FOF如何做好基金的组合配置

来源：东方红资管

基金的常胜将军很难得，在充满不确定性的市场上，投资机会和风险随时都可能出现在任何市场、任何范畴内。在公募市场近8000只基金里，很难出现、也很难预测哪只基金能够一直火下去。

数据来源：Wind，2015.1.1-2020.12.31

在这种情况下，与其押注“忽冷忽热”的基金和“若隐若现”的投资机会，不如把目光放长远，把视野放宽广，选择确定性更高的“资产配置”思路，利用多元资产组合，追求资产的长期稳健增值。

资产配置：不要把鸡蛋放在同一个篮子里

所谓资产配置，即是指投资者根据投资需求，将资金在不同资产（比如股票、债券、大宗商品、衍生品等）之间进行分配，在风险一定的情况下，尽可能多地获得收益，或者在回报一定的情况下，尽可能多地降低风险。

作为一种经典的投资策略，资产配置深受投资大师们的青睐，巴菲特、芒格、彼得·林奇等，无不深谙资产配置之道。想要在“不确定性”市场中追求“确定性”的投资，资产配置或许是更“靠谱”的选择。

FOF：多元资产配置的利器

如果说资产配置是凝聚了一代代投资人智慧的“结晶”，那么近两年兴起的“一篮子基金”产品——FOF（基金中基金），则绝对可以称得上是吸收了资产配置精华含义的投资利器。

公募FOF又称为“基金中基金”，顾名思义，这类产品主要以基金产品作为投资标的，通过专业筛选，挑选出其中优质的基金进行组合，实现各类资产的合理配置和动态调整，帮助投资者优化投资效果。

具体来说，FOF基金有以下几点优势：

专业基金经理甄选好“基”，一站式烹饪基金“营养套餐”；

多元资产优化配置，力争提升“胜率”，追求更高的收益风险比；

二次分散风险，平滑产品波动，优化投资者持有体验。

基于FOF基金较好的平滑波动效果，2019年1月1日之前成立的32只FOF基金，自2019年1月1日至2020年12月31日期间加权平均净值增长率为47.67%，期间平均最大回撤和年化波动率均低于股票型基金。

数据来源：Wind，2019.01.01-2020.12.31。

不过需要注意的是，FOF产品在筛选基金时面对的是一道有近8000个选项的选择题，筛选不当同样起不到资产配置的效果，选择经验更丰富的FOF基金管理人和基金经理十分重要。

东方红欣和平衡FOF

提供资产配置综合解决方案

作为一只有着“标杆性”定位的全新FOF产品，东方红资产管理即将推出的东方红欣和平衡两年混合FOF以为客户提供“资产配置综合解决方案”为目标，不仅能够为投资者提供专业的基金评价与筛选方法，还可以在不同类别大类资产间进行多元资产配置，并根据市场环境动态调整资产配置结构，是投资者实现资产配置优化的优质选择。

作为一款“两年持有期”的“平衡”风格FOF产品，东方红欣和平衡两年混合FOF将以不低于80%的资产投资于公募基金中，其中投资于权益类资产的比例将占基金资产的30%-80%，固定收益类资产则主要用于构建产品的基础收益和平滑组合收益波动。

独特的“3步走”择基思路：

东方红欣和平衡两年混合FOF采用三步走的投资思路，兼顾大类资产、基金管理人和基金产品，寻求资产配置的优化解决方案：

Step1 选资产。为了寻求“确定性”更高的投资机会，东方红欣和平衡两年混合FOF将在国际化、宏观视野下判断大类资产的性价比、发展趋势和投资潜力，动态调整资产配置结构。

Step2 选基金。在公募基金公司“头部化”发展趋势之下，东方红欣和平衡两年混合FOF将根据中长期业绩、公司文化、团队稳定性和投研理念等多重因素对基金管理人“优中择优”。以基金经理中长期业绩、投资风格、研究背景作为主要考察内容，综合考量基金本身的规模大小、投资比例约束、业绩可持续性和持有人结构等等，挑选投资实力雄厚的基金经理管理的优质基金产品。

Step3 动态优化调整。东方红欣和平衡两年混合FOF还在资产配置思路中加入了对各类资产大周期的判断，捕捉大周期里的机遇，警惕大周期里的危机，在追求较高的收益目标的同时尽可能降低波动。

“17年经验财富管理专家”

领衔东方红FOF团队

基于东方红资产管理在权益、固收领域多年的投资管理经验，东方红资产管理FOF团队秉承了以价值投资为核心的资产配置理念和长期投资逻辑，对各类资产运作管理有深刻认识，团队成员有深厚的资产配置和基金研究经验。

有超过17年财富管理经验和证券从业经验的邓炯鹏担任东方红FOF团队负责人，现任东方红资产管理董事总经理、基金组合投资部总经理，是难得的既懂基金经理又懂客户需求的FOF团队掌舵人，也是东方红欣和平衡两年混合FOF的拟任基金经理之一。

作为基金界的财富管理老将，邓炯鹏先生曾在国内领先的财富管理机构担任产品研发团队主管，零售条线投决会委员，基金组合“五星之选”主创人之一。邓炯鹏曾在2018年荣获中国证券投资基金业协会评选的“中国基金业20周年”20位杰出专业人士之一（来自托管及销售机构）。经历过多轮牛熊周期的他，在大类资产选择、市场周期轮动方面有着丰富经验，对基金公司、基金经理和基金产品十分熟悉，灵活进行配置调整，力争给投资者带来长期稳健收益。

另一位拟任基金经理陈文扬，在宏观研究、大类资产配置和债券类资产管理方面有丰富经验，拥有11年证券从业经验，10年投资管理经验，现任三只东方红颐和系列养老FOF的基金经理。

东方红FOF团队将充分发挥团队力量，团队另一位实力选手——桑柳玉为基金产品研究领域的资深专家，拥有9年证券从业经验，2011年-2015年就职于海通证券研究所金融产品研究中心，2015年起负责凯石财富金融产品研究中心，2017年-2020年在凯石基金担任FOF投资团队负责人，2020年加入东方红资产管理。桑柳玉曾调研过全市场超过700位基金经理，对基金经理和基金产品有深入研究。

东方红欣和平衡配置两年持有期混合型基金中基金（FOF）

2月22日—3月5日发行

发行期即将结束

风险提示：本基金为基金中基金，投资风格为平衡型，认申购份额需锁定持有两年方可赎回。本基金是一只混合型基金中基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金及债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。投资本基金可能面临： 系统性与非系统性风险，流动性风险，操作风险，信用风险，技术风险，投资证券公司短期公司债券的流动性受限风险，投资资产支持证券可能面临的与基础资产相关的风险，投资港股及科创板股票而因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险等。 基金有风险，投资需谨慎，请仔细阅读《基金合同》 、 《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告，并根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。基金由管理人发行和管理，销售机构不承担产品投资、兑付和管理责任。