顶流基金经理都在买什么？王宗合：去年4季度重仓白酒

顶流基金经理都在买什么？ 王宗合、周应波、葛兰、蔡嵩松、谢治宇、董承非最新重仓了这些个股！

原创 每经记者 理财不二牛

随着基金4季报的持续披露，多位明星基金经理的最新持仓陆续浮出水面！

最新数据显示，去年公募的“吸金王”王宗合在4季度进行了一些调仓，鹏华匠心精选混合前十大重仓股新增了小米集团-W和古井贡酒；周应波管理的中欧时代先锋股票，前十大重仓股增加了中国平安、海康威视；“基金圈顶流”蔡嵩松仍然看好并重仓半导体产业；董承非、谢治宇分别管理的兴全趋势、兴全合宜来看，四季度仍然保持此前一贯的持股风格。

王宗合：去年4季度重仓白酒

这两年的基金发行市场非常火热，也诞生了几位千亿级的“吸金王”，王宗合就是其中之一，在去年，他所管理的鹏华匠心精选混合，单日认购金额超过1300亿元，刷新了此前公募新基金的发行记录。

随着基金4季报的披露，王宗合所管的基金持仓也浮出水面，从其管理的基金来看，目前已经达到了10只，但是如果要算比较有代表性的，就要数其管理时间最长的鹏华消费优选混合，以及去年创下纪录的鹏华匠心精选混合。

仓位方面，这两只基金截至2020年4季度末的股票仓位均在8成以上，如果从重仓股来看，这两只基金有部分重合，比如都重仓了山西汾酒、贵州茅台、古井贡酒、五粮液等白酒类个股，不同的是，鹏华匠心精选混合还配置了一些港股，比如美团-W、小米集团-W、腾讯控股、药明生物等。

王宗合在季报中表示：“未来，我们的价值投资方法面临着新的市场环境，无论是从企业的发展、产业的发展，还是从静态估值，整个市场、行业、产业都会发生比较大的变化。同时我们也会关注市场近两年以来估值不断提升带来的潜在风险。”

鹏华匠心精选混合重仓股

葛兰：医药基金前十大重仓股未变

中欧基金的葛兰，也是去年新基金中吸金较多的另一代表，其掌舵的中欧阿尔法混合，单日的认购金额也超过了500亿元，最终的配售比例只有14.5%。

葛兰其实是以医药投资见长，其被投资者所熟悉主要还是因为其管理的中欧医疗健康的良好表现，该基金截至2020年底，规模以及超过了200亿元。

仓位方面，该基金在去年4季度末保持了近9成的仓位。而在重仓股方面，整体上与去年3季度末并没有太大差别，只是在具体的持股数方面发生了一些变化。

其中爱尔眼科依然是第一大重仓股，另外，泰格医药的持股数从881.23万股上升到了982.14万股，迈瑞医疗的持股数从230.13万股上升到了300.16万股，凯莱英的持股数则从544.19万股小幅降至512.52万股。

葛兰在中欧医疗健康的季报中表示：“我们总体维持了高仓位的运作，在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。”

而在中欧阿尔法的季报中，她指出：“主要聚焦有竞争壁垒的优质公司，包括三方向：一是，必选消费品，比如医药与部分食品饮料；二是，选择消费品和服务业中，行业格局好，有定价能力的龙头公司；三是，科技创新领域，寻找具有国际竞争力，能够实现进口替代甚至在全球产业链中占有一席之地的公司。”

中欧医疗健康重仓股

周应波：基金业绩转化为投资者获得是很不容易的

中欧基金的周应波，其在去年关注度最高的时刻，应该是掌舵中欧创新未来主题基金的时候，该基金最终也是顶格募集了120亿元。

但其实周应波的流量不仅体现在新基金的发行上，其管理的中欧时代先锋股票，从只有2000万左右规模的一只迷你基金，用了5年左右时间，将其变成了一只规模超过150亿的明星基金。

