FOF基金的三大投资优势是什么？

来源：东方红资管

很多投资者都有这样的烦恼，“我会比较基金与基金之间的投资板块、持仓情况、历史业绩......可为什么还是买不到好基金？”，“我已经配置了股票基金和债券基金，为什么还是亏钱了？”对于这一系列的问题，东方小红认为，面对复杂多元的市场，投资者需要的是一套综合性的资产配置方案。

在基金投资的过程中，一套优秀的组合拳往往来自多角度的研究分析和实务操作。首先，需要对于宏观市场环境、中观行业板块有持续高度研判，具有确定大类资产配置的能力；其次，要在全市场底层基金资产中选择优质的基金构建合理的投资组合；再者，需要执行严格的风险控制方案，在长期维度上进行战术调整。

而在现实中，很多新基民们为了贪图便利，倾向于随手买入一只热点炒作类的基金。即使是一些深耕基金投资多年的老基民们，也没有办法做到跟踪配置。为了让普通投资者用更全面更综合的投资方法来管理自己的财富，FOF基金应运而生，为投资者提供了一套组合拳式的解决方案。

FOF基金的第一大优势：专业化

投资中，资产配置的重要性远远大于具体的投资品种选择的重要性，一个专业的资产配置方案至关重要。人人都说“不把鸡蛋放在一个篮子里”，但资产配置远远不止这一句话那么容易。就像小红的一位朋友最近学习了资产配置，用储蓄存款投资了十几只股票基金，结果被震荡市场搞得筋疲力尽，睡不着觉。

其实生活中有很多投资者并未理解资产配置背后的原因以及各大类资产的关联性，以致于他们会押注在那些看似不相连的鸡蛋篮子上，实际还是将鸡蛋放在了同一个篮子里，并没有做到真正意义上的资产配置。另一方面，尽管资产配置理论具有一定的普适性，但对于广大投资者，也依然需要针对自身特点进行调整，只讲比例不讲逻辑的速成资产配置策略，并不能见效。

为了破解以上问题，FOF基金为投资者提供了专业化的资产配置方案。它会在不同类别的大类资产进行长期组合配置，例如股票、债券、商品等，核心是依靠不同种类资产之间的弱相关性以把握资产中长期主要趋势并适当分散风险。

在制定资产配置方案的过程中，专业的FOF基金管理人还会根据宏观、微观经济研究选择资产，以量化模型为工具、风格分析为基础，结合定性调研分析选出优秀的基金管理人和基金产品，同时还会跟踪判断市场周期，把握大周期中的危与机。

FOF基金的第二大优势：精细化

第一，FOF基金帮助投资者精选基金。面对7000多只公募基金、140多家基金公司，基金业绩层次不齐，投资者的配置问题可以说是一个急需解决的问题。基金配置不仅要明确基金的风险收益特征和投资风格，还要结合静态行业数据和动态持仓数据，从中精选长期业绩可持续、风格稳定的基金，最后将这些精品基金以特定的比例组合在一起，根据市场变化动态优化持仓，最终成为投资者资产包中更精细化的投资方式。

第二， FOF基金可以为不同类型的投资人群提供不同风险收益特征的产品。FOF基金能够根据不同的策略设置不同的目标风险，匹配不同风险偏好的客户，满足投资者精细化的投资需求。另一方面，FOF基金可以应用于各类细分的理财场景，例如养老、教育等等。目前在美国养老FOF基金较为普及，而美国养老FOF基金又可以进一步分为生命周期基金、生活方式基金等子分类，满足投资者在不同阶段不同场景下的养老投资需求。

图表：FOF基金风险属性走势示意图

FOF基金的第三大优势：分散化

FOF基金严格执行投资纪律和配置思维，在尽量不降低原有收益预期的前提下，使组合更加稳健平稳地运行。通常而言，大家看到的 FOF 基金双重分散只是一个表观理由，实际上 FOF 基金高效的组合风险管理有两个更深层次的原因：

第一，  FOF基金投资的基金种类比较多，不仅可以投资境内的公募基金、QDII基金、商品基金，还可以直接投资于股票、债券、资产支持证券等。组合中不同类别的基金呈现弱相关性，使得组合风险得到分散。

示意图：通过配置多类相关性低的资产，能够有效降低波动

资料来源：2018年2月28日桥水基金创始人瑞·达利欧华尔街见闻演讲。

第二，  FOF基金经过了两次分散化，所以稳定性比普通基金产品更好。具体而言，每一只基金是由若干个底层的证券组成的，而FOF基金产品的底层基金本身已经被基金经理进行了行业或收益来源的分散化处理，这是第一层次的分散。当FOF基金管理人挑选优质的基金等于进行了第二层次分散，因此波动性会更低。

从过去一年的时间维度看，FOF基金指数的平均最大回撤、平均年化波动率，都大幅低于混合型基金指数和沪深300，展现出了二次分散风险、平滑收益波动的优势。

数据来源：Wind,2019.12.16-2020.12.15

FOF基金为投资者提供的不仅仅是一种产品，更是一种资产配置的综合性解决方案，具有诸多优势。专业化、精细化、分散化的FOF基金产品将进一步满足投资者多样化的资产配置需求，降低多样化投资门槛，使得长期资金投资于优质资产，形成市场的良性循环。

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