吴大葱：四种常见的技术分析法要领

摘要：吴大葱交易理念，虽然这种为日K线贴标签的做法有一定的借鉴和参考价值，但在实战中其实效果并不理想，根本原因是这种方法在本质上只是扩展了的单日线分析，它只看现象，不看本质，只讲经验，不讲原理，明显带有形而上学和经验主义的色彩。

关键词：吴大葱，峰级战法，裸K分析，定式交易，技术分析

吴大葱，本名吴佳栋，复旦大学新财商研究中心主任，0529全球操盘手节发起人，05年起每个交易日都有交易持仓单至今从未间断，从业至今获荣誉无数，3起3落的人生经历练就成熟稳健交易技术，曾创连续17个月收益30%+神级记录，现致力于新财商教育赋能事业，带领团队为实现帮助一亿家庭实现财富正增长的使命而奋斗！

（一）K线的标签分析法

标签分析法是根据股票市场一根或几根日K线组合形态经常出现的情况，通过经验总结逐步发展起来的一种日线图表分析方法。它借助这些短期的特定K线组合来推断价格的短期变化，即它的分析对象和分析目标均属短期的行情变化，是一种纯短线的分析工具。标签分析法最鲜明的特点是替各种各样特定的K线冠名，比如两颗星、三颗星、孕育线、包容线、十字线、舍子线、插入线、反弹线、覆盖线以及大阳大阴线等等，并将这些图表中特定的组合贴上一个升或跌的标签。

许多人觉得标签分析法容易学还实用，在实战中不用分析来分析去，只需按照那些贴了升跌标签的冠名组合入市出市，直接对号入座，简单而快捷，因而曾一度大受欢迎。可惜，虽然这种为日K线贴标签的做法有一定的借鉴和参考价值，但在实战中其实效果并不理想，根本原因是这种方法在本质上只是扩展了的单日线分析，它只看现象，不看本质，只讲经验，不讲原理，明显带有形而上学和经验主义的色彩。另外，作为一种分析方法，它缺乏自检自纠功能，例如，依据其中每个样板图表形态入市，结果市况发展和标签所指不符时怎么办？要不要止损？在什么位置止损？这些都没有指示。还有，这种分析方法只针对日线，对其他时间周期的分析其效果更差。所以，从这几点来看，组合分析虽然简单直接，总体上仍属于不成熟、不严谨和偏于死板教条的图表分析方法。

（二） 形态分析法

形态分析可能更应该称为图形分析，它是一种专门针对多条K线组成的特殊图形进行分析的方法。被作为分析对象的图形大致上有三角形、矩形、菱形、旗形、岛形、楔形、碟形、双顶底形和头肩形等。

一般来说，形态分析与标签分析相比，它对特色图形所揭示的市场含义和后续变化预测要相对稳定和可靠，因而对中、长线的投资者的分析操作有一定参考作用，尤其是关于三角形和头肩形的分析观点，实践证明有相当的实战价值。另外，形态分析将各种图形划分为两种重要的价格形态：反转形态和整理形态。这种划分其实也是一种标签，大一些罢了。

除此之外，形态分析法还对趋向线和跳空缺口作了细致的研究。趋向线分为上升趋向线和下降趋向线。趋向线的市场含义是当价格向某个固定方向移动时，价格很有可能沿着这条线继续移动，在移动的过程中，价格的波动始终受到该线的约束直至它被有效突破为止。对跳空缺口，则根据其发生的具体时间和空间部位划分为一般性缺口、突破性缺口、持续性缺口与消耗性缺口四种，这四种缺口的市场含义各不相同，其中突破性缺口和持续性缺口的分析意义较大。前者表示强力突破，可作为入市良机来考虑。后者则通常被视作趋势行情的中段才出现的缺口，故有些人喜欢用来对价格行程进行量度升跌幅计算。至于缺口回补的问题，正常情况下，一般性缺口和消耗性缺口大多会补缺，而突破性和持续性缺口基本不会补缺。

尽管图形分析有不少可取之处，但它仍然属于粗线条的分析方法，作为一种形态分析技术，它不完整，缺乏系统性，而且它也没有完全摆脱“以形定性、预贴标签“的形而上学思路，对后市的预测和标签分析一样明显带有经验主义的尾巴。那些所谓持续性缺口在一段行情中有几个？哪个将会是消耗性缺口，这些都只有事后才知道，故这种分析只有教育意义，缺乏实战意义。