从这只最具代表性的产品来看，截至2020年4季度末，股票仓位占基金总资产的比例为87.72%，与去年3季度末的87.28%基本持平。

而在重仓股方面，在过去的2020年4季度，周应波进行了一些调仓，比如在前十大重仓股中，增加了中国平安和海康威视。另外8只重仓股分别为赣锋锂业、深信服、顺丰控股、海大集团、宁德时代、福耀玻璃、汇川技术和万华化学。

在季报中，周应波表示：“我们从过去2年的规模挑战、5年的管理积累历程走来，犯过很多错误、收获诸多教训，也有一些经验收获。我们的收获，一是要坚持从持有人挣钱的角度思考问题。公募基金的投资管理，与基金投资行为之间，相隔着基金投资研究配置、基金发行、渠道销售等诸多流程，还存在着各环节考核短期化、追涨杀跌等情况，基金业绩转化为投资者获得是很不容易的。二是尽管估值变化解释了绝大部分的市场涨跌幅，但我们全部的工作依然要聚焦基本面，做好投资，把研究好生意、好团队这件事做通做透是唯一的出路。”

中欧时代先锋重仓股

蔡嵩松：仍然看好并重仓半导体产业

2021年的第一个月，诺安又上热搜了。去年，这家公司和旗下的明星基金经理蔡嵩松频频登上热搜，蔡嵩松甚至曾经3个月内4次出现在微博热搜榜单上，抖音和微博等互联网平台都留下了有关他和管理基金的段子与传说。有网友调侃，“没有一个男人能让我撕心裂肺，除了蔡嵩松”。还有人透露，蔡嵩松是公募圈里唯一一个有周边的基金经理，待遇堪比爱豆，红粉和黑粉都数量众多。

其实翻开蔡嵩松的履历，2017年加入诺安，2019年2月才开始担任基金经理，到现在也不足两年时间，就已经一跃成为了公募行业的流量担当，一举一动都引发全市场关注。究其原因，主要还是由于他极致的投资风格所致。

我们先来看看诺安成长混合去年四季度的重仓情况：

再来看看诺安和鑫的：

两只基金，前十大重仓股清一色全是半导体产业链个股，充分体现了蔡嵩松的“嵩式投资风格”：几近极致的行业配置理念，一以贯之的极致投资风格，当然也是波动大、令人“惊心动魄”的策略与风格。重仓股韦尔股份的持仓总市值已经超过了40亿元，同样持仓超过40亿的还有北方华创。

今天“半导体”也上了热搜，原因就在于半导体板块出现跳水、相关个股纷纷下跌，围观群众已经开始担心起这两只基金今天的净值情况。

不过，波动对于诺安成长和诺安和鑫都是常事，并且伴随着波动、赞誉等，蔡嵩松的管理规模在去年四季度再攀新高。和一年前的2019年四季度末相比，诺安成长规模从66.97亿元大幅增加了260.79亿元，目前超过300亿元；诺安和鑫也从12.78亿元增加了69.38亿元。也就是说，去年一年蔡嵩松管理的总规模在争议中大涨了330亿元。

谈到去年四季度业绩表现时，蔡嵩松坦言，回顾四季度流动性总体趋于平稳。

从业绩上来看，诺安成长混合去年四季度净值上涨9.50%，诺安和鑫则为7.94%，后者甚至没有跑过8.59%的同期业绩比较基准收益率。不过今年开年以来，这两只基金势头迅猛，回报分别为15.79%和13.57%，在同类基金中排名靠前。

展望未来，他表示，我国半导体产业链必须要开展全面自主化进程，这也是实现追赶和反超的必经之路。目前整个行业在供需错配的背景下，晶圆代工产能紧缺引发的涨价潮，已经蔓延至上下游产业链，在外部扰动利空释放的情况下，悲观预期已兑现，“我们看好未来的市场”。

目前，诺安成长混合的股票仓位为90.55%，诺安和鑫则达到了93.38%。纵观这两只基金四季报的持仓情况，韦尔股份、北方华创、中芯国际-U、三安光电、兆易创新、卓胜微等个股占诺安成长净值的比例都已经超过9个百分点，诺安和鑫的情况也与此类似。受相关规定约束，蔡嵩松很难再进一步大幅加仓。那么他的下一个“新宠”又会是谁呢？

