你是不是经常听到“ESG投资”这个名词却对其一知半解？
那么机会来了，让我们帮助你吧！
这篇干货文章汇集各类ESG投资资料，清单式整理助你快速入门ESG投资。
从理念到政策再到实践，一气呵成。
正文约5500字，预计阅读时间15分钟
ESG投资是一种新兴的投资理念，强调在选择投资标的时不仅关注财务绩效，也考量其在环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）方面的表现。ESG投资追求经济、社会和环境的长期综合价值，在近年呼唤可持续发展与高质量发展的浪潮中，愈发受到重视。
根据Wind数据，社投盟统计，截至2020年12月31日，国内可持续投资基金总规模达1390.91亿元，较2019年同期增长了87.92%；可持续投资基金数量达126支，2020年增加了15支。
普华永道（PwC）在《私募股权责任投资问卷2019》中，对来自35个国家和地区的162家资产所有人和资产管理人展开了调查，91%的受访者表示已采用或正在制定ESG相关政策。至2021年2月22日，PRI签署方中的资产管理者数量达2739家，全球规模最大的十家资产管理者已全部签署了PRI。
针对希望更深入了解ESG投资的金融人士与投资者，我们按照ESG投资概况、国际市场、中国市场、投资实践四个版块，汇集了能够解答ESG投资十二个重要问题的相关资料（主要为研究报告、数据库、专题报道、学术论文等）。
需要说明的是，本文是为推广ESG投资而按笔者个人见解所做的索引式分享，篇幅所限尚有诸多重要资料未能纳入，欢迎读者评论补充或联系笔者探讨。
各大投资机构对ESG的定义
来源：MSCI 西部证券(002673,股吧)研究中心
目录
一、ESG投资概况
1、为什么要考虑ESG投资？
2、ESG投资是如何发展起来的？
二、国际市场
3、各国有哪些重要的ESG政策？
4、国际市场上有哪些ESG投资参与者？
5、国际市场上有什么样的ESG投资实践？
6、国际市场上有哪些代表性的ESG产品？
三、中国市场
7、中国有哪些重要的ESG政策？
8、中国市场上有哪些ESG投资参与者？
9、中国市场上有什么样的ESG投资实践？
10、中国市场上有哪些代表性的ESG产品？
四、投资实践
11、如何将ESG融入不同资产类别的投资？
12、未来中国ESG投资发展前景如何？
一、ESG投资概况
1、为什么要考虑ESG投资？
ESG投资动力一：可观财务收益
资料1：《中国市场的 ESG与ALPHA》
摘要：PRI对MSCI新兴市场指数和MSCI中国指数成分股的数据以及中国A股市场的境内资产管理公司实例进行了研究，结果表明，将ESG数据纳入投资分析可带来Alpha（超额收益）。
来源：PRI
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资料2: 《ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies》
摘要：本研究综合了自1970年以来发表的超过2200篇学术论文，发现90%的研究支持了ESG因子和财务表现之间的非负相关性，并且荟萃分析结果显示62.6%的研究支持ESG因子与财务回报之间的正相关关系。
来源：Journal of Sustainable Finance and Investment
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ESG投资动力二：低系统性风险
资料1：《ESG投资价值与ESG指数投资》
摘要：该报告通过对上市公司 ESG 水平与股价表现关系的研究，在 A 股市场验证了具有高 ESG 水平的公司具有相对较高的盈利能力、以及相对较低系统性风险与特异性风险。
来源：中证指数
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资料2: 《Impact of ESG factors on firm risk in Europe》
摘要：该研究基于8752家欧洲公司的数据样本，历时12年的追踪分析，发现具有更好 ESG 表现的公司不易受到系统性风险冲击的影响。
来源：Journal of Business Economics
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ESG投资动力三：高社会价值
资料1：《发现中国“义利99”——A股上市公司可持续发展价值评估报告（2020）》
摘要：报告指出，世界正值“百年变局”，可持续发展是新的方向。以ESG投资为代表的可持续发展金融是推动全球可持续发展的资本力量，也将成为中国高质量发展新阶段的重要动力。
来源：社会价值投资联盟
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资料2：《Sustainable investing in equilibrium》
摘要：本研究通过经济学均衡模型对ESG投资的社会影响进行分析，得出融合ESG的可持续投资能够产生正面的高社会价值。
来源：Journal of Financial Economics
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2、ESG投资是如何发展起来的？
资料：《可持续发展金融概念全景报告》之ESG投资
摘要：进入21世纪后，ESG投资在各类国际组织、投资机构的推动下逐渐形成。本文详细解读了ESG投资的相关概念和其发展历程。
来源：社会投资价值联盟
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二、国际市场