（三） 指标分析法

早期的技术分析主要是形态分析，通过对不同图表形态的分析来推测价格的未来趋势，寻找买卖切入点。有些人认为，这些分析方法未能充分理解图形真实的市场含义和内在成因，只重视它们演变结果，所作出的预测受个人主观意识影响太大，给人的感觉是过于艺术化。于是，这些人希望找到一些能够进行量性分析的、看上去科学一点的分析方法。在有数学专才人士的努力研究下，他们建立了各种各样的公式，之后，很多软件积极引进，技术指标就逐步流行了起来。用这些通过数据和公式计算出来的技术指标对市况进行分析的方法就叫指标分析法。

市面上流行的技术指标有二、三十种，大致可分为三大类：一是能量类指标，二是动力类指标，三是均线类指标。这些指标可以单独运用，也可以综合运用。由于它们给人一种自成一系、有板有眼和看上去蛮科学的印象，故在市场上比较受欢迎。尤其是中国股票市场，许多人对指标分析情有独钟，长期乐此不疲。有些人甚至钻进去，希望摸索出一些运用指标的窍门来。他们也许不知道，所有发明这些指标的人，没有一个是感到自我满意的。实际上，运用指标（尤其是其中的均线系统）去分析大势效果还勉勉强强，但用来指导入市和出市效果就不如人意了。道理何在？原来，每一种指标至少都有一、两个难以克服的缺陷，其中最典型的是“滞后” 和 “背驰” 。“滞后”是主图上以均线为代表的各种指标的通病，“背驰”则是各种副图指标的缺陷。最难办的是这种缺陷和通病是先天性的，因为凡指标都需要相应的、连续的统计数据来进行计算的，想快也快不了，等到指标发出买入、卖出信号时，往往已经慢了半拍，就像马车厢注定比拉车的马慢半拍一样。不要以为只要方向判断正确，慢一点只是小问题，要知道，在实际操作中，很多时候往往是“先一步就当爷，后一步就当孙”。“背驰”则更甚，以rsi指标为例，这个指标是价格升跌而上下移动的，指标到了80附近表示升势将尽，价格要往下走了，而到了20附近则表示跌势将尽，价格要往上走了。这本来是一个非常适合低买高卖的参考指标，可是它时不时来个“背驰”，发生背驰时，指标处在高位，价格还拼命往上升，或者是指标到了低位价格依然跌势不止，这就害死人了。对这种时灵时不灵的指标，你信还是不信好？所以说，“滞后” 和“背驰”这两个难以克服的缺陷是影响指标分析实用性的罪魁祸首。

需要指出的是，为什么市场上会有那么多人在努力学习指标分析呢？原因不外乎两个：一是没有更好的方法，二是指标看上去很科学。其实，图表分析也许需要一点科学精神和艺术细胞，但图表分析肯定既不是科学，也不是人们通常理解的艺术。在充满人为因素和客观突变因素的价格市场，根本不可能存在什么科学的分析方法，不懂得这个道理，必然会使你的研究走入思维的误区。

（四） 江恩分析法

江恩理论是美国著名投资家威廉姆?江恩本人多年市场投资的方法总结，其用于技术分析的部分主要是周期循环、几何角度线及江恩线。据说，江恩的分析方法来自于圣经中哲理的启发。他和波浪理论创始人艾略特一样相信市场的价格运动符合自然法则，而且，都试图用严谨的数学方法来解开价格运动之谜。

应该说，江恩技术分析方法比较有价值的内涵是自始至终重视价格和时间的结合。这对当时市场投资者普遍只重视价位而忽视时间作用的现实状况而言是一个重要的启示，这是他独有的特点。

在江恩看来，只要会画六角形图、四方形图、圆形图及江恩线就可大概把握市场价格运动的轨迹，就能预测价格运行变化，这显然是错误的。江恩分析法和波浪分析法有一点是相同的，最大的失策是忽视了市场价格变化的人为因素。事实上，价格运动是非机械的，用数学方法去测量由人的主观意识决策的结果，不仅难度大，而且缺乏确切性，这就是为什么用江恩分析方法测试效果不佳的原因所在。

江恩分析其实是一种披着神秘面纱却没有多少实际分析价值的分析方法，这种在西方市场早已经被绝大多数分析人士抛弃的方法，在国内股票市场却找到了落脚点，原因无他，不外是某些“高人”需要用它来忽悠普通投资者以达到自我标榜的目的罢了。

虽然，江恩分析法有故弄玄虚之嫌，但是江恩本人对投资者提出的一些忠告却确有实际参考价值，其中主要的有八点：1、尽量参与活跃市场；2、要顺势买卖；3、每次买入卖出要有充足理由；4、一定要下止损；5、不要频繁买卖；6、只使用闲散资金投资；7、只能在盈利时加码；8、从挫折中学习。

以上看法仅代表作者个人经验分享。

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