谢治宇：全年重配腾讯控股、芒果超媒

1月22日，兴全基金旗下多只基金公布四季报，明星基金谢治宇执掌的兴全合宜最新持仓曝光，四季度加仓腾讯控股、芒果超媒，此举与其他经理抱团消费、科技赛道截然不同。

具体来看，腾讯控股四季度持仓数量已达325.54万股，占基金净值比5.10%，相对上期增加了59.25%，为当季第一大重仓股。此外，芒果超媒在三季度减仓之后，又在四季度加仓，目前持有1308.92万股，相比上期增加13.51%，目前为基金第七大重仓股。

这与市场流行的所谓核心资产“抱团”模式不同，很多股票在享受估值溢价带来的追涨效应，但谢治宇似乎在2020年全年都在另辟蹊径，虽然腾讯控股、芒果超媒在2020年股价经历波折，但这两家公司却被外界和谢治宇本人寄予厚望。

基金经理在投资策略和运作分析中提到，该基金报告期内股票仓位较为稳定，继续坚持自下而上精选个股的操作理念，持续关注具备核心竞争力的优秀公司，平衡好公司短期估值与长期价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。整体配置以具备良好发展前景、估值合适的中长期价值品种为主，总体结构较为均衡。

事实上，谢治宇持股风格偏向均衡型，特别是在兴全合宜之前参与管理的产品，在有限的规模下，能够覆盖很多行业和估值维度，但在近年来，也转向了中大盘配置，外界认为，这与其资金管理规模上升有关。

有公募界人士告诉记者，腾讯控股股价在2020年出现比较大的回撤，但基本面尚好，港股中已然出现了很多抄底机遇。而从芒果超媒的配置潜力看，整个传媒行业被抑制多年，但近期很多机构和基金配置都在昭示该股的潜力。

兴全合宜灵活配置混合重仓股

董承非：市场渐由基本面推动演变为“口号式”投资

从谢治宇的配置思路和公募人士的分析来看，对投资组合成本控制的要求已经在过去一年中越来越严格，特别是对于大规模基金而言，控制流动性的风险，关键也在于选股的把握。

而兴全旗下基金经理不走寻常路，至少与四季度其他明星经理买酒、买车、买光伏的思路有所不同，公司明星基金经理董承非就表示，市场渐由基本面推动演变为“口号式”投资，说的就是核心资产估值提升甚至出现泡沫这件事。

1月22日，董承非管理的兴全趋势也公布了2020年四季报，从其投资的前十大股票资产来看，除了三安光电、三一重工、顺丰控股去年有所活跃外，其余像中国平安、万科A、保利地产等上市公司依旧保持着高股息、低波动的特质。

他在投资策略和运作分析中强调，2020年4季度，虽然有疫情的再次爆发和美国大选等不确定性事件的发生，但是市场依然表现强劲。首先资金入市的意愿还是很强，各类明星基金经理的产品迅速售罄。

“市场也渐渐的由基本面推动演变为‘口号式’投资，具体表现就是核心资产不断的提升估值，将10年乃至20年以后的远景贴现到现在，但是未来是具有不确定性的，市场对于不确定性缺乏敬畏感。”董承非说。

“终局在哪里，这可能是基金经理控制买点、卖点的关键评价，很多概念其实在市场中已经被证伪，或叫抛弃。如果去年此时在谈5G是代表了2020年全年的配置主流的话，后期的新能源、光伏起势显然与之相违背，但后者是不是依然是贯穿2021年主线？我看未必，部分基金经理另辟蹊径还是基于低估值买好公司的逻辑。”前述公募界人士说。

四季报显示，这两只基金季内净值增长幅度在11.70%到15.98%，全年来看，2020年上述两支基金中，兴全趋势净值增长率达48%，兴全合宜净值增长率达71.77%。

兴全趋势投资混合重仓股

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