3、各国有哪些重要的ESG政策？
资料: 研究｜ ESG政策法规研究专栏
摘要：该系列由社投盟研究院推出，从政策法规的角度对各国推进ESG投资发展的演变过程进行系统分析。目前已更新含美国、英国、法国在内共17个国家和地区的专题分析。
来源：社会价值投资联盟
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4.国际市场上有哪些ESG投资参与者？
资料：PRI 签署机构名录
摘要：由联合国支持的“负责人投资原则（PRI）”鼓励投资者采纳六项负责任投资原则，签署方承诺在做出投资决策时遵循ESG议题的相关标准，并鼓励所投资的公司遵守和践行ESG的要求。截至2021年2月22日，全球包括资产管理者、资产所有者、服务提供商在内已有共3756家PRI签署方，而市场上还有诸多没有签署PRI的ESG投资参与者。
来源：PRI
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5、国际市场上有什么样的ESG投资实践？
资料1：PRI 专栏 -- Case Studies
摘要：涵盖了由联合国支持的“负责人投资原则（PRI）”对国内、国际投资者案例的深入研究。详细分析了全球市场的ESG整合策略与数据披露情况。
来源：PRI
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资料2：固定收益投资的ESG融合 - 案例分析专栏
摘要：本专栏由贝莱德公司设立，涵盖固定收益投资的案头研究，分析了固定收益投资者如何运用编制指数最大限度地规避风险、降低投资组合成本。
来源：BlackRock
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资料3：《全球私募股权机构责任投资与ESG最佳实践及案例研究》
摘要：本文对全球私募机构（包括黑石、凯雷、KKR、华平等）责任投资与ESG最佳实践及案例进行了总结与研究，旨在为国内私募股权投资机构践行责任投资与ESG投资提供帮助与指导。
来源：投中研究院
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6、国际市场上有哪些代表性的ESG产品？
数据库1：伦敦证券交易所债券交易平台 - Sustainable Bond Market
摘要：伦敦证券交易所是联合国“可持续发展证券交易所（SSE）”合作交易所。截至2021年2月，该所债券平台已囊括来自20余个国家发行方累计超过265只债券的交易信息。
来源：伦敦证券交易所
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数据库2：晨星可持续基金
摘要：如果基金在其公开说明书或其他监管文件中载明投资重点放在可持续、影响力或ESG要素上，则晨星将其定义为“可持续投资”。这种分类法反映该基金于公开说明书中陈述的投资目标。
来源：Morningstar
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资料：Dow Jones Sustainability Index (DJSI)
摘要：1999年颁布的道琼斯可持续发展指数（Dow Jones Sustainability Index, DJSI）是全世界首个可持续发展指数，主要追踪了在可持续发展方面有卓越表现的大型公司，并从投资角度在经济、环境与社会三个方面对其给出综合评价，全球有多个基金跟踪该指数进行投资。
来源：S&P Global
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三、中国市场
7、中国有哪些重要的ESG政策？
资料：专栏 -- 中国市场ESG政策
摘要：汇总了中国银行(601988,股吧)业监管机构与自律组织的ESG相关信息披露要求、证券业监管机构与自律组织的ESG相关信息披露要求，并附上了相关政策指引性文件具体信息。
来源：中国证券投资基金业协会
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8、中国市场上有哪些ESG投资参与者？
资料1：ESG投资前沿论坛（每月一期，正在进行中）
摘要：ESG投资论坛于2020年6月由中国发展研究基金会、中国责任投资论坛、社会价值投资联盟和北京大学国家发展研究院联合发起，已举办五期。论坛汇集了ESG投资领域的实践先行者和行业专家，通过主题研讨，为中国未来可持续发展之路建言献策。
来源：社会价值投资联盟
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资料2：中国ESG领导者组织
摘要：中国ESG领导者组织是由新浪财经发起，联合中国ESG领域表现卓越的企业共同组建的商业领袖企业组织。本组织成员践行ESG可持续发展理念，是引领各行业ESG发展和实践的领导者。
来源：新浪财经
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9、中国市场上有什么样的ESG投资实践？
资料1：《中国ESG发展白皮书》
摘要：较欧美资本市场，中国ESG投资虽起步较晚，但发展迅速；且以“自上而下”的政策、指引导向为主，因而拥有着一众贯彻ESG理念的出色案例。本白皮书报告收录了这些本土ESG整合的实践。
来源：中央财经大学绿色金融国际研究院 & 新浪财经ESG频道
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资料2：《固收ETF国内外发展现状与ESG主题探讨》
