易方达林伟斌：指数基金“功夫在诗外”

原标题：易方达林伟斌：指数基金“功夫在诗外”来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯 由于简单高效、成本低廉的特殊优势，指数基金近年来受到广大投资者的欢迎，也成为了基金公司的重点布局方向。近日，就指数基金的管理经验以及配置价值等问题，记者专访了雪球ETF粉丝节嘉宾、易方达指数投资部总经理林伟斌博士。

对于近年来细分行业或主题ETF持续发展壮大背后的深层次原因，林伟斌表示，这一定程度上反映了投资者当下的真实需求。“目前行业主题类ETF在权益类ETF中的占比已经超过50%，而在美国市场该占比不足15%，主要原因就是我国部分行业波动较大，高波动、高阶段性收益的细分赛道对场内投资者有着较大吸引力，另外，中美两国的投资者偏好有一定差异，美国投资者倾向于在全球不同市场、不同资产类别中进行资产配置，而我国场内投资者更倾向于把握细分行业主题领域的投资机会。”

那么，面对指数基金的发展浪潮，基金经理该如何把握机会，发挥主动管理能力呢？

林伟斌直言，指数基金的主动管理能力可以概括为“功夫在诗外”，比如指数基金的产品设计，标的指数的编制、优化和选择都是主动管理能力的一部分。目前，中国的经济结构正在转变，如何设计更具经济代表性和成长性的指数，如何通过精细化组合管理紧密跟踪标的指数，如何在合适的时点进行推介以提升投资者体验，都是指数基金管理人需要解决的难题，需要基金经理长期的经验积累和投资总结。

聚焦到当前的市场环境，林伟斌认为，宏观经济因素是资产价格长期收益背后的风险来源，今年以来宏观经济出现了一些新变化，资产价格随之调整属于正常情况。指数基金是进行资产动态配置的基本工具，从过去的历史经验看，股票市场大幅调整之时，机构投资者和个人投资者更倾向于借道ETF进行资产再配置。此外，指数化投资相比于主动投资具备更均衡的行业及风格分布，在市场波动加大、估值充分调整之际，指数投资可能迎来较好的发展机遇。（马嘉悦）