美联储维持利率不变 人民币中间价报6.4845下调180点

1月28日，人民币中间价报6.4845，下调180点，上一交易日中间价报6.4665，在岸人民币上一交易日收报6.4671。

管涛：如果美指跌到80 人民币兑美元能升破6吗？

尽管人民币走势与美元指数互为镜像，但可借鉴数据少和弹性估计值低，导致难以用美指单一变量来研判人民币汇率走势。自“811”汇改以来，人民币中间价走势与美指互为镜像。简单的实证分析结果显示，美元兑人民币汇率中间价与美元指数之间的弹性估计值并不高。由于模型拟合度较低，说明单一美元指数对美元兑人民币中间价汇率变动的解释度不强。理由一是影响人民币汇率的因子很多，即有我国内在因素，也有外部因素，单凭一个美元指数无法完全涵盖所有的信息；理由二是人民币汇率政策是维持一揽子货币稳定。

新汇率政策可借鉴的历史数据较少，其中美元仅在2017年和2020年贬值，此期间境内外汇供需状况和市场汇率预期也明显不同。从前述弹性估计值推算，美元指数跌至80，人民币汇率升破6的难度不小。慎将适应性预期用于研判美元指数。部分美元利空因素或在2021年下半年有所反转，如美国经济复苏和美联储收紧预期出现。当前美德利差走扩也减小了美元再次大幅贬值的概率。

美联储主席鲍威尔：距离全面复苏还有很长的路要走

北京时间周四（1月28日）美联储利率决议公布后，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会表示，美联储坚决致力于实现双重目标，在目标实现之前保持宽松政策，经济离实现就业和通胀目标还有很长的路要走。鲍威尔称，现在谈论缩减购债还为时过早，美联储采取高度宽松的政策是非常合适的，疫苗和财政措施最近推动了资产价格，货币政策并非推动资产价格上涨的主因。

耶鲁大学史蒂芬·罗奇：美元的崩溃才刚刚开始

耶鲁大学教师暨摩根士丹利亚洲公司前董事长史蒂芬·罗奇（Stephen Roach）称，与此前相比，今天对美元弱势的信念更为坚定。主要原因有三：1）美国经常账户赤字急剧扩大；2）欧元上涨；3）美联储对美元贬值无能为力。

史蒂芬·罗奇称，美元走弱还因为美联储已经无能无力（使它走强），当经常账户赤字面临压力时，通常可以指望中央银行通过收紧货币政策来纾困。通过在8月采用新的“平均通胀”目标制，美联储发出了一个强烈的信号，即它将在以后而不是更快地采取行动来应对通胀率的任何上升。

所谓的现代货币理论（MMT）也无法拯救美元。“在低通胀、低利率的环境下，债务和赤字可能不会产生重大影响——这很难说是一个出色的理论突破——但储蓄（或储蓄不足）仍然很重要。随着美国越来越依赖外国资本来弥补国内储蓄的日益短缺，以及美联储无限制的量化宽松措施造成了大量过剩的流动性，美元进一步大幅贬值的理由似乎比以往任何时候都更有说服力。”

专家评论：人民币汇率合理均衡状态今年有望持续

2021年的人民币汇率和出口走势，人民币汇率预计会在合理均衡水平上保持基本稳定，出口大概率有较强的支撑持续较好。目前来看，国外疫情新增病例仍然在持续快速增长，疫苗研发进展较快，尤其是发达国家疫苗能够相对较快的注射有助于疫情防控，但疫情总体发展态势还有较大不确定性。中国经济仍在持续有力恢复，从经济基本面上有效支撑人民币汇率。作为全球第二大经济体，中国经济增长也会对全球经济产生较大的带动作用，有助于全球经济恢复。全球经济恢复，各类生产消费活动开展，也会增加对中国出口商品的需求，从而支撑我国的出口。与2020年相比，由于支撑出口的主导因素不同，预计出口结构会有所变化，具体表现在防疫物资出口可能下降而设备、零部件和高技术产品出口改善。考虑到短期内欧美疫情难以得到有效控制，上半年中国出口更有望保持高景气，全年出口同比增速有望超过2020年。

美联储货币政策声明全文

投票赞成美联储货币政策决议的委员包括：美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、里士满联储主席巴尔金、亚特兰大联储主席博斯蒂克、理事鲍曼、理事布雷纳德、副主席克拉里达、旧金山联储主席戴利、芝加哥联储主席埃文斯、金融监管副主席夸尔斯和理事沃勒。