动起到明显的提振作用。

经济生产活动受到提振，也直接影响A股相关行业。

就地过年, A股哪些行业值得关注?

利好线上消费

对于消费端的影响，各家券商存在分歧，比如部分券商认为就地过年，消费可能会暂时“中断”。海通证券认为，过往春节期间是消费旺季，就地过年，而今年如果居民返乡减少、出行减少，消费可能会受到明显的负面冲击，餐饮、旅游等服务业受到的冲击会更大。

天风证券则认为对消费存在结构性影响。春节消费有三类：

一是烟酒茶、各类礼盒、金银珠宝、餐饮等，主要与亲朋好友间的礼节馈赠和聚会娱乐有关；

二是部分小额可选消费例如服装鞋帽；

三是部分大额可选消费例如汽车等，部分在外务工人员有购车返乡的需求。

就地过年主要会削弱第一种需求，因为不返乡会降低走亲访友频率；对第二种需求的影响不大，因为与返乡与否基本无关；对第三种需求的影响不确定，因为虽然返乡人数减少，但是对于返乡人群来说，自驾出行可能是疫情期间的更好选择。

国泰君安认为受疫情影响，因为居家生活对其他类型消费需求或有明显抑制，但线上购物和配送将迎来意外利好，食品类售卖或最为受益。

参考2020年，国内消费受疫情严重拖累，全年社会零售品销售总额同比减少了3.9%，但是实物商品网上零售额反而增加了14.8%。两者的累计同比增速差值在2019年始终保持在10~15个百分点的区间，所以国泰君安预测“线下冷，线上热”的情况在本次疫情扰动期间或将延续。

（来源：国泰君安，2016.11.1-2020.11.30）

利好与生产端相关的有色金属、电子、计算机等行业

以往春节务工人员早早回家，生产端停滞，今年不同往年，“原年人”就地过年，生产端启动较快，传统春节下，用工人数缩减最明显的行业，将更加受益“就地过年”。

从过往看，生产端人员减少影响各个行业营收，统计2017-2019年1、2月各工业企业的营业收入均值较全年均值的降幅，开采专业及辅助性活动，其他采矿业，金属制品、机械和设备修理业，废弃资源综合利用业，仪器仪表制造业，计算机、通信和其他电子设备制造业，电气机械及器材制造业等行业春节效应对营业收入的影响最为明显，降幅基本达到20%以上，对应到申万一级行业，主要涉及采掘、有色金属、电子、计算机、通信、机械等行业。

（数据区间：历年2017-2019年1月初至2月底）

同时，作为每年春节返乡大潮中的重要角色，农民工占比较重的行业也主要是制造业、建筑业等工业生产行业。

通过“就地过年”，部分农民工留在工作地，企业开工率得到支撑，采掘、有色金属、电子、计算机、通信、机械等行业有望得到较快盈利恢复。

利好医药医疗板块

在疫情和政策影响下，刚性需求导致部分行业景气度提升，居家期间，常备药、口罩及手套等防疫需求也将增加，防疫检测、疫苗等医药相关行业需求较高。参考去年2月至7月，医药器械、医疗服务等子板块大幅上涨。

（数据截至2019.2.1-2021.1.21）

利好视频、游戏等行业

国泰君安就表示，受疫情影响，居家隔离环境使得公众线上娱乐消费需求增强，考虑到“就地过年”造成物理上的割裂，更多人需要通过网络世界进行娱乐和排遣，线上视频、手游类应用等宅经济热度更胜于去年。

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