金证券记者 江芬芬
A股免税概念再起风云。受深圳加快免税产业发展影响，昨日，深物业A再度大涨4.37%，此前公司已经连获三个涨停。随着国内免税牌照发放加速，A股免税概念股扩容明显，且组成多个带有“合纵连横”之意的不同阵营。
深圳免税产业“疾步而来”（）
近期，市场传出消息，深圳正在加快免税产业发展，市内免税和口岸免税增长潜力巨大。3月9日，深圳市国有免税商品（集团）有限公司（下称深免集团）与深圳市前海管理局在前海签署战略合作协议，双方将共同在前海做大做强免税产业，建设深港新型商贸物流集聚区，打造粤港澳大湾区免税购物中心。此前，深免集团还于2月与招商蛇口(001979,股吧)签署了深化合作意向书，未来双方将整合资源，推动在游轮免税、母港免税业态一体化、跨境电商以及其他新兴业态领域的探讨和合作。此外，罗湖区也正积极与深免集团、中免集团对接，推动国贸大厦免税城项目落地。
3月17日，深圳罗湖区更是披露“十四五”规划，加快推进免税城项目，积极争取市内免税政策落地。受此影响，当日中国中免涨近4%。
值得一提的是，深物业A四日涨幅近四成。据了解，深物业恰好处于深圳罗湖，且之前集团有免税合作预期。《金证券》记者注意到，公开资料显示，2020年5月，深免集团总裁一行到深物业集团考察交流，并指出子公司深物业A作为国有上市企业，希望未来结合深圳免税集团在品牌及商业模式上的优势，推动双方寻求合作空间。
这也让市场惊叹：深物业A莫非拿到了王府井(600859,股吧)的剧本？2020年4月29日，王府井的股票价格连续上涨，截至6月9日王府井公告获得免税牌照，短短29个交易日，股价累计涨幅超过125%。
拥抱岛民免税机会（）
国内免税牌照发放正在加速。目前中国中免、日上免税店（下称“日上”）、海免(海口)免税店有限公司（下称海免）、珠免集团(海南)免税品有限公司、深免集团、中出服免税店和中侨免税外汇商店、王府井、海旅投和海南发展先后获得免税牌照。除了相对成熟和盈利能力较强的离岛免税业务，市内免税、岛民免税尚处于起步阶段。
随着岛民免税政策落地在即，记者注意到，诸多公司盯上了岛民免税牌照。业内人士透露，岛民免税主要针对母婴产品、保健品等日化用品，额度为每人每月1万元。从个人购买来看，购买量应该达不到额度，但是加上代购等因素，市场空间不容小视。
据介绍，海南省政府期待多元化的市场竞争，但在前期政策方面，当地政府还是倾向本土企业先进入，开放的程度是逐步的。预计第一批开放企业名单为海南省国资委旗下的企业，主要是本地企业与有资源的外地企业以合作模式开发市场。
对此，近日众信旅游(002707,股吧)内部人士向机构人士透露，获取免税牌照并不算太难，包括实缴3000万注册资本，以及场地、货源、保税仓，“岛民免税店是一个机会，我们借此租了保税仓，成立了公司，租下了店并进行了装修，货品大概的方向也定下来了，万事俱备（只欠牌照）了。”
除了众信旅游，不少投资者也在投资者互动平台上“逼问”潜在入局上市公司。《金证券》记者注意到，其中鄂武商A透露“免税牌照申请工作尚在推进中”，天虹股份(002419,股吧)表示会积极关注和研究有关政策及动向，东方创业(600278,股吧)明确否认提交过免税牌照申请，东方明珠(600637,股吧)则没有直接回应。反倒是行业老大中国中免称，对于岛民免税，后续要根据政策判断市场规模和中免的投入产出。
牌照后的“合纵联营”（）
免税牌照固然“真香”，却并非所有企业都能玩得转，更多选择了“合纵联营”。
以王府井为例，拿到牌照的惊喜褪去后，公司股价从去年7月初的高点79.2元，一路跌至昨日最新收盘价29.78元，跌幅逾六成。《金证券》记者获悉，这大半年来，王府井一直忙着寻找“队友”，免税店业务进展低于市场预期。今年1月15日晚，王府井和海南橡胶(601118,股吧)双双公告拟与对方出资、合作成立免税品经营公司。去年10月左右，公司还与众信旅游签署战略合作协议，双方计划在市内免税店领域及海南自由贸易港联合开展“旅游＋购物”业务，共同开发境内外旅游零售业务。
对此，在前述调研中众信旅游并不讳言，“绝大部分的牌照公司其实并不完全会运营，像我们这样的公司，虽然没有牌照，但是有一些运营能力。很多有牌照的国企未来会采取委托经营的方式，牌照公司抽取一定提成。”
可以预见，面对持续运营免税多年、在渠道、管理、物流等方面形成一定壁垒的中免，每一张牌照后将集结不同属性的企业，寻求免税市场中的更多分羹。
来源：第一财经
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