财经朝闻道 | “6%以上”的增长目标，预示着什么？

来源：洪泰财富

无道人之短，无说己之长；施人慎勿念，受施慎勿忘。

洪泰朝闻微报 

1. 【两会】2021年经济增速目标设定为6%以上。“两会”《政府工作报告》将今年经济增速目标设定为6%以上，引发市场热议。在低基数和经济复苏持续背景下，国内机构普遍预计2021年GDP增速水平在8%-9%区间，世界银行、OECD、IMF在其最新的经济展望报告中，分别预测2021年中国GDP增速将达到7.9%、8.0%、8.1%。《政府工作报告》对6%的目标设定显然偏低，可能出于两方面考虑，其一是着眼长期经济增长情景，相较5.5%-6%的潜在增速水平，该目标并不低，而剔除基数影响，相较2019年的去年、今年两年的平均增速预计中枢在6%左右；其二是强调高质量发展，引导各级政府更重视增长的科技含量，以及对低碳经济、节能环保的要求。因此，低增长目标并不表示高层对今年经济不乐观，也非预示宏观政策将明显收紧。

2. 【外贸】1-2月中国外贸实现开门红。海关公布数据显示，1-2月中国出口（以美元计）同比增长60.6%，远高于市场一致预期的41.8%。为剔除去年的低基数影响，以2019年1-2月出口绝对额对照计算，目前数据隐含的2020、2021年年均复合增长率为15.2%。前2个月出口增长强劲，延续自去年6月以来的持续向好态势，源于今年欧美等主要经济体生产、消费景气度回升，外需在持续修复。分行业来看，出口增速排名靠前的有家电家具、玩具，自动数据处理设备及其零部件（电脑类）、医疗仪器及器械，尤其后两个领域延续了去年的高景气。

1-2月出口增速行业排名

图片来源：东吴证券

3.【财政刺激】美国参议院上周六通过1.9万亿美元的疫情救助方案。参议院版本与此前众议院版本主要存在三点差别：现金补助资格收紧、失业救济金下调、最低工资条款取消。参议院以50票赞成、49票反对的投票结果通过这一计划，没有共和党参议员投赞成票。众议院下周二将再次对法案进行表决，预计将直接表决通过参议院版本的疫情救助法案。这意味着本轮救助方案有望从本月开始正式实施，预计超过85%的美国家庭将获得1400美元/人的现金直接补助，有助于拉动美国消费强劲复苏。

参议院版疫情救助法案与众议院版本的三点主要差别

图片来源：国泰君安

4. 【知乎】知乎正式向美国证券交易委员会提交IPO申请。知乎计划在纽交所挂牌上市，代码为“ZH”。知乎是中国最大的问答式在线社区，以及前五大综合在线内容社区。截至2020年12月31日，知乎累计拥有4310万内容创作者，已贡献3.53亿条内容，其中包括3.15亿个问答。自2010年成立以来，知乎获七轮总计近9亿美元融资，前几大机构股东包括创新工场、腾讯、启明创投、赛富、今日资本等知名股权投资机构。知乎2016年开启商业化转型，商业广告（占比62.4%）和付费会员（占比23.7%）成为其主要收入来源，并带动2020年营收强劲增长，“知+”内容商务解决方案、在线教育和电子商务服务，是该公司未来流量变现、盈利增长的拓展方向。

全球市场观察

【A股】中小市值风格占优，中证500增强策略表现较好。

过去一周市场主要指数表现出现分化，沪深300指数下跌1.39%，中证500指数上涨0.62%，中证1000上涨2.07%，背后是无风险利率上行，资金从高估值白马蓝筹板块分流，向低估值品种寻求安全边际，使得去年滞涨的中小市值风格开始占优。从指数增强策略表现来看，据兴业证券统计，中证500增强策略年初至今表现较好，超额收益为1.77%，沪深300增强表现相对不佳。

【主要市场指数表现】（3月5日）

注：海外市场数据为上一交易日图片来源：洪泰财富证券投资部