一季度分红逾888亿元 公募基金“豪横”有玄机

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原标题：一季度分红逾888亿元公募基金“豪横”有玄机

●本报记者余世鹏

Wind数据显示，今年一季度，公募基金的分红总规模达到888.76亿元，其中，权益类基金分红占比超70%，成为名副其实的主力军。对此，业内人士认为，震荡市中实施大手笔分红，既有基金经理让基民“落袋为安”的阶段性考虑，也有着为后市“轻装前行”的布局打算。

历经一季度调整后，部分基金经理认为，市场的估值风险已初步释放完毕，预计随着国内外经济的逐步复苏，上市公司的盈利增长趋势将进一步明朗化，市场有望迎来上涨行情。

159只基金分红过亿

Wind数据显示，截至4月5日，今年以来共有1006只基金（不同份额分开计算）实施过1111次分红，总分红规模达913.07亿元，是2020年同期分红规模312.95亿元的近3倍。其中，一季度分红规模达到888.76亿元。

和以往不同的是，今年一季度，权益类基金成为分红主力军。Wind数据显示，一季度混合型基金和股票型基金的分红规模分别为578.74亿元和67.15亿元，两者合计645.89亿元，在一季度分红中的贡献比例达到了72.67%；相比之下，一季度分红的债基数量虽有638只之多，但分红规模只有232.99亿元，占比26.24%。

从单只基金分红规模来看，一季度分红过亿元的基金数量为159只，其中，有17只基金的分红规模在10亿元以上。具体看，葛秋石管理的易方达价值精选以26.51亿元的分红规模位居第一；黄春逢和张原管理的南方成份精选A排名第二，分红规模达到了22.07亿元。此外，周应波管理的中欧时代先锋A分红规模为20.79亿元，刘彦春管理的景顺长城新兴成长分红规模也有20.11亿元。

进行大规模分红的基金，大多有着较为优异的长期业绩，甚至有不少是翻倍基。比如，中欧时代先锋A近三年的回报率为114.81%，景顺长城新兴成长近三年回报率则达到了175.38%。

提升投资者体验

上海证券基金评价研究中心基金分析师李柯柯指出，通常基金产品分红出于以下几点原因：第一，大部分基金在产品设计时对分红条件进行了事先约束，在2020年基金回报丰厚的背景下，基金为满足契约要求进行分红；第二，基金分红也是基金公司提升持有人持有体验的一种方式，尤其是在市场短期波动行情下，通过分红增强投资者对产品的信心；第三，基金产品分红一定程度上反映了基金经理对市场的判断，通过分红形式对产品运作进行阶段性调整。

李柯柯认为，今年一季度基金大手笔分红，一方面是由于基金的利润丰厚；另一方面，市场短期调整也带来了分红的契机，基金公司为提升投资者持有体验，增强投资者对产品的信任感，从而进行基金分红。

光大保德信基金相关人士表示，一季度基金产品大手笔分红，存在落袋为安的想法。该人士认为，部分基金的净值在过去两年上涨较多，基金分红可以帮助投资者兑现投资收益，落袋为安。深圳某基金人士则表示，很多投资者对净值高的基金会有恐惧感而不敢买入，基金分红后，净值降低，投资者心理上会认为基金比较便宜进而买入。因此，有些基金公司存在通过分红降低净值的想法。另外，由于收益分配对企业投资而言可免除企业所得税，所以机构客户也有较高的分红需求。

把握结构性机会

在大规模分红同时，基金经理对接下来的市场行情并不悲观。

德邦基金基金经理徐一阳表示，预计随着国内外经济的逐步复苏，上市公司的盈利增长趋势将进一步明朗化。而国内外货币政策边际收紧的方向也会更加明确，部分行业和公司的估值可能会被进一步压缩。展望未来一段时间，前一阶段的估值风险已经初步释放完毕，不少优质标的估值正在进入合理区间。因此，通过深度研究，自下而上精选业绩确定性较强、估值较为理性的品种，并据此构建组合，预计仍然可以带来超额回报。

创金合信新能源汽车主题股票基金经理曹春林指出，去年四季度以来新能源汽车产业链的景气度已经有明显改善，2021年会是新能源汽车行业业绩高速增长的一年。展望二季度，曹春林认为，投资者可加大新能源汽车行业中业绩较好、景气度边际改善的行业龙头的配置力度，可重点关注电池环节中的电芯和材料龙头公司。此外，上游的钴、锂的供需情况也出现明显好转，短期可重点关注。

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