授人以鱼 更需授人以渔

原标题：授人以鱼 更需授人以渔来源：上海证券报

被动基金产品正在成为基金公司强力布局的方向。从我国指数基金的发展历程看，已经从最初的简单复制宽基指数，到Smart Beta策略指数，发展到了如今的基本面量化和行业主题相结合的主题行业Smart Beta指数。基金公司强力布局的结果，是投资者有了更多可以选择的投资工具。

从过去两年来的市场表现看，在结构性行情中，龙头股的抢眼表现带动相关行业指数上行。这让很多投资者开始关注行业和主题基金产品，尤其是半导体、白酒、新能源、军工等行业的相关指数产品，成为把握行情的利器，受到投资者追捧。

从海外成熟资本市场的发展历程看，指数基金产品是重要的发展方向。在成熟市场上，要想获得超额收益并不容易，指数基金是很好的工具性产品。以美国顶级基金公司先锋基金为例，在其管理的退休基金中，主要配置3只宽基指数基金，包括先锋全股票市场指数基金、先锋全海外市场指数基金、先锋全债券市场指数基金。从长期投资收益看，不管市场如何，指数型基金都能给予投资者合理的市场回报。

即使是股神巴菲特，对指数基金也十分推崇。2007年，巴菲特向对冲基金行业的专业人士发出赌约挑战，具体内容是：以10年为期，标普500指数的业绩表现会胜过对冲基金。职业投资人泰德·西德斯接受了赌局，他选了5只对冲基金，预计它们会在10年内超过标准普尔500指数。最终结果是，标普500指数基金10年内的年化收益率超过8%，而泰德·西德斯选择的基金年化收益率却不到3%。

对于普通投资者而言，指数基金是很好的投资工具，尤其是对研究要求较高的医药、科技等行业，有着光辉灿烂的前景。但在走向成功的路上，需要经历一个波折的过程。通过指数基金投资，可以平滑分散风险，让投资者在享受科技发展红利的同时，还有相对较好的投资体验。

不过，从我国指数基金的发展现状看，基金公司为了卡位指数基金赛道，推出了很多细分行业的指数基金，例如光伏、新能源车、半导体等行业指数基金。由于涵盖标的相对集中，其中部分指数基金的波动性并不比股票小，这就非常考验投资者的风险承受能力。事实上，受追涨杀跌等因素影响，波动较大的基金产品，往往很可能让投资者亏钱。

因此，对于在指数基金领域开疆拓土的基金公司而言，做好投资者教育至关重要。基金公司作为专业资产管理机构，推出了高波动性的工具性产品，但一些普通投资者并不具有择时能力。这就需要基金公司利用其专业能力，给投资者以适当的指引，在市场高位时限制投资者申购，在市场低位时加大营销力度，最终让投资者赚到实实在在的钱，这样才能赢得投资者的信任。

授人以鱼不如授人以渔。对于基金公司来说，推出指数基金这种便利的工具性产品固然重要，教会投资者如何利用这个工具则更加重要。