A股持续震荡，该持基还是持币过年？

来源：长信基金

临近春节，除了考虑“就地过年”还是“回家过年”，基民们还面临另一个灵魂拷问：持基过年还是持币过年？

这是一个老生常谈的话题，近期市场有些起伏，板块表现分化，叠加各种不确定因素，让不少小伙伴还是有些纠结。持基or持币，到底应该怎么选？  

节后市场可能存在哪些情况？

第一，流动性是否会收紧？

A股近两年的上涨，离不开宽松的流动性环境，而1月下旬以来央行的动作表明流动性确实存在收紧迹象，在不少券商研报中，我们也可以看到流动性“边际收紧”、“紧平衡”一类的字眼。

不过，央行进行短期流动性调节并不意味着货币政策全面转向，中信证券认为央行的主要考量在于提高流动性波动预期，抑制债市加杠杆，考虑国内疫情反复带来的经济压力、人民币的升值压力、以及春节临近的流动性需求，多因素约束下一季度货币政策不具备全面转向的条件。

其次，市场流动性目前依然充裕，新发基金屡创“爆款”，机构端存在大规模等待入市的资金。同时，投机性抱团瓦解后，市场可能将进入估值与基本面的校准期，资金流入将更加平稳，市场或将进入资金驱动的慢涨阶段。

第二，这一轮回调是否会延续到年后？

最近市场持续调整，之前上涨较明显的板块表现相对弱势，不少小伙伴在犹豫年前是否要清仓。在这里小编提醒大家，应对市场波动较好的方式是长期持有优质资产，要以中长期的视角来判断行业的投资价值。比如大家关心的：

军工板块：

根据最近披露的2020年度业绩预告，多家公司实现了40%以上的增长，军工行业的高景气度可见一斑。过去五年，在军民融合发展和资产证券化持续推进下，一批赛道优良、经营治理情况较好的军工企业上市。展望2021年乃至未来五年，军工行业产业链各环节扩产有序、竞争格局稳定，相关企业将充分享受行业需求拉动的红利，有机会获得可观的业绩兑现。

白酒板块：

一月初白酒延续去年热点领涨市场，中期受疫情以及流动性紧缩影响开始获利回吐。根据最近披露的业绩预告显示，四季度业绩持续改善，整体受益于集中度和消费升级的趋势不变，龙头股在低基数下有望实现较快增长。

由此可见，A股市场在春节前可能面临一定压力，不过节后仍有望迎来一波行情。

春节期间，A股表现如何？

Wind数据显示，2010-2019年这十年间，春节后10个交易日沪指上涨的年份有9年，A股在春节后的表现值得关注。

（数据来源：Wind；区间：2010-2019）

同时，统计从2001-2019这19年间的A股市场月度平均表现，可以看出A股市场在每年2月份的平均月收益率接近4%，明显优于其他月份的表现。  

2001-2019年Wind全A指数平均月收益率  

（资料来源：wind，兴业证券经济与金融研究院）

市场短期走势无法预测，如果想在股市中赚到钱，前提是保持在场，至于保持多高的仓位，还是要根据自己的情况来定。

如果年前的收益率已经达到预期，并且有更看好的投资方向，确实可以考虑止盈一部分，换仓到心仪的基金产品。如果仅仅是因为担忧市场短期波动，持有的基金投资风格稳定、行业基本面没有发生大的变化，那不妨考虑继续持有，以长期角度看待投资。

长信稳健精选混合

A类：009606   C类：009607

长信消费升级混合

A类：009778   C类：009779

有奖话题

春节将至，各位基民小伙伴是否也开始犯“选择困难症”？你会持基过年还是持币过年？欢迎来评论区分享，小编会抽取10位小伙伴，送出50元京东卡！（活动时间截止2021年2月9日17:00，每位用户仅可中奖一次。本次活动解释权归长信基金所有。）

风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：

    一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

    二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

    三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

    四、长信稳健精选混合型证券投资基金、长信消费升级混合型证券投资基金投资范围包含港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

    五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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