43亿违规贷款停牌三年，汇源果汁终退市

作者/星空下的豆皮

编辑/星空下的菠菜

排版/星空下的小鱼

“有汇源才叫过年呢。”曾几何时，这句广告词随着春节联欢晚会的传播，让汇源果汁成为了许多中国家庭年夜饭的标配。如今香港联交所最终裁定，正式取消了汇源果汁的上市地位。而在退市之前，曾创下港交所最大IPO纪录的汇源果汁已停牌将近3年时间。

汇源果汁（01886）是在港股上市的，根据港交所相关制度和规则：

对主板公司而言，若上市公司已持续停牌一段很长时间，但并无采取足够行动争取复牌，则可能会导致除牌。交易所会根据主板《上市规则》第17项应用指引所载的程序将在上述情况iii下长期停牌的主板公司除牌。若上市公司的证券已停牌6个月或以上而又未能符合有关的主板《上市规则》的规定，交易所会决定该公司是否需要进入除牌程序的第二阶段。进入除牌程序第二阶段的上市公司将有6个月的时间向交易所提交可行的复牌建议。若上市公司未能在限期内提交可行的复牌建议，将会进入第三阶段除牌程序。进入第三阶段除牌程序后，上市公司将有最后6个月向交易所提交可行的复牌建议。若发行人在第三阶段届满时仍未能提交可行的复牌建议，上市公司的上市地位将会被取消。

在香港挂牌上市，是否摘牌，港交所具有很大的自由裁量权。

很显然，停牌三年，也是汇源果汁迫不得已的行为，从商业逻辑看，复牌必定股价暴跌，然而股票质押 融资不允许股价暴跌，所以被迫停牌。但最终债务危机无法渡过，港交所不得不做出摘牌的决定。

但汇源未能卖身可口可乐，值得监管层反思。

果汁行业，竞争激烈，也许朱新礼做不好，但不代表可口可乐做不好，但卖个人家，被人家做好了，回过头来又说民族品牌被贱卖了，同样的事情不同的人一定会有不同的结局。在很多行业，西方的某些先进的管理仍然值得我们的企业家进行模仿、学习、进化，虽然不能一味的照搬照抄，但是国际大公司的先进的管理和公司治理，对绝大多数中国民营企业来说，仍然是无法企及的高度。

中国要想诞生更多的又大又强的企业，我们的企业家学习和成长之路仍然很长。汇源果汁43亿元违规贷款，是最近若干年民营企业挣扎的一个缩影。从经营环境到融资环境，都反映了当下某些行业在宏观经济发生变化时，部分民企无法适应市场，外因似乎是引起企业坍塌的变量，但更多的还是民企自身实力不够，经营不够审慎，或盲目扩张，或家族管理。

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