摘要：相较于美国市场和欧洲市场，中国债券ETF尚处于起步阶段。而随着债券市场环境不断成熟化发展，市场通道逐步打通，债券指数体系慢慢健全，未来我国债券ETF产品的发展仍然值得期待。
来源：
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资料3 ：《中国的ESG整合：实践指导和案例研究》
摘要：本报告着重研究中国内地市场ESG整合的现状并收录了行业领先投资者进行ESG整合的案例研究，来帮助中国投资者理解应如何更好地在其证券、公司债券和主权债的投资组合中整合 ESG 因素。
来源：CFA Institute & PRI
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10、中国市场上有哪些代表性的ESG产品？
数据库：香港可持续及绿色交易所-产品资讯库
摘要：STAGE为亚洲首个多元资产类别可持续发展金融产品平台，其设有网上产品资讯库，涵盖多只在港交所上市、由亚洲领先企业发行的可持续发展金融产品，包括公共事业、交通运输、房地产发展以至金融服务等多个行业发行的可持续发展、绿色及转型债券，以及ESG相关的交易所产品。
来源：香港证券交易所
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资料1：ESG投资在中国
摘要：报告发现在2020年ESG基金产品发行迎来集中爆发期，综合考虑ESG全维度的纯ESG基金产品开始发力，且今年以来ESG基金产品表现优异，取得了超越基金市场平均水平的收益回报。报告中的图表列出了中国市场部分有代表性的ESG基金产品。
来源：平安数字经济研究中心
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资料2：博时中证可持续发展100ETF
摘要：该ETF基于社会价值投资联盟长期关于可持续发展研究提供的成果和数据，由博时基金发行。在传统 ESG 的基础上，加入投资过程中更关注的经济效益（E）的评估维度，并将ESG指标结合中国企业和市场进行专业化设计。
来源：博时基金
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四、投资实践
11、如何将ESG融入不同资产类别的投资？
资料1：《固定收益投资者指南》
摘要：本报告讲解了投资者如何将 ESG 分析整合到其公司和非公司债券管理工作中。并解释了此资产类别下的发行人，应如何测量不同 ESG 标准以及如何在制定投资决策（包括风险分析、估值和审查投资领域）时使用此信息。
来源：PRI
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资料2：《股权投资ESG整合的实践指南 A Practical Guide to ESG Integration for Equity Investing》
摘要：将ESG因素整合到上市股票投资分析中是当今市场上最普遍的负责人投资实践，本报告以全面的方式阐述了 ESG 整合分析究竟是什么，以及如何将其付诸股权投资的实践中。
来源：PRI
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资料3：《基金管理人的ESG工具包》
摘要：本工具包为基金管理人执行 CDC 的 ESG 投资法则提供了实用的指导，附录提供了相关国际 ESG 参考标准，以及如何将这些标准应用于基金管理人与公司方面指导。
来源：Rosencrantz & Co 罗森克兰茨公司
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注释：
CDC：CDC是英国的开发金融机构(DFI)。CDC隶属于英国政府国际发展部(DfID)，向基金管理人提供资金，对新兴市场(特别是非洲撒哈拉以南与南亚)前景看好的业务进行投资。通过向私营机构提供支持，CDC为发展中国家的长期脱贫事业做出贡献。
资料4：《私募股权领域ESG监督、报告和对话》
摘要：本指南设计了有限合伙人（LP）与普通合伙人（GP）的对话披露框架，同时筛选收录了LP监督投资的最佳实践案例，通过向GP展示其同行如何在基金生命周期与LP就ESG事务合作，为处于报告阶段初期的GP提供指引。
来源：PRI
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12、未来中国ESG投资发展前景如何？
趋势分析:《2020年可持续发展金融七大趋势》
摘要：随着疫情、气候危机等系统性风险的显性化，越来越多人意识到：只有可持续发展，才有美好未来，未来的金融体系需要融入经济、社会、环境的综合考量。本文通过回顾重要数据、投资实践、热点政策，解读全球2020年可持续发展金融七大趋势以启示2021年ESG投资领域的发展方向。
来源：社会价值投资联盟
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潜在机遇：《中国的绿色债券发行与机遇报告》
摘要：本报告旨在向投资者明确并展示了中国的绿色投资机会，倡导增进对于绿色定义和投资方向的认知。报告还探讨了绿色投资机会和相应的绿色金融工具，并展示了各领域的绿色投资选择。
来源：气候债券倡议组织（Climate Bonds Initiative）
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作者：卢轲、葛愈丹
编辑：张梓韬
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