基民亏损原因找到了！持有基金3个月内的投资者超7成亏损

3月31日，富国基金(博客,微博)、景顺长城基金、鹏华基金等10家基金公司，联合支付宝理财平台发布了《一季度基民报告》。报告对市场上多只热门基金的基民投资情况进行了数据分析，发现除了市场行情波动外，追涨杀跌、频繁交易也是造成“基金赚钱基民不赚钱”的主要原因。其中，持有基金时长短于3个月的用户中，超7成是亏损的。

2021年一季度收官，市场剧烈震荡之下，不少“网红”基金近段时间跌幅超20%，在一季度入市的新基民很难赚到钱，甚至出现了浮亏。但如果把周期拉长到2020年到现在，许多基金的累计收益率依旧可观。

实际上，“基金赚钱基民不赚钱”是基金行业长久以来的怪现象。2006-2020年的15年间，偏股型基金指数累计涨幅达1295%，年化收益率超过19%。但基金业协会数据表明，截至2018年，自投资基金以来盈利的客户仅41.2%，投资盈利超30%的仅6.5%。

持有基金3个月内的投资者超7成亏损

今日，支付宝理财智库也发布了一季度投资者信。这封投资者信以及《一季度基民报告》对支付宝平台上，以及各家基金公司管理的热门基金进行了较为广泛的数据分析，发现基民盈利比例与持有时长相关性极高。

以支付宝金选近一百只产品为例，持有基金时长在3个月以内的用户，超7成都是亏损的，而持有基金时长超过一年的用户中，则有近9成是赚钱的。

数据分析还显示，频繁交易的基民比拿着不动的基民的收益率平均少28%，追涨杀跌的基民较基金净值涨幅少赚40%。

报告研究还发现，频繁查看收益的基民往往持有时长更短。频繁关注收益反映了基民心态的不稳定，也容易造成频繁交易。

放弃定投成亏损用户第一操作

市场震荡之下，追涨杀跌、频繁交易的操作也更加普遍。面对行情的冲击，支付宝理财智库的一季度投资者信建议，投资人可以设立自己的盈利目标，当目标实现时及时止盈，落袋为安。《一季度基民报告》显示，偏股型基金投资者中，有近3成的人有止盈操作，平均收益率为14.6%。

震荡行情中，定投变成了很多基民拉长投资周期、摊平持仓成本的工具。《一季度基民报告》的数据分析发现：采取一次性投入的基民中，45%的人持有单只基金不到半年。而采用分批定投的基民中，超7成人持有单只基金时长在半年以上，定投基民更加拿得住。

但即便是定投，不少基民也很难在宽幅震荡行情中坚持住。分析几只热门基金可以发现，过去一年持仓的基民中，放弃定投是亏损用户中排名第一的操作。

未来并不悲观

大幅波动的市场，让刚刚入市的90后接受了一波市场的洗礼，不过多数基金经理对于未来的行情，并不悲观。兴证全球基金经理乔迁认为，今年市场整体的波动较大，拉长周期去看，很多资产拿三五年，在比较平稳的宏观经济的环境之下，实现正收益率比持有现金好，这样的资产也不少。但如果放到一个比较偏短期的维度来说，很多时候资产的价格会受到情绪面、流动性资金面影响，毕竟过去几年积累了比较多的势能，需要在一个维度做一定的宣泄。

汇添富基金表示，从市场前景角度看，中国经济的增长和韧性在全球大国经济体中充满吸引力。在资管新规、银行理财净值化转型等大环境下，优质权益资产的投资价值进一步凸显，资金加速流入公募基金，特别是权益类公募产品。中国资本市场的改革也将权益市场的重要性提到前所未有的高度，在资本市场高质量发展的大背景下，权益市场上涌现出越来越多优质的投资机会。

易方达稳健增长混合型基金拟任基金经理投资二部总经理孙松认为，本轮市场大幅调整，部分原因是流动性预期下降造成市场对资产估值的重新定位，并非经济基本面走坏，也并非由恶劣外部环境导致。随着全球疫情逐步控制，企业盈利修复，A 股中长期仍具备较好投资价值。从中长期的维度来看，孙松看好消费、医药、数字经济、新能源产业（光伏、电动车等）及先进制造业。

“投资是个长期的事情，不宜把‘马拉松’当作‘百米赛跑’。”富国基金表示，2021年以来，资本市场波动加大，很多投资者都颇感焦虑、追涨杀跌。但从目前看，资本市场是在春天，公募行业也还是少年。只有长期投资，才能分享企业成长的红利，熨平经济和市场波动的